Principais Conclusões
- A Piper Sandler manteve sua classificação Neutra na Rocket Lab e reduziu seu preço-alvo para $58, de $83. Esse alvo está 13% abaixo do preço da ação.
- A Piper afirma que o cronograma de lançamento do Neutron importa mais para a ação no momento do que qualquer outra coisa, e o foguete ainda não tem data de lançamento.
- Os analistas esperam 3 centavos por ação de lucro normalizado em 2027, abaixo dos 16 centavos de um ano atrás, mesmo com o backlog atingindo um recorde de $3,57 bilhões.
- O corte da Piper se ajusta aos números até que a Rocket Lab anuncie uma data de lançamento para o Neutron.
Rocket Lab (RKLB) acabou de reportar receita recorde e um backlog recorde. A Piper Sandler ainda assim reduziu seu preço-alvo em 30% em 10 de novembro, para $58, de $83, e manteve sua classificação Neutra. Isso representa 13% abaixo dos $66,29 da ação, e as ações já estão 56% abaixo do seu pico do final de maio.
Neutron ainda não tem data
A receita do terceiro trimestre subiu 73% para um recorde de $268 milhões, e o backlog atingiu $3,57 bilhões, alta de 52% desde o final de junho. Mas a Rocket Lab perdeu 12 centavos por ação, contra os 7 centavos esperados pelos analistas.
O primeiro lançamento do Neutron agora está previsto para não antes de 2027. O CEO Peter Beck novamente não deu uma data de lançamento na chamada. Ele disse que não haverá uma até que o tanque do primeiro estágio do foguete passe em todos os seus testes.
A Piper quer uma data para o Neutron primeiro
O analista Alexander Potter chamou o trimestre de razoavelmente sólido e disse que a demanda por lançamentos e os preços estão subindo. Mas para Potter, o cronograma do Neutron é a única métrica de curto prazo que importa, e até que os investidores saibam quando o foguete voará de forma confiável, ele espera que a ação enfrente dificuldades. A maior parte do corte veio de múltiplos de avaliação mais baixos em todo o setor espacial.
O preço-alvo médio do mercado (Street) caiu de $117 em julho para $102:
Os $58 da Piper são agora o menor alvo do mercado e 43% abaixo dessa média. A própria média está 54% acima da ação.
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As estimativas ainda estão caindo
Os analistas esperam que a Rocket Lab fique aproximadamente no zero a zero em uma base normalizada no próximo ano e comece a ganhar dinheiro de verdade em 2028:
Há um ano, o consenso para 2027 era de 16 centavos por ação. Agora são 3 centavos. A administração vincula o EBITDA ajustado positivo ao trimestre após o primeiro voo bem-sucedido do Neutron, então os analistas empurram os lucros para frente a cada atraso.
Com lucros tão baixos, olho para as vendas. A Rocket Lab era negociada a 36,1x as vendas futuras no final de setembro, bem acima da sua média de 22,5x no final do trimestre desde 2021, então há espaço para esse múltiplo cair ainda mais.
Espere pela data de lançamento
A Piper pode estar adiantada. A Rocket Lab mantinha cerca de $4,7 bilhões em caixa e títulos em 30 de setembro, e sua previsão de receita para o quarto trimestre ficou acima do que os analistas esperavam. Uma data firme para o Neutron poderia elevar a ação rapidamente.
Ainda assim, o corte da Piper se ajusta aos números. Eu ficaria de fora com a Piper até que a Rocket Lab anunciasse uma data para o Neutron. Os testes do tanque e os resultados do quarto trimestre no início de 2027 são as próximas chances para isso.
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