Principais Conclusões
- As ações da Rivian subiram 6% hoje em uma alta do mercado após os democratas conquistarem a Câmara e o Senado, sem notícias da empresa.
- Os investidores compraram ações de veículos elétricos junto com o mercado: Lucid e NIO também subiram, enquanto a Tesla caiu com as derrotas eleitorais de Elon Musk.
- Os carros da Rivian ainda perderam US$ 80 milhões no nível bruto no último trimestre, e a empresa queimou US$ 1,12 bilhão de fluxo de caixa livre.
- A administração planeja encerrar o quarto trimestre com lucro bruto automotivo, o que os resultados do início do próximo ano mostrarão.
A Rivian Automotive (RIVN) está em alta de 6% hoje sem uma palavra da empresa. Os democratas conquistaram o Congresso nas eleições de meio de mandato de terça-feira, e o S&P 500 subiu 2% e o Nasdaq 2% esta manhã.
A Lucid Group (LCID) saltou 12% e a NIO (NIO) subiu 6%, enquanto a Tesla (TSLA) caiu 2% com o que as derrotas de Elon Musk na noite eleitoral podem significar para suas empresas.
Mesma eleição, movimentos opostos
Musk gastou centenas de milhões de dólares apoiando republicanos, e a cobertura da queda da Tesla cita o risco de regras mais rígidas de IA e maior escrutínio sobre fusões. A Tesla vende créditos regulatórios como a Rivian, então regras mais favoráveis para veículos elétricos ajudariam ambas: os investidores estavam vendendo a influência política de Musk. A Tesla obteve apenas US$ 718 milhões de receita operacional sobre US$ 28,0 bilhões de receita no último trimestre, então seus 189x os lucros futuros no fechamento de terça-feira são uma aposta em robôs-táxis e robôs, os negócios que regras mais rígidas de IA atingiriam.
O salto da Lucid teve ainda menos por trás: a empresa entregou 3.806 veículos no terceiro trimestre, 6,7% a menos do que um ano antes, após cortar a produção, e reporta na próxima semana. A NIO vende principalmente na China, e mesmo assim subiu com uma eleição nos EUA.
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O verdadeiro teste da Rivian vem em dezembro
O ganho de hoje se soma a uma alta de 16% desde o relatório de 29 de outubro da Rivian até o fechamento de terça-feira, ajudado por duas atualizações de analistas sobre a demanda inicial do R2. A receita do terceiro trimestre subiu 38% para US$ 2,16 bilhões, e os analistas esperam que as vendas quase tripliquem de 2025 a 2028:
Nada na alta de hoje dá a eles um motivo para revisar esses números. E a Rivian era negociada a 1,8x as vendas futuras no fechamento de terça-feira, abaixo de sua média de três anos de 2,7x:
O problema é o caixa. Seu negócio de carros perdeu US$ 80 milhões no nível bruto, com cerca de US$ 120 milhões em custos de expansão do R2, e o fluxo de caixa livre foi negativo em US$ 1,12 bilhão:
A administração planeja encerrar o quarto trimestre com lucro bruto automotivo, embora não para o trimestre completo. A Rivian precisa de margem bruta positiva para acessar seu empréstimo do Departamento de Energia de até cerca de US$ 4,5 bilhões.
Francamente, o ganho de hoje é obra do mercado. A Rivian ainda precisa mostrar esse lucro bruto até o final do ano, e um erro tornaria outra venda de ações mais provável. Claro, não veremos esses resultados até o início do próximo ano.
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