Principais Conclusões
- A General Motors caiu 7% em dois dias, partindo de uma máxima de 52 semanas, após Nova York apresentar sua parte de um acordo de US$ 220 milhões sobre dados de motoristas.
- A procuradora-geral de Nova York afirmou que o aplicativo OnStar da GM informou a mais de 370.000 motoristas que eles não estavam inscritos, enquanto a GM coletava e vendia seus dados.
- A GM obteve US$ 4,1 bilhões de LAJIR ajustado sobre uma receita de US$ 50,0 bilhões no terceiro trimestre, enquanto a Ford obteve US$ 2,7 bilhões sobre US$ 49,5 bilhões.
- O relatório da GM em 27 de janeiro trará suas perspectivas para 2027 e mostrará se o lucro pode continuar crescendo diante dos custos com tarifas e garantias.
General Motors (GM) fechou sexta-feira a US$ 86, queda de 7% em relação ao fechamento de quarta-feira, que era uma máxima de 52 semanas.
Na sexta-feira, Nova York apresentou sua parte de um acordo multiestadual de US$ 220 milhões sobre a venda de dados de motoristas pela GM. Trinta e cinco estados e Washington, D.C., anunciaram o acordo em 29 de outubro, então o custo já era público.
Ford (F) oferece um melhor parâmetro para o que impulsiona o valor da GM. Com receita do terceiro trimestre quase idêntica, a GM obteve cerca de 50% a mais de LAJIR ajustado do que sua rival de Dearborn.
O acordo, no entanto, toca em algo que importa para a GM. A empresa está promovendo o OnStar e o Super Cruise como motores de crescimento, e ambos funcionam com dados dos motoristas.
O que a GM concordou em pagar
Os estados alegam que a GM vendeu dados do Smart Driver para a Verisk e a LexisNexis Risk Solutions, que criaram relatórios de motoristas para as seguradoras. A GM encerrou o programa em 2024 e fez o acordo sem admitir responsabilidade.
Pelo acordo, a GM deve:
- Pagar US$ 220 milhões em até 30 dias após a data de vigência de 30 de novembro.
- Obter consentimento expresso antes de coletar ou compartilhar dados de direção e localização.
- Executar um programa de privacidade revisado por um avaliador independente.
A procuradora-geral de Nova York, Letitia James, disse que o aplicativo OnStar informou erroneamente a mais de 370.000 motoristas que eles não estavam inscritos, enquanto a GM coletava e vendia seus dados.
A GM afirmou que o acordo "reforça as medidas que tomamos para fortalecer nossas práticas de privacidade". Medido em relação aos seus lucros, a conta é pequena...
O lucro líquido do terceiro trimestre atingiu US$ 3,3 bilhões por si só, cerca de 15 vezes o valor do acordo.
A diferença de margem de Detroit
O trimestre mostrou por que os investidores se importam mais com caminhões do que com multas. A receita da GM subiu 2,9% para US$ 50,0 bilhões, o LAJIR ajustado subiu 21,6% para US$ 4,1 bilhões, e o LPA ajustado de US$ 3,70 superou as estimativas.
A receita da Ford caiu 2% para US$ 49,5 bilhões, e seu LAJIR ajustado subiu 3% para US$ 2,7 bilhões. A empresa elevou a extremidade inferior de sua perspectiva para o ano todo para US$ 10,5 bilhões a US$ 11 bilhões, contra a faixa estreitada da GM de US$ 14,5 bilhões a US$ 15,5 bilhões.
O CEO da Ford, Jim Farley, disse que as ações de redução de custos e o crescimento do software estão movendo a Ford "em direção a uma margem de LAJIR ajustada de 8% até 2029". O negócio da América do Norte da GM já operou a 8,7% no último trimestre:
Essa diferença é a verdadeira vantagem da GM, e caminhões e SUVs estão fazendo a maior parte do trabalho.
O TIKR acompanha 24 analistas da General Motors. Quantos dizem "Comprar"?
Veja a distribuição completa das recomendações de Compra, Manter e Venda da General Motors, junto com as estimativas de receita e lucro de Wall Street, tudo em um só lugar. Mais de 500.000 investidores usam o TIKR para pesquisar ações como esta. Veja as Classificações dos Analistas da General Motors
Recompras a 6x o lucro
A GM negocia a 6,2x o lucro futuro mesmo após um ganho de 26% no último ano. A Ford também negociava perto de 6x no final de outubro, então o mercado não está pagando um prêmio à GM por suas margens mais fortes.
O preço-alvo médio da rua de US$ 101 implica uma valorização de cerca de 17%, e a GM está agindo sobre o desconto. Ela concluiu a recompra de US$ 6 bilhões de janeiro e autorizou mais US$ 20 bilhões. Quanto ela já gastou?
A GM tinha 849 milhões de ações em circulação em 30 de setembro, ante 1,2 bilhão no final de 2023.
Os riscos estão principalmente fora do tribunal. A CEO Mary Barra alertou para "claros fatores externos em contra" que, em alguns casos, estão "se intensificando". Os custos com tarifas estão caminhando para a extremidade inferior de uma faixa de US$ 2,5 bilhões a US$ 3,5 bilhões, enquanto os custos com garantias estão na extremidade superior de uma faixa de US$ 1 bilhão a US$ 1,5 bilhão.
Os recalls também continuam chegando, incluindo 67.380 veículos esta semana, e o Texas está movendo sua própria ação judicial sobre dados de motoristas.
Minha opinião: o acordo é um arredondamento, e a queda desta semana parece uma pausa após uma forte alta. A cerca de 6x o lucro, com margens melhores que a Ford e capacidade de recompra de US$ 20 bilhões, eu compraria em momentos de fraqueza. A confiança nos dados ainda importa, no entanto, porque os serviços conectados são parte do argumento da GM para um múltiplo mais alto.
A GM migra para a Nasdaq em 17 de novembro, mas o verdadeiro teste vem em 27 de janeiro, quando ela divulga os resultados do quarto trimestre e apresenta suas perspectivas para 2027. Previsões de crescimento do lucro apoiariam um múltiplo mais alto, enquanto uma perspectiva estável provavelmente manterá a ação perto de 6x.
Então, qual é o valor real da ação da General Motors?
O TIKR permite que você projete o preço futuro de qualquer ação em menos de um minuto. Basta inserir algumas premissas no modelo de avaliação do TIKR e ver quanto a General Motors poderia valer. Comece a partir das estimativas de consenso de Wall Street ou ajuste as entradas para refletir sua própria visão do negócio. É gratuito.
Isenção de responsabilidade:
Por favor, note que os artigos no TIKR não têm a intenção de servir como aconselhamento de investimento ou financeiro do TIKR ou de nossa equipe de conteúdo, nem são recomendações para comprar ou vender quaisquer ações. Criamos nosso conteúdo com base nos dados de investimento do TIKR Terminal e nas estimativas dos analistas. Nossa análise pode não incluir notícias recentes da empresa ou atualizações importantes. O TIKR não tem posição em nenhuma ação mencionada. Obrigado por ler e bons investimentos!
