Principais Conclusões
- Lam Research (LRCX) caiu aproximadamente 16% durante a semana encerrada em 6 de novembro, enquanto Applied Materials (AMAT) recuou cerca de 15%, com as preocupações sobre os gastos com semicondutores pressionando as ações de equipamentos.
- A Lam anunciou uma autorização de recompra de ações de $25 bilhões após a queda de 5 de novembro, equivalente a aproximadamente 10% de sua capitalização de mercado na época.
- A Lam espera que os gastos com equipamentos de fabricação de wafers em toda a indústria ultrapassem $200 bilhões em 2027, enquanto estimativas anteriores de analistas projetavam um crescimento significativo dos lucros.
- A avaliação da Lam caiu abaixo de sua média de cinco anos, sugerindo potencial de alta se a demanda por equipamentos permanecer forte, embora sua subsequente recuperação tenha reduzido o desconto aparente.
O Que Aconteceu?
Lam Research (LRCX) caiu aproximadamente 16% durante a semana encerrada em 6 de novembro, fechando a $200,44, com as preocupações sobre os gastos com infraestrutura de IA pressionando as ações de equipamentos para semicondutores.
Applied Materials (AMAT) recuou aproximadamente 15% no mesmo período, refletindo uma incerteza mais ampla sobre os futuros gastos de capital dos fabricantes de chips.
A Lam sofreu sua queda mais acentuada em 5 de novembro, quando as ações despencaram aproximadamente 16% em uma única sessão.
A queda refletiu preocupações sobre se os fabricantes de semicondutores poderiam sustentar o rápido crescimento dos gastos, enquanto os investidores reavaliavam as perspectivas para o investimento em infraestrutura de IA.
Enquanto isso, as vendas mais fracas de chips para smartphones da Qualcomm aumentaram a incerteza do setor, embora sua previsão de receita geral tenha superado as expectativas de Wall Street.
A Lam não anunciou um revés operacional específico da empresa que explicasse o declínio súbito.
Após a queda de quinta-feira, a Lam anunciou uma autorização de recompra de ações de $25 bilhões e declarou um dividendo trimestral de $0,33 por ação.
A autorização representou aproximadamente 10% da capitalização de mercado da Lam na época, dando à administração maior flexibilidade para retornar capital por meio de recompra de ações no futuro.
Doug Bettinger, vice-presidente executivo e diretor financeiro da Lam, destacou o forte posicionamento tecnológico e a geração de caixa da empresa, expressando confiança em alcançar seus objetivos de retorno de capital "ao longo do tempo".
A autorização complementa o programa de recompra existente da Lam sem exigir compras imediatas, dando à administração flexibilidade para recomprar ações quando considerar as avaliações atrativas.
As ações subsequentemente se recuperaram aproximadamente 8% em 6 de novembro, recuperando parte das perdas da sessão anterior.
Enquanto isso, a perspectiva de crescimento de longo prazo da Lam permanece encorajadora.
Durante sua reunião anual de 3 de novembro, o CEO Tim Archer reiterou que os gastos com equipamentos de fabricação de wafers em toda a indústria poderiam ultrapassar $200 bilhões em 2027, aproximadamente 30% acima dos níveis esperados para 2026.
De acordo com as estimativas de consenso de 27 de outubro da TIKR, o lucro por ação normalizado da Lam foi projetado para aumentar de $5,82 no ano fiscal de 2026 para $9,65 no ano fiscal de 2027.
Essas previsões refletem expectativas de uma demanda mais forte por equipamentos para semicondutores, embora as estimativas sejam anteriores à volatilidade do mercado em novembro.
A Applied Materials fornece outro indicador das condições subjacentes do setor.
De acordo com seu relatório de resultados do terceiro trimestre fiscal, a receita atingiu um recorde de $9,12 bilhões, um aumento de 25% em relação ao ano anterior.
A empresa também projetou aproximadamente $10,25 bilhões em receita para o quarto trimestre fiscal, mais ou menos $500 milhões.
A Applied Materials está programada para divulgar os resultados do quarto trimestre fiscal em 12 de novembro, fornecendo outro teste importante da demanda por equipamentos para semicondutores.
A Ação da Lam Research Está Subvalorizada ou Supervalorizada?
A Lam Research parece potencialmente subvalorizada em relação à sua avaliação histórica, embora a subsequente recuperação torne essenciais as previsões de lucros e os preços das ações atualizados.
De acordo com a TIKR, a Lam era negociada a aproximadamente 22,1 vezes os lucros futuros em 2 de novembro, abaixo de sua média de cinco anos de 24,4 vezes e substancialmente abaixo de seu pico de junho de 2026 de 57,4 vezes.
A subsequente queda pressionou ainda mais a avaliação da Lam antes que as ações se recuperassem, portanto, o múltiplo histórico não deve ser confundido com sua avaliação atual.
Dados anteriores da TIKR mostraram um preço-alvo médio dos analistas de aproximadamente $364, cerca de 82% acima do preço de fechamento da Lam em 6 de novembro. No entanto, a subsequente recuperação reduziu esse potencial de alta histórico, tornando os preços-alvo dos analistas e as previsões de lucros atualizados importantes ao avaliar a avaliação atual da ação.
Nos próximos 12 meses, o desempenho da Lam dependerá do investimento em fabricação de semicondutores, da demanda por memória avançada e se a expansão da infraestrutura de IA sustentará pedidos mais fortes de equipamentos.
A autorização de recompra de $25 bilhões também poderia apoiar o lucro por ação futuro se a administração executar as compras em avaliações atrativas.
No entanto, gastos mais lentos com data centers, expansões de fábricas adiadas ou revisões para baixo dos lucros podem pressionar a rentabilidade e os múltiplos de avaliação.
No geral, a perspectiva de lucros e os planos de retorno de capital da Lam sustentam um caso de investimento de longo prazo potencialmente atrativo, mas se as ações permanecem subvalorizadas depende dos gastos sustentados com semicondutores e da avaliação que os investidores pagam após a recuperação.
Então, Qual é o Valor Real da Ação da Lam Research?
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