Principais Conclusões para a Ação da Sempra em Agosto de 2026
- Superação de Lucros: O LPA ajustado atingiu $1,16, alta de 30% em relação ao ano anterior e acima dos $1,06 estimados pelo mercado.
- Previsões Mantidas: A administração manteve a previsão de LPA ajustado para o ano todo de 2026 entre $4,80 e $5,30, manteve a faixa de 2027 entre $5,10 e $5,70 e reiterou a taxa de crescimento de longo prazo de 7% a 9%.
- Motor do Texas: A Sempra Texas adicionou $138 milhões a mais de lucros em relação ao ano anterior, e o pipeline Batch Zero da Oncor de 44 GW elevaria o pico de seu sistema de 31 GW em 140%, tudo isso sendo um potencial adicional ao plano de capital recorde de $65 bilhões.
- Reajuste de Crédito da Sedgwick: A CFO Karen Sedgwick vinculou a história do balanço patrimonial ao fechamento da venda da SI Partners neste trimestre, desconsolidando mais de $9 bilhões em dívida e visando um colchão de 50 a 150 pontos base acima dos limites da Moody's.
A Sempra superou as expectativas de lucro enquanto a receita recuou, e seu maior motor no Texas ainda não está refletido nos números. Veja a análise financeira completa no TIKR gratuitamente →
Superação de Lucros da Sempra no Q2 com Crescimento no Texas Compensando Receita Abaixo do Esperado
A Sempra (SRE) reportou lucros ajustados do segundo trimestre de 2026 de $1,16 por ação em 6 de agosto, alta de 30% em relação aos $0,89 do ano anterior e acima dos $1,06 estimados pelo mercado. O lucro líquido ajustado ficou em $762 milhões. Em base GAAP, os lucros saltaram para $1,21 por ação, contra $0,71, uma virada que a administração atribuiu às novas tarifas-base na Oncor e a um ajuste favorável de casos tarifários.
A superação não veio da receita. A receita recuou para $2,997 bilhões, praticamente estável em relação ao ano anterior e abaixo dos $3,12 bilhões modelados pelo mercado. O que impulsionou o trimestre foi a composição: a receita operacional subiu 42% ano a ano para $832 milhões, e as margens de EBIT se ampliaram para 27,76% contra 19,47%. Os lucros regulados do Texas fizeram o trabalho pesado.
A Sempra Texas adicionou $138 milhões a mais de lucros em relação ao ano anterior, ajudada pelas novas tarifas-base e por uma base de capital investido maior. Cerca de $50 milhões disso refletiram um ajuste do primeiro trimestre do acordo de tarifas-base da Oncor aprovado em abril. A Sempra California contribuiu com $24 milhões, e a Sempra Infrastructure com outros $26 milhões.
A administração manteve sua previsão de LPA ajustado para o ano todo de 2026 entre $4,80 e $5,30 e manteve a faixa de 2027 entre $5,10 e $5,70. A taxa de crescimento de longo prazo de 7% a 9% também permaneceu intacta. O plano de capital recorde de $65 bilhões se inclina mais para o Texas a cada trimestre. A CFO Karen Sedgwick colocou a ambição claramente na conferência de resultados do Q2: "vemos o Texas continuando a se tornar uma parte ainda maior de nosso negócio, com o objetivo de representar mais de 60% da base tarifária total da Sempra em 2030." Esse objetivo define para onde vai o capital de crescimento.
O número que redefine a história está na Oncor. O processo Batch Zero da ERCOT identificou 44 gigawatts de solicitações de interconexão de grande carga elegíveis no sistema da Oncor, um valor que elevaria seu pico atual de 31 gigawatts em 140%. Aproximadamente 8 gigawatts já estão conectados à rede e continuam aumentando. Nada disso está incluído no plano base de $47,5 bilhões ou nos $10 bilhões de oportunidades incrementais que a Oncor já sinalizou.
Nem tudo foi perfeito. A Sempra Infrastructure encontrou danos nos compressores de refrigerante misto na Fase 1 do ECA LNG, adiando a conclusão substancial para o quarto trimestre. Os investidores ignoraram. A ação da Sempra é negociada a $84, e a venda pendente de uma participação de 45% na SI Partners retirará aproximadamente $9 bilhões de dívida do balanço patrimonial quando for concluída neste trimestre.
Os 44 gigawatts de demanda do Batch Zero elevariam a carga de pico da Oncor em 140%, e nada disso está no plano de capital ainda. Acompanhe o crescimento da base tarifária da Oncor no TIKR gratuitamente →
O TIKR Avalia a Ação da Sempra em $143, Precificada pelo Crescimento da Base Tarifária no Texas
O modelo de caso médio do TIKR avalia a Sempra em $143 até dezembro de 2030, um retorno total de 71% em relação aos atuais $84, ou 13% anualizados nos próximos 4,4 anos.
Um retorno anualizado de 13% de uma utility regulada está bem à frente dos retornos totais de dígito médio que o setor normalmente oferece aos investidores, o tipo de reprecificação que uma virada completa para o Texas justificaria.
O caminho para $143 passa pelo motor que o trimestre colocou em exibição: a base tarifária em crescimento composto da Oncor e o crescimento de lucros reafirmado de 7% a 9%. O pipeline Batch Zero fica como potencial puro acima do plano de capital recorde, então o modelo atinge seu alvo sem contar um gigawatt sequer dessa demanda.
O modelo do TIKR coloca a ação da Sempra em $143 até 2030, uma alta de 71% em relação ao preço atual. Veja a análise de avaliação completa no TIKR gratuitamente →
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