Principais estatísticas das ações da DaVita
- Desempenho na semana passada: +4%
- Intervalo de 52 semanas: $101 a $159,2
- Preço atual: US$ 154
O que aconteceu?
O segmento Integrated Kidney Care daDaVita se tornou lucrativo em 2025, um ano antes do previsto, reestruturando uma empresa que antes era considerada uma operadora de diálise dependente de volume em uma plataforma de cuidados baseados em valor, a US$ 153,98.
Em 3 de fevereiro, o Barclays elevou sua meta de preço de US$ 143 para US$ 158, citando a orientação de EPS ajustado para 2026 de US$ 14,30, que ficou 13% acima do consenso de Street de US$ 12,65.
O salto de 33% no LPA projetado da DaVita, para US$ 14,30 no ponto médio, é resultado de três forças convergentes: um número menor de ações, eliminação das perdas de Mozarc e US$ 2,16 bilhões em receita operacional orientada para 2026.
Além disso, o CEO Javier Rodriguez chegou a declarar na teleconferência de resultados do quarto trimestre que "provamos que há um modelo de negócios viável que é bom para nossos pacientes, bom para o sistema de saúde e que pode gerar valor para a DaVita e nossos parceiros", diretamente ligado ao fato de a IKC ter gerado US$ 22 milhões em lucro operacional no ano inteiro.
Olhando para o futuro, a participação minoritária de US$ 200 milhões da DaVita na Elara Caring posiciona a empresa para capturar o mercado de cuidados renais domiciliares à medida que a população acima de 65 anos se expande, construindo um fosso clínico e financeiro durável até 2030.
A opinião de Wall Street sobre as ações da DVA
O primeiro ano IKC lucrativo da DaVita e o crescimento de 33% do lucro por ação orientado para US$ 14,30 confirmam diretamente que a aceleração dos lucros incorporada na perspectiva para 2026 é estrutural, e não cíclica.
O argumento fundamental se baseia no aumento do LPA normalizado de 30,3%, para US$ 14,05 em 2026, enquanto o EBITDA se expande para US$ 2,88 bilhões, sustentando uma margem de 20,5%, apesar das suposições de volume estável e de um vento contrário da ACA.
Atualmente, Wall Street apresenta 1 compra, 1 superação, 6 retenções e 1 subavaliação, com uma meta de preço médio de US$ 151,71, o que implica que a ação a US$ 153,98 já ultrapassou o consenso, sugerindo que os analistas estão atrasados em relação à recuperação real dos negócios.
A faixa de meta dos analistas varia de US$ 126,00 na parte baixa a US$ 190,00 na parte alta, com o cenário de US$ 190,00 exigindo que o crescimento do volume se recupere em direção a 2% e que o vento contrário da ACA de US$ 40 milhões fique abaixo da orientação.
O que diz o modelo de avaliação?
O modelo de avaliação de caso médio TIKR coloca o preço-alvo em US$ 243,18, o que implica um retorno total de 57,9% e uma TIR anualizada de 9,9% até dezembro de 2030, uma lacuna que o preço atual de US$ 153,98 ainda não começou a fechar.
O mercado está precificando a DaVita como uma operadora de diálise com problemas de volume, mas um CAGR de 12% do lucro por ação (EPS) até 2031 defende uma avaliação totalmente composta.
O lucro por ação normalizado cresceu de US$ 9,68 em 2024 para US$ 10,78 em 2025 e está projetado para atingir US$ 14,05 em 2026, uma trajetória que o múltiplo atual não reflete.
O CFO Joel Ackerman declarou publicamente na conferência da TD Cowen que a queda anterior das ações "foi impulsionada pelos investidores, não por nós", sinalizando a confiança da administração de que os fundamentos nunca se deterioraram.
No entanto, o obstáculo de US$ 70 milhões da ACA que chegará em 2027 poderá comprimir significativamente o crescimento do RPT se as taxas de efetivação decepcionarem, ameaçando diretamente a meta de crescimento de 3% a 7% do OI de longo prazo.
A chamada de resultados do primeiro trimestre de 2026 esclarecerá se o vento contrário de US$ 40 milhões da ACA está acompanhando a orientação, acima ou abaixo dela, tornando-a o ponto de dados de curto prazo mais importante para o caso de alta.
Ainda assim, a DaVita está subvalorizada em US$ 153,98, com um modelo de TIR anualizado de 9,9% e um crescimento de 30,3% do lucro por ação (EPS) a termo, enquanto a taxa de efetivação da ACA é a única variável que confirma ou desafia a tese.
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