Principais Conclusões
- As ações da Kemper saltaram 10% após um resultado preliminar do terceiro trimestre mostrar um lucro operacional ajustado de cerca de US$ 1,01 por ação, quase o dobro das estimativas.
- A ajuda das reservas levou o índice combinado da Specialty Auto para 99,2%, mas seu índice subjacente de 101,7% ainda representa um prejuízo subscritor.
- Progressive, Allstate e Mercury General registraram lucros subscritores, então o problema da Kemper no segmento de automóveis parece ser dela própria.
- Os resultados completos da Kemper em 9 de novembro mostrarão se o índice subjacente continua melhorando.
Kemper (KMPR) As ações da Kemper estão 10% mais altas hoje após a seguradora pré-anunciar os resultados do terceiro trimestre após o fechamento de quarta-feira. O lucro operacional ajustado ficou em cerca de US$ 1,01 por ação, quase o dobro dos 55 centavos esperados pelos analistas.
O CEO Stephen J. McAnena manteve a celebração curta: "Estamos satisfeitos com a melhoria em nossos resultados do terceiro trimestre, mas temos mais trabalho a fazer."
Ele está certo. O negócio de automóveis da Kemper ainda perde dinheiro nas apólices deste ano, enquanto Progressive (PGR), Allstate (ALL) e Mercury General (MCY) registraram lucros subscritores em seus últimos trimestres.
O resultado positivo teve ajuda
A Kemper espera um lucro líquido de cerca de US$ 52 milhões. No segundo trimestre, ela teve um prejuízo de US$ 465 milhões. Um lucro agora encerraria uma sequência de quatro trimestres consecutivos de prejuízo:
O índice combinado da Specialty Auto melhorou para cerca de 99,2%, ante 104,0% no segundo trimestre. Mas isso inclui cerca de US$ 23 milhões de desenvolvimento favorável de reservas de anos anteriores. Excluindo isso, junto com catástrofes, o índice subjacente foi de cerca de 101,7%, apenas um pouco melhor que os 102,3% do segundo trimestre.
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Os pares da Kemper estão em melhor situação
A Progressive registrou um índice combinado de 88,7% no terceiro trimestre. Sem o desenvolvimento de anos anteriores dos primeiros nove meses de 2026, ainda estaria em torno de 90%. Portanto, não é o mercado de automóveis que está segurando a Kemper.
Allstate e Mercury General também recebem ajuda das reservas. O índice combinado de automóveis da Allstate no segundo trimestre foi de 83,3%, e um saudável 87,6% na base subjacente. A Mercury contabilizou cerca de US$ 44 milhões de desenvolvimento favorável no primeiro semestre de 2026 e registrou um índice combinado de 89,9% no segundo trimestre.
Ambas divulgam resultados na próxima semana. Se seus resultados no segmento de automóveis permanecerem tão lucrativos, será difícil culpar o mercado pelo índice de 101,7% da Kemper.
9 de novembro é o verdadeiro teste
Os analistas esperam que os lucros aproximadamente dobrem em 2027 após um 2026 fraco.
Os US$ 1,01 deste trimestre já representam cerca de metade dos US$ 2,05 que os analistas esperam para todo o ano de 2026, então eu esperaria que essa estimativa subisse.
Minha opinião: a Kemper mereceu o salto. Mas eu gostaria de ver o índice combinado subjacente abaixo de 100% antes de chamar isso de uma virada.
É claro, a Kemper diz que continuará buscando eficiências até 2027, e menores despesas poderiam fechar essa lacuna.
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