Principais Conclusões para a Ação da UPS em Julho de 2026
- Stock Sold the News: As ações da UPS caíram 7% para $106 após o relatório de resultados, apesar de um ajuste acima das expectativas.
- Ajuste Acima, GAAP Abaixo: O EPS ajustado do Q2 atingiu $1,76, superando a estimativa de $1,66 em 5,75% e subindo 13,55% em relação ao ano anterior, enquanto o EPS GAAP despencou para $0,71 devido a encargos de $891 milhões após impostos relacionados ao programa de separação Driver Choice.
- Previsões Elevadas: A UPS elevou sua perspectiva de receita para o ano fiscal de 2026 para $91,2 bilhões e sua previsão de EPS diluído para $7,22, seu quarto aumento consecutivo este ano.
- Recuperação da Margem Doméstica: O lucro operacional doméstico dos EUA saltou 21% em relação ao ano anterior para $1,2 bilhão, e a margem atingiu 8%, um aumento de 400 pontos base em relação ao Q1, já que os edifícios automatizados agora processam 68,5% do volume total dos EUA.
A UPS Acabou de Concluir Sua Reestruturação da Amazon. A Ação Caiu 7% Mesmo Assim.
A ação da United Parcel Service (UPS) caiu 7% para $106 em 28 de julho de 2026, no mesmo dia em que a empresa divulgou receita do segundo trimestre de $22,83 bilhões e lucro por ação ajustado de $1,76, ambos acima dos $21,84 bilhões e $1,66 que o mercado havia projetado. As previsões subiram pelo quarto trimestre consecutivo. A ação caiu mesmo assim.
A desconexão se deve a uma linha. O lucro por ação GAAP despencou para $0,71 contra um esperado $1,64, uma defasagem de 56,74% impulsionada por encargos de $891 milhões após impostos vinculados ao programa de separação Driver Choice, a fatura final de uma reestruturação de 18 meses que a UPS acabou de concluir.
A reestruturação por trás desse encargo é o que define o trimestre: a CEO Carol Tomé confirmou que a empresa eliminou 2 milhões de peças por dia de volume de qualidade inferior da Amazon, reconfigurou sua rede dos EUA em torno dessa pegada menor e eliminou $4,5 bilhões em despesas relacionadas, com mais a vir antes do final do ano. Na conferência de resultados do Q2 2026, ela descreveu o que resta: "Agora temos uma rede mais enxuta, mais automatizada e mais ágil que proporcionará alavancagem operacional conforme o volume cresce. E, importante, o volume incremental hoje traz uma economia materialmente melhor do que antes devido às mudanças estruturais que fizemos."
Os números a apoiam. O lucro operacional doméstico dos EUA saltou 21% em relação ao ano anterior para $1,2 bilhão, mesmo com o volume médio diário total caindo 3,3%, e a margem atingiu 8%, um aumento de 100 pontos base em relação ao ano anterior e 400 pontos base em relação ao primeiro trimestre. Os edifícios automatizados agora processam 68,5% do volume dos EUA, ante 64% há um ano, e o custo por peça é 28% menor dentro desses edifícios do que nos convencionais. O volume de PMEs cresceu 4,3% em relação ao ano anterior e agora representa 34,5% do volume total dos EUA, uma mudança de mix que elevou a receita por peça nos EUA em 9,3%.
O segmento Internacional não compartilhou esse momentum, com a receita subindo 12,5% para $5 bilhões, mesmo com o lucro operacional recuando $59 milhões devido aos custos de combustível ligados ao conflito no Oriente Médio, puxando a margem para baixo em 120 pontos base para 12,4%. A administração ainda destacou um retorno ao crescimento na rota comercial China-EUA em maio, o primeiro desde a eliminação das isenções de minimis nessa rota.
A expansão da margem também apareceu no nível consolidado. O lucro operacional subiu 12% para $2,1 bilhões e a margem atingiu 9,2%, um aumento de 40 pontos base em relação ao ano anterior, o suficiente para a UPS elevar sua previsão de receita anual para $91,2 bilhões e aumentar sua perspectiva de EPS diluído para $7,22, com a previsão de lucro operacional também subindo para $8,65 bilhões.
O TIKR Valoriza a Ação da UPS em $172, Precificando a Recuperação da Margem Doméstica
O modelo de caso médio do TIKR valoriza a ação da UPS em $172 até dezembro de 2030, implicando um retorno total de 63% em relação ao preço atual de $106, ou 12% anualizados ao longo de 4,4 anos.
Essa lacuna entre um retorno modelado de 63% e a queda de 6,57% da ação no dia da divulgação coloca a ação da UPS em território de "mostre-me", com o modelo precificando um progresso que o mercado ainda não recompensou.
A seção de resultados já mostra o mecanismo que leva a ação da UPS a $172: a margem doméstica dos EUA se expandiu 400 pontos base trimestre a trimestre conforme a automação atingiu 68,5% do volume, e a administração cumpriu todas as elevações de previsão deste ano. Se essa alavancagem operacional se mantiver no segundo semestre para o qual a UPS orientou, a lacuna de preço atual se fecha por si só.
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