Principais Conclusões para a Ação da Cloudflare em Agosto de 2026
- Reaceleração da Receita: A Cloudflare registrou receita do Q2 de $696,1 milhões, alta de 36% em relação ao ano anterior, com EPS ajustado de $0,29 e receita operacional de $96,1 milhões.
- Virada nas Margens: A margem bruta subiu 30 pontos-base sequencialmente para 73,1%, seu primeiro ganho sequencial em oito trimestres.
- Previsão para o Ano: A administração projetou a receita do ano fiscal de 2026 para $2,864B–$2,870B, alta de ~32% em relação ao ano anterior, com receita operacional anual de $443M–$445M e EPS de $1,25–$1,26.
- Cruzamento do Tráfego Agente: Mais de 50% do tráfego da rede foi não humano no Q2 pela primeira vez, e a plataforma de desenvolvedores Workers atingiu 7,4 milhões de desenvolvedores após quase 2 milhões de adições líquidas no trimestre.
- Tese do CEO: Matthew Prince argumentou que o modelo de negócios da internet será "muito diferente" nos próximos 27 anos, posicionando a Cloudflare para monetizar o tráfego de agentes por meio de novos meios de pagamento como cloudflare.pay.
Tráfego Não Humano Ultrapassou 50% enquanto o Crescimento da Cloudflare no Q2 Reacelerou para 36%
A Cloudflare (NET) reportou receita do segundo trimestre de 2026 de $696,1 milhões em 6 de agosto, alta de 36% em relação ao ano anterior e uma aceleração em relação ao ritmo mantido durante 2025. O lucro ajustado foi de $0,29 por ação. A receita operacional atingiu $96,1 milhões, uma margem operacional de 13,8%.
O número ao qual a administração continuou retornando não estava na demonstração de resultados. Pela primeira vez, mais da metade do tráfego que atravessou a rede da Cloudflare no trimestre veio de máquinas em vez de pessoas. O CEO Matthew Prince contextualizou a mudança na conferência de resultados do Q2: "Pela primeira vez na história humana, no Q2, mais de 50% do tráfego fluindo pela rede da Cloudflare não era humano." Esse cruzamento é o sinal de demanda subjacente ao surto de desenvolvedores: a plataforma Workers, o ambiente serverless da Cloudflare para construir e executar código, terminou o trimestre com 7,4 milhões de desenvolvedores após adicionar quase 2 milhões apenas no Q2, mais do que a empresa adicionou em todo o ano de 2025.
O crescimento também apareceu na base de clientes. A Cloudflare adicionou um recorde de 986 grandes clientes (aqueles que pagam mais de $100.000 por ano) nos últimos doze meses, elevando o total para 4.698, alta de 27%. A retenção líquida baseada em dólar, uma medida de quanto os clientes existentes aumentam seus gastos, subiu para 120%, dois pontos acima do trimestre anterior. Mais de 80.000 clientes pagantes aderiram no trimestre, impulsionando o crescimento de clientes pagantes para 74% em relação ao ano anterior.
Em seguida, a virada na margem. A margem bruta subiu 30 pontos-base sequencialmente para 73,1%, sua primeira melhoria sequencial em oito trimestres, à medida que o arrasto de longo prazo da alocação de custos de rede para tráfego de IA pago começou a se estabilizar. O fluxo de caixa livre de $56,4 milhões cresceu 69% em relação ao ano anterior e cobriu 8% da receita.
O trimestre não foi impecável: em base GAAP, a Cloudflare perdeu $0,48 por ação, pressionada por $151 milhões em despesas de demissão e reestruturação contabilizadas no Q2, com as despesas anuais agora esperadas para chegar a até $165 milhões.
A administração elevou a meta mesmo assim. Para o ano inteiro de 2026, a Cloudflare projetou receita de $2,864 bilhões a $2,870 bilhões, alta de 32%, com receita operacional de $443 milhões a $445 milhões e lucro de $1,25 a $1,26 por ação. A previsão de receita do terceiro trimestre de $736 milhões a $737 milhões aponta para crescimento de 31%. A ação da Cloudflare agora é negociada em relação a um negócio que compõe capital acima de 30% com margens finalmente se infletindo.
O TIKR Avalia a Ação da Cloudflare em $729, Apostando na Onda de Tráfego Agente
O modelo de caso médio do TIKR avalia a Cloudflare em $729 até dezembro de 2030, um retorno total de 156% do preço atual de $284, ou 24% anualizado nos próximos 4,4 anos.
Um retorno anualizado de 24% por mais de quatro anos precifica a ação da Cloudflare como uma empresa que compõe capital premium, não um nome que o mercado espera que seja desvalorizado à medida que o crescimento se normaliza.
A reaceleração para crescimento de receita de 36% e o primeiro ganho sequencial de margem bruta em oito trimestres dão ao modelo a durabilidade da receita e o caminho de margem nos quais seu alvo de $729 se apoia, com a previsão anual elevada confirmando ambos. Esse alvo assume que a Cloudflare continua convertendo o surto de tráfego agente em desenvolvedores pagantes e expandindo os gastos de grandes clientes na taxa mostrada no trimestre.
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