Principais Conclusões para a Ação da Moody's Corporation em Julho de 2026
- A receita de US$ 2.185 milhões ficou 5% acima da estimativa do mercado de US$ 2.083 milhões no segundo trimestre de 2026, com o EPS ajustado de US$ 4,68 superando o consenso em 10% e subindo 31% em relação ao ano anterior.
- Aumentando o limite inferior de sua previsão de EPS ajustado em US$ 0,10, a Moody's agora espera US$ 16,50 a US$ 17 para o ano inteiro de 2026, um aumento de 12% no ponto médio, mesmo mantendo as previsões de receita do MIS e do MA inalteradas em crescimento de um dígito alto.
- Com a emissão de dívida classificada superando US$ 2 trilhões pelo segundo trimestre consecutivo, a receita de transação do MIS saltou 34%, elevando a margem do segmento para 68%, um aumento de 410 pontos base em relação ao ano anterior.
A ação da Moody's acabou de entregar um trimestre que superou todas as linhas da tabela de resultados e ainda assim recebeu um aumento de previsão que soou quase cauteloso. Descubra o que essa combinação significa no TIKR gratuitamente
Trimestre Recorde de US$ 2 Trilhões em Emissões Impulsiona a Ação da Moody's Além de Todas as Estimativas
A Moody's Corporation (MCO) reportou uma receita do segundo trimestre de 2026 de US$ 2.185 milhões, um aumento de 15% em relação ao ano anterior e 5% acima da estimativa do mercado de US$ 2.083,17 milhões, com EPS diluído ajustado de US$ 4,68 superando o consenso de US$ 4,25 em 10%. Esse resultado foi construído sobre força em ambos os segmentos, e não em um único item de linha. O EBITDA ajustado atingiu US$ 1.208 milhões com uma margem de 55,29%, um aumento de 439 pontos base em relação ao ano anterior, enquanto o fluxo de caixa livre atingiu US$ 688 milhões, um aumento de 47% em relação ao ano anterior.
O motor por trás do trimestre foi o Moody's Investors Service (MIS), a divisão de classificação de risco, que classificou mais de US$ 2 trilhões em dívida pelo segundo trimestre consecutivo e cresceu a receita de transação em 34%. A margem operacional ajustada do MIS atingiu 68,3%, um aumento de 410 pontos base, à medida que o negócio absorveu o volume recorde sem adicionar custos no mesmo ritmo. O CEO Rob Fauber contextualizou a dimensão da superação diretamente na conferência de resultados do Q2 2026: "Alcançamos um crescimento de receita de 15%. Crescemos o lucro operacional ajustado em 25%, expandimos a margem operacional ajustada em 440 pontos base para 55,3% e crescemos o EPS diluído ajustado em 31% para US$ 4,68, e essa é uma ótima progressão da linha superior para a linha inferior."
Essa progressão veio com uma ressalva. O financiamento de hiperescaladores e data centers impulsionou grande parte do desempenho positivo das emissões, e esses grandes emissores frequentes com grau de investimento carregam rendimentos médios de receita mais baixos do que os negócios de CLO e CMBS que a Moody's normalmente precifica de forma mais rica.
A CFO Noemie Heuland explicou por que o volume superior não se traduziu em um aumento da previsão de receita: a composição do crescimento "é um pouco menos rica do que esperávamos", com mais vindo de transações de data centers e instituições financeiras e menos de produtos estruturados de maior rendimento. Assim, a Moody's elevou sua perspectiva de emissão para o ano inteiro de crescimento de um dígito baixo para um dígito médio, mantendo a previsão de receita do MIS em crescimento de um dígito alto.
A Moody's Analytics (MA) contou uma história mais estável. A ARR cresceu quase 9% para cerca de US$ 3,7 bilhões, a receita recorrente agora representa 99% da receita do segmento, e a retenção se manteve em 95%. A margem do MA expandiu 150 pontos base para 33,6%, continuando uma sequência de mais de 500 pontos base de expansão ao longo de dois anos.
A administração elevou o limite inferior de sua previsão de EPS ajustado em US$ 0,10 para US$ 16,50-US$ 17, um aumento de 12% no ponto médio, e elevou a previsão de recompra de ações para até US$ 3 bilhões para o ano. Este é o segundo aumento de recompra em três meses, ocorrendo depois que a Moody's já havia aumentado sua meta de recompra para 2026 para US$ 2,5 bilhões após o resultado do primeiro trimestre, um sinal de que o fluxo de caixa livre continua superando até mesmo o plano atualizado da própria Moody's.
Heuland chamou a configuração do segundo semestre de "significativamente melhor, de menor risco" do que há três meses, uma vez que o trimestre antecipou a recuperação que originalmente era esperada para o terceiro trimestre contra uma base de comparação difícil do ano anterior.
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O TIKR Avalia a Ação da Moody's em US$ 752, Apontando para um Retorno Total de 54% até 2030
O modelo de caso médio do TIKR avalia a ação da Moody's em US$ 752 até dezembro de 2030, implicando um retorno total de 54% em relação ao preço atual de US$ 490, ou 10% anualizado ao longo de 4,4 anos.
Um retorno anualizado de 10% para um negócio que já opera com uma margem de 68,3% em sua franquia central de classificações sinaliza que o modelo está precificando uma execução durável, e não uma história de reavaliação de múltiplos, uma vez que a capitalização a esse ritmo deixa pouco espaço necessário para expansão do múltiplo a partir daqui.
Esse caso se apoia nas correntes profundas que a administração delineou na conferência: dívida de infraestrutura impulsionada por IA, a expansão do crédito privado nos mercados de varejo e a base de receita recorrente do MA agora em 99% da receita do segmento. Essas forças sustentam o tipo de crescimento sustentado de emissões classificadas e durabilidade de margem que o modelo está assumindo até 2030.
A ação da Moody's superou todas as estimativas de manchete neste trimestre, e o modelo do TIKR ainda vê um retorno total de 54% até US$ 752 pela frente. Confira todas as premissas por trás desse alvo no TIKR gratuitamente →
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