Principais Conclusões
- A CleanSpark caiu 11% após Gina Hinojosa, que pediu uma moratória para novos data centers, vencer a eleição para governadora do Texas, e a Keefe Bruyette rebaixar a ação dela e da Cipher Digital.
- O resultado coloca os campi da CleanSpark no Texas em dúvida, e eles são o potencial de alta além do contrato de locação na Geórgia nas estimativas dos analistas.
- A Riot Platforms anunciou um contrato de locação no Texas hoje, e a IREN e a MARA, que também têm planos no Texas, divulgam resultados na próxima semana.
- Até que a CleanSpark assine no Texas, a ação depende de um único contrato de locação na Geórgia e de um negócio de mineração que não cobre mais o custo de suas máquinas.
CleanSpark (CLSK) está caindo 11% hoje, e Cipher Digital (CIFR) está recuando 18%, após a democrata Gina Hinojosa derrotar o governador Greg Abbott na eleição do Texas de terça-feira.
“Greg Abbott começou a loucura dos data centers no Texas,” escreveu Hinojosa no X durante a campanha, pedindo a ele que “declarasse uma moratória para novos data centers.”
IREN (IREN) caiu 9% e MARA Holdings (MARA) caiu 2%. A exceção é Riot Platforms (RIOT), subindo 14% após um contrato de locação em seu próprio campus no Texas.
Dois rebaixamentos em três dias
A Keefe Bruyette rebaixou a CleanSpark e a Cipher para Market Perform (de Outperform) devido ao resultado eleitoral e cortou seu preço-alvo para a CleanSpark para $9,50, após tê-lo reduzido para $11,50 de $25 na segunda-feira. A Bernstein cortou seu preço-alvo para $11 de $24, mas manteve a recomendação Outperform.
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O Texas era o potencial de alta
O único contrato de locação assinado da CleanSpark é em Sandersville, Geórgia: 20 anos, cerca de $6,6 bilhões de receita contratada. O mesmo locatário tem exclusividade sobre até 885 MW no Texas.
Os analistas esperam uma receita de $592 milhões para o ano fiscal de 2026, que terminou em setembro, abaixo dos $766 milhões, e $769 milhões no ano fiscal de 2028, quando o primeiro galpão de Sandersville deve ficar pronto:
O resultado de terça-feira não deve alterar muito essas estimativas, já que elas se baseiam na Geórgia. Os campi no Texas é que sofrem o impacto: o modelo da B. Riley de julho valorizou os dois locais não locados em cerca de $10,9 bilhões, várias vezes o valor de mercado da CleanSpark. E o Condado de Austin, lar do local Sealy da CleanSpark, já havia adotado uma moratória temporária para data centers de IA.
A ação era negociada a 3,3x as vendas futuras no último fechamento, logo abaixo de sua média de 3,5x dos últimos cinco anos:
A Riot acabou de assinar no Texas
O acordo da Riot é o contraponto: um contrato de locação de 15 anos, de aproximadamente $28 bilhões, de todo o seu campus de Corsicana para um laboratório de IA de fronteira. Suas fases entram em operação até julho de 2028, todas sob a nova governadora.
O local Sweetwater da IREN no Texas está em desenvolvimento, e o local de 2 GW da MARA no Condado de Matagorda ainda precisa das aprovações da ERCOT e de interconexão. A IREN divulga resultados na quinta-feira e a MARA na segunda-feira: alguma delas dirá que a eleição desacelera esses planos?
Aguardando pelo Texas
A CleanSpark não pode contar com a mineração enquanto isso. No trimestre de junho, seus $52,5 milhões de lucro bruto não cobriram $99,9 milhões de depreciação dos mineradores.
Conclusão: eu esperaria por um contrato de locação assinado no Texas antes de comprar essa queda. Claro, o acordo da Riot mostra que os laboratórios de IA ainda querem energia do Texas.
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