Principais Conclusões
- A ação da Datadog caiu 17% em uma semana para $179, pois uma previsão de receita plana para o quarto trimestre ofuscou o crescimento de 35% no terceiro trimestre.
- A previsão assume que seu maior cliente de IA pague apenas o mínimo contratual, enquanto o crescimento de todos os outros clientes está implícito na faixa baixa a média dos 30%.
- A Datadog tem agora mais de 850 clientes de IA e é negociada a 11,6x a receita futura, contra 18x da Palo Alto Networks.
- O relatório de 10 de fevereiro mostrará se o maior cliente encontrou seu piso.
Datadog (DDOG) fechou a $179 na sexta-feira, com queda de 17% na semana e 40% abaixo de sua máxima de 52 semanas de $301.
O trimestre em si foi forte. A perspectiva foi plana, porque a Datadog a construiu em torno de um cliente de IA gastando o mínimo absoluto.
Portanto, a ação agora é negociada como um veredicto sobre uma única conta. O resto do negócio de IA da Datadog conta uma história mais ampla.
Isso também deixa a Datadog muito mais barata do que a Palo Alto Networks (PANW). A Palo Alto considerou comprar a Datadog no início deste ano, de acordo com o The Information, e já possui a concorrente em observabilidade Chronosphere, comprada por $3,35 bilhões. A Palo Alto é negociada a 18x a receita futura, e a Datadog é negociada a 11,6x.
Um trimestre forte com uma previsão plana
A Datadog reportou em 4 de novembro:
- Receita de $1,20 bilhão, alta de 35%, contra $1,14 bilhão esperado
- EPS ajustado de $0,81, contra uma estimativa de $0,64
- Uma margem operacional não-GAAP de 28%, com fluxo de caixa livre de $251 milhões
Depois veio o porém. A receita do quarto trimestre é prevista entre $1,19 bilhão e $1,20 bilhão, o que encerraria uma longa sequência como esta…
A receita subiu a cada trimestre nesse período. A previsão quebra a sequência por causa de uma única conta.
O maior cliente da Datadog, uma empresa de IA não identificada, reduziu o uso no terceiro trimestre, mas permaneceu acima do mínimo contratual. A previsão assume que ele caia até esse mínimo.
A carteira de IA está se ampliando
Se você excluir esse cliente, a previsão para o quarto trimestre implica um crescimento na faixa baixa a média dos 30%. O crescimento de clientes não-IA também acelerou pelo quinto trimestre consecutivo, para a faixa alta dos 20%.
A coorte de IA também está se ampliando. A Datadog agora conta com mais de 850 clientes de IA, acima dos cerca de 750 do trimestre passado, e 39 deles gastam mais de $1 milhão por ano.
O CEO Olivier Pomel argumentou na chamada de resultados de agosto: "Se você excluir nosso maior cliente do nosso crescimento, obtém praticamente a mesma taxa de crescimento do resto do negócio."
Wall Street também não desistiu. O preço-alvo médio de $272 está 52% acima do fechamento de sexta-feira.
Enquanto isso, o gap com a Palo Alto continua aumentando:
A Palo Alto conquista seu prêmio em parte por meio de aquisições como a CyberArk. A Datadog acabou de crescer a receita em 35%, à frente dos 33% que a Palo Alto previu para seu trimestre atual.
O TIKR acompanha 48 analistas na Datadog. Quantos dizem "Comprar"?
Veja a análise completa das classificações Comprar, Manter e Vender na Datadog, junto com as estimativas de receita e lucro de Wall Street, tudo em um só lugar. Mais de 500.000 investidores usam o TIKR para pesquisar ações como esta. Veja as Classificações dos Analistas da Datadog
Mais barata, com uma ressalva real
O P/L futuro da Datadog caiu para cerca de 60x, de mais de 100x no início de outubro.
Isso está bem abaixo de sua média de cinco anos de cerca de 104x.
As ressalvas são reais, no entanto. Os insiders venderam consistentemente este ano, incluindo o CTO Alexis Le-Quoc, que vendeu cerca de $12 milhões em ações no final de outubro. A Datadog também teria oferecido quase $4 bilhões pela startup de segurança em nuvem Upwind, o que usaria aproximadamente todos os seus $3,9 bilhões de caixa líquido.
O ponto mais importante é que se um cliente de IA pode reduzir, outro também poderia. O CFO David Obstler também alertou que férias no final de dezembro e congelamentos de código podem pesar no uso do quarto trimestre.
Minha opinião: A venda massiva precificou a Datadog como se o corte do maior cliente se espalhasse para todos os outros, e os números apontam na direção oposta. Eu compraria neste nível, mantendo em mente que o piso é tão sólido quanto a próxima grande conta de IA.
10 de fevereiro é o ponto de verificação. Receita acima de $1,20 bilhão, mais uma perspectiva para 2027 acima do crescimento de aproximadamente 23% que os analistas esperam, mostraria que o risco de concentração atingiu o pico.
Então, qual é o valor real da ação da Datadog?
O TIKR permite que você projete o preço futuro de qualquer ação em menos de um minuto. Basta inserir algumas premissas no modelo de avaliação do TIKR e ver quanto a Datadog poderia valer. Comece a partir das estimativas de consenso de Wall Street ou ajuste as entradas para refletir sua própria visão do negócio. É gratuito para usar.
Isenção de Responsabilidade:
Por favor, note que os artigos no TIKR não pretendem servir como aconselhamento de investimento ou financeiro do TIKR ou de nossa equipe de conteúdo, nem são recomendações para comprar ou vender quaisquer ações. Criamos nosso conteúdo com base nos dados de investimento do Terminal TIKR e nas estimativas dos analistas. Nossa análise pode não incluir notícias recentes da empresa ou atualizações importantes. O TIKR não tem posição em nenhuma ação mencionada. Obrigado por ler e bons investimentos!
