Principais Conclusões
- As ações da Ferguson subiram 12% hoje após as vendas do terceiro trimestre aumentarem 9,5% para US$ 9,0 bilhões e a empresa ter elevado sua previsão de vendas para o ano todo para cerca de 7% de crescimento.
- As vendas não residenciais cresceram 15% com grandes projetos, enquanto as residenciais cresceram 6% em um mercado imobiliário fraco.
- Core & Main e Watsco estão vendo a mesma divisão.
- As aquisições da Ferguson elevaram a dívida líquida para 1,7x o EBITDA ajustado e pausaram os recompra de ações, mas o trimestre mereceu o salto.
Ferguson Enterprises (FERG) subiu 12% hoje após as vendas do terceiro trimestre de US$ 9,0 bilhões superarem os US$ 8,69 bilhões esperados pelos analistas, e a Ferguson ter elevado sua previsão para o ano todo.
O CEO Kevin Murphy chamou de "um mercado residencial desafiador" na teleconferência, mas as vendas não residenciais saltaram 15%. Seus concorrentes veem a mesma divisão: Core & Main (CNM) está obtendo forte crescimento com grandes projetos, e Watsco (WSO) está crescendo as vendas residenciais no mesmo mercado imobiliário.
Grandes projetos sustentaram o trimestre
O crescimento orgânico foi de 7,0%, e as aquisições adicionaram 2,7%. As vendas residenciais cresceram 6% apesar da fraca construção nova e da atividade de reparo branda nos EUA. A Ferguson credita ganhos de market share pelo salto não residencial, com pedidos em aberto crescendo e licitações fortes.
Seus resultados do ano até a data e a FloWorks, um negócio de controle de fluxo que adquiriu em 31 de agosto, elevaram a previsão de vendas para cerca de 7% de crescimento, ante um crescimento de dígito médio. O LPA ajustado subiu 7,9% para US$ 3,43. Antes do relatório, os analistas esperavam que os lucros ajustados continuassem subindo cerca de 8%-11% ao ano.
A perspectiva elevada dá mais razões para aumentar essas estimativas do que para cortá-las, embora a previsão de despesas com juros tenha subido para cerca de US$ 235 milhões, ante US$ 200 milhões.
O TIKR acompanha 24 analistas da Ferguson Enterprises. Quantos dizem "Comprar"?
Veja a divisão completa das recomendações de Compra, Manter e Venda para a Ferguson Enterprises, junto com as estimativas de receita e lucro de Wall Street, tudo em um só lugar. Mais de 500.000 investidores usam o TIKR para pesquisar ações como esta. Veja as Recomendações dos Analistas para a Ferguson Enterprises
Os pares estão vendo a mesma divisão
As vendas da Core & Main cresceram apenas 2,5% no trimestre até 2 de agosto, mas o CEO Mark Witkowski disse: "Proteção contra incêndio e grandes projetos de capital, incluindo estações de tratamento e data centers, entregaram forte crescimento." Seu próximo relatório mostrará se essa demanda está elevando todos ou se a Ferguson está ganhando market share.
A Watsco corrobora o lado residencial. Suas vendas de equipamentos residenciais de HVAC subiram 7% no terceiro trimestre, excluindo aquisições, próximo aos 6% da Ferguson.
As aquisições vêm com uma conta
As 11 aquisições da Ferguson este ano elevaram a dívida líquida para 1,7x o EBITDA ajustado, ante 1,0x um ano antes, e pausaram os recompra de ações até que a alavancagem se aproxime da extremidade inferior de sua meta de 1x-2x.
E os investidores estão pagando por isso. A Ferguson era negociada a 20x os lucros futuros no fechamento anterior, acima de sua média de cinco anos de 19x.
Ao preço de hoje, está em cerca de 22x, embora ainda bem abaixo de seu pico do final de 2021 de 29x.
Ainda assim, acho que o salto é merecido. O risco é que as licitações de projetos esfriem antes que a dívida diminua, então seus pedidos em aberto são o número a ser observado em seu relatório de meados de fevereiro.
Então, quanto vale realmente a ação da Ferguson?
O TIKR permite que você projete o preço futuro de qualquer ação em menos de um minuto. Basta inserir algumas premissas no modelo de valuation do TIKR e ver quanto a Ferguson poderia valer. Comece a partir das estimativas de consenso de Wall Street ou ajuste as entradas para refletir sua própria visão do negócio. É gratuito para usar.
Valorize a Ferguson gratuitamente
Isenção de Responsabilidade:
Observe que os artigos no TIKR não têm a intenção de servir como aconselhamento de investimento ou financeiro do TIKR ou de nossa equipe de conteúdo, nem são recomendações para comprar ou vender quaisquer ações. Criamos nosso conteúdo com base nos dados de investimento do TIKR Terminal e nas estimativas dos analistas. Nossa análise pode não incluir notícias recentes da empresa ou atualizações importantes. O TIKR não tem posição em nenhuma das ações mencionadas. Obrigado por ler e bons investimentos!
