Principais estatísticas das ações da Monolithic Power
- Desempenho na semana passada: +1.5%
- Intervalo de 52 semanas: US$ 438,9 a US$ 1.256,22
- Preço atual: US$ 1.068,9
O que aconteceu?
Quatorze anos consecutivos de crescimento de receita culminaram em um pedido de reapresentação em 27 de fevereiro - a Monolithic Power Systems(MPWR), uma empresa de semicondutores especializada em chips de gerenciamento de energia que regulam a eletricidade em servidores de IA, veículos elétricos e dispositivos de armazenamento de dados, registrou US$ 2,8 bilhões em receita no ano fiscal de 2025, um aumento de 26,4%, mesmo com seu maior segmento, Enterprise Data, encolhendo 2%, provando a amplitude de seu modelo de negócios, levando as ações a quase US$ 1.069.
A receita do quarto trimestre de 2025, de US$ 751,2 milhões, superou o consenso dos analistas de US$ 739,9 milhões, e o CFO Bernie Blegen elevou o piso para o crescimento do Enterprise Data em 2026 para pelo menos 50%, acima da faixa anterior de 30% a 40%, impulsionado pela expansão da carteira de pedidos que se estende até o terceiro trimestre de 2026.
Os mercados finais de dados não corporativos, que incluem chips de energia automotivos, armazenamento, comunicações e segmentos industriais, cresceram mais de 40% combinados em 2025, com 43,1% no setor automotivo e 46,0% no setor de armazenamento e computação, superando os pares do setor analógico que crescem cerca de 10% a 15% ao ano de acordo com o benchmark histórico da própria empresa.
A MPS anunciou em 5 de fevereiro que o CFO Bernie Blegen se aposentaria após o relatório anual de 2025, com o controlador corporativo Rob Dean nomeado CFO interino, enquanto o CEO Michael Hsing declarou na teleconferência de resultados do quarto trimestre de 2025 que "ganhamos muitas vitórias de design em toda a linha, não de uma empresa, uma grande empresa, e temos vários clientes - todos eles são muito grandes", referindo-se diretamente à sua base de clientes de hiperscaler.
Um aumento de 28% nos dividendos para US$ 2,00 por ação, a ser pago em 15 de abril, uma autorização de recompra remanescente de US$ 493,4 milhões, uma solução de energia de data center de 800 volts, a primeira a ser testada, e controladores zonais automotivos de 48 volts totalmente integrados, lançados em 2026, posicionam a MPS para ampliar seus ganhos de participação em infraestrutura de IA, eletrificação automotiva e interconexões ópticas nos próximos três a cinco anos.
A opinião de Wall Street sobre as ações da MPWR
A carteira de pedidos de dados corporativos que se estende até o terceiro trimestre de 2026, combinada com os mercados de dados não corporativos que cresceram mais de 40% no ano fiscal de 2025, apoia diretamente a estimativa da TIKR de crescimento de receita de 21,4% em 2026, acima da base de 26,4% do ano fiscal de 2025, à medida que vários fluxos de demanda se compõem simultaneamente.
O EPS normalizado, que exclui encargos fiscais únicos, como o impacto de US$ 144,7 milhões da Lei H.R.1, que comprimiu em 61% o lucro líquido relatado no ano fiscal de 2025, aumenta de US$ 17,77 no ano fiscal de 2025 para uma estimativa de US$ 21,52 em 2026 (+21,1%) e US$ 46,23 em 2030, apoiado pelas margens do EBIT, que se expandem de 35,2% para uma estimativa de 38,3%, à medida que a receita de módulos e sistemas, que tem preços médios de venda mais altos do que os chips discretos, cresce como uma parte do mix.
Doze compras, três superações, uma manutenção e uma subexecução em 14 analistas apontam para uma meta de preço médio de US$ 1.328,29, o que implica uma alta de 24,3% em relação ao fechamento de US$ 1.068,85 em 20 de março, com consenso fundamentado na reaceleração da Enterprise Data para um crescimento de pelo menos 50% e impulso sustentado nos setores automotivo e de armazenamento até 2026.
O spread de US$ 500 entre a meta baixa do analista de US$ 1.000 e a alta de US$ 1.500 mapeia diretamente dois riscos já presentes na história: a baixa reflete um cenário em que a reapresentação pendente das finanças de 2024 e 2025, anunciada em 27 de fevereiro, revela uma revisão material dos lucros, enquanto os preços altos na execução total do piso de crescimento de 50% ou mais do Enterprise Data que o CFO Blegen levantou em 5 de fevereiro.
O que diz o modelo de avaliação?
A meta de caso médio do TIKR de US$ 2.293,51, que implica 114,6% de retorno total em 4,8 anos a uma TIR anualizada de 17,3%, baseia-se em um CAGR de receita de 18,3% até 2030 e em margens de lucro líquido que se expandem de 30,8% no ano fiscal de 2025 para 32,3%, impulsionadas pela mudança da venda de chips de energia individuais para módulos de maior valor e sistemas integrados que a administração vem executando desde 2016.
O mercado avalia a MPWR em 55x o lucro futuro, mas o lucro por ação normalizado cresce a um CAGR de 18,5% até 2030, o que significa que o múltiplo se comprime para cerca de 23x nas estimativas de 2030, sem exigir qualquer reavaliação.
Vitórias de design em hiperescaladores, uma carteira de pedidos que se estende até o terceiro trimestre de 2026 e US$ 493,4 milhões em capacidade de recompra restante justificam coletivamente a meta de TIKR de US$ 2.293,51 e o CAGR de receita de 18,3% que a sustenta.
O CEO Michael Hsing declarou na teleconferência de resultados de 5 de fevereiro que a MPS detém vitórias de projeto em todos os principais hiperescaladores simultaneamente, uma concentração de vitórias que os pares analógicos não reivindicaram publicamente nessa escala.
A reapresentação das demonstrações financeiras de 2024 e 2025, anunciada em 27 de fevereiro sem divulgação do escopo, interrompe a trajetória de EPS normalizado do modelo TIKR se ela for uma reapresentação de receita ou margem em vez de uma reclassificação de impostos.
A chamada de resultados do primeiro trimestre de 2026, esperada para o final de abril, confirma se a orientação de receita de US$ 770 milhões a US$ 790 milhões está sendo seguida e se o crescimento da Enterprise Data está igual ou acima do piso de 50% estabelecido por Blegen em 5 de fevereiro.
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