Principais Conclusões
- A ação da Penguin Solutions (PENG) subiu 134% em 2026 após as vendas do 4T saltarem 68% e a administração ter dado uma previsão de crescimento de vendas de cerca de 40% no ano fiscal de 2027.
- O fluxo de caixa livre não acompanhou: ele se tornou negativo em US$ 163 milhões no ano fiscal de 2026, enquanto o estoque quase triplicou.
- A Penguin cobriu o déficit vendendo US$ 750 milhões em notas conversíveis, e a dívida total terminou o ano em US$ 853 milhões, ante US$ 525 milhões.
- O próximo relatório, provavelmente no início de janeiro, mostrará se esse estoque está se transformando em caixa.
A Penguin Solutions subiu 134% em 2026, mesmo após uma forte queda em relação ao seu máximo, enquanto os investidores apostam em data centers de IA e na memória que vai para eles.
Agora, o negócio precisa mostrar que consegue pagar por esse crescimento com seu próprio caixa.
O que exatamente aconteceu
Em 6 de outubro, a Penguin reportou vendas de US$ 567 milhões para seu 4T fiscal, que terminou em 28 de agosto. Isso representou um aumento de 68% em relação ao ano anterior, e a administração deu uma previsão de crescimento de vendas de cerca de 40% no ano fiscal de 2027.
A maior parte do crescimento do trimestre veio da memória: as vendas de Integrated Memory saltaram 158% para US$ 341 milhões, ou 60% do total, enquanto a Advanced Computing cresceu 11% para US$ 154 milhões.
Os analistas esperam vendas de US$ 2,45 bilhões no ano fiscal de 2027 e US$ 2,75 bilhões no ano fiscal de 2028:
O caixa foi na direção oposta
Do ano fiscal de 2022 ao ano fiscal de 2025, o fluxo de caixa livre ficou entre US$ 58 milhões e US$ 100 milhões por ano. No ano fiscal de 2026, o melhor ano de vendas da Penguin até então, ele se tornou negativo em US$ 163 milhões.
Os gastos de capital foram de apenas US$ 12 milhões no ano, então o déficit veio do capital de giro.
O estoque terminou o ano fiscal de 2026 em US$ 749 milhões, ante US$ 255 milhões um ano antes, e as contas a receber ficaram em US$ 796 milhões.
O TIKR acompanha 8 analistas da Penguin Solutions. Quantos dizem "Comprar"?
Veja a divisão completa das recomendações de Compra, Manter e Venda para a Penguin Solutions, junto com as estimativas de receita e lucro de Wall Street, tudo em um só lugar. Mais de 500.000 investidores usam o TIKR para pesquisar ações como esta. Veja as Recomendações dos Analistas para a Penguin Solutions
A Penguin tomou empréstimos para preencher o déficit. No 4T, ela vendeu US$ 750 milhões em notas conversíveis a 0% com vencimento em 2031 e pagou os US$ 100 milhões que devia sob seu acordo de crédito.
A dívida total terminou o ano em US$ 853 milhões, ante US$ 525 milhões:
Agora o estoque precisa ser entregue
A administração disse que construiu esse estoque para atender aos cronogramas de implantação dos clientes.
Portanto, ele deve se transformar em caixa à medida que esses projetos de IA são entregues e os clientes pagam. Além disso, os analistas esperam que o crescimento desacelere para 12% no ano fiscal de 2028, e uma empresa que cresce mais lentamente tem menos estoque novo para comprar.
Na teleconferência do 4T, a administração disse: "Melhorar a eficiência do capital de giro continua sendo uma prioridade importante para o ano fiscal de 2027."
Mostre-me o dinheiro
Até agora, o fluxo de caixa livre da Penguin não acompanhou. Ele caiu no ano em que as vendas atingiram um recorde, e as notas conversíveis cobriram o déficit.
Um ano disso não me preocupa muito, e US$ 647 milhões em caixa dão à Penguin espaço para carregar seu estoque durante o ano fiscal de 2027. Um segundo ano sim.
Eu acharia o múltiplo baixo da ação muito mais difícil de confiar se os lucros continuassem sem se materializar em caixa.
O Bank of America é mais otimista. Ele iniciou a cobertura em 9 de outubro com uma recomendação de Compra e um preço-alvo de US$ 100, cerca de três vezes o último fechamento.
O primeiro teste é o relatório do 1T fiscal da Penguin, provavelmente no início de janeiro. Observe o estoque e o fluxo de caixa operacional tão de perto quanto o LPA.
Claro, o fluxo de caixa de um trimestre pode oscilar muito com o momento de grandes implantações.
Então, qual é o valor real da ação da Penguin Solutions?
O TIKR permite que você projete o preço futuro de qualquer ação em menos de um minuto. Basta inserir algumas premissas no modelo de avaliação do TIKR e ver quanto a Penguin Solutions poderia valer. Comece a partir das estimativas de consenso de Wall Street ou ajuste as entradas para refletir sua própria visão do negócio. É gratuito para usar.
Avalie a Penguin Solutions gratuitamente
Aviso Legal:
Por favor, note que os artigos no TIKR não têm a intenção de servir como aconselhamento de investimento ou financeiro do TIKR ou de nossa equipe de conteúdo, nem são recomendações para comprar ou vender quaisquer ações. Criamos nosso conteúdo com base nos dados de investimento do TIKR Terminal e nas estimativas dos analistas. Nossa análise pode não incluir notícias recentes da empresa ou atualizações importantes. O TIKR não tem posição em nenhuma das ações mencionadas. Obrigado por ler e bons investimentos!
