Principais Conclusões
- A IREN caiu 9% hoje, junto com CoreWeave e Applied Digital, após os democratas vencerem o Congresso e o Texas eleger um governador que apoia uma moratória para data centers.
- Jim Cramer alertou os investidores para terem cuidado com Nebius e IREN.
- Cerca de metade da capacidade da IREN está no Texas, onde a Riot Platforms acabou de assinar um contrato de US$ 28 bilhões com um laboratório de IA.
- A IREN negocia com base no sentimento da IA, então é uma ação para se posicionar com tamanho pequeno.
IREN (IREN) caiu 9% hoje após os democratas vencerem o Congresso e o Texas eleger um governador democrata, Gina Hinojosa, que prometeu uma moratória para novas construções de data centers. CoreWeave (CRWV) caiu 6%, e Applied Digital (APLD) caiu 3%.
O mercado subiu, mas Jim Cramer, da CNBC, alertou os investidores para "terem cuidado com as Nebius/IRENs do mundo" em uma postagem no X. Nebius (NBIS) também recuou. No entanto, esta manhã, Riot Platforms (RIOT) alugou todo o seu campus de Corsicana, Texas, para um laboratório de IA de fronteira.
O Texas detém cerca de metade da capacidade da IREN
Os três campi da IREN no Texas detêm 2,75 dos aproximadamente 5 gigawatts que a empresa garantiu. Uma moratória impediria a construção dos halls que ainda não foram construídos.
Os analistas esperam que a receita quase quadruplique, de US$ 707 milhões para US$ 2,81 bilhões no ano fiscal de 2027, atingindo então US$ 7,41 bilhões:
A IREN já contratou US$ 4 bilhões de receita anualizada (run-rate) para capacidade que entrará em operação este ano, então não espero que a eleição afete muito o ano fiscal de 2027. O ano fiscal de 2028 está mais exposto.
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Uma ação para se posicionar com tamanho pequeno
A IREN negocia a 3,1x as vendas futuras, contra uma média de 5,2x dos últimos três anos e 17x no pico de novembro de 2025:
A queda de hoje a leva um pouco mais para baixo. A IREN prevê (guidance) gastos de capital de US$ 25 bilhões a US$ 30 bilhões neste ano fiscal, após um aumento de 48% no número de ações no ano passado. Portanto, a ação se move com cada manchete sobre quem paga pela IA.
A Nebius está na mesma situação, financiando parte de sua construção com um empréstimo de US$ 3,5 bilhões e 364 dias do Citi; ela divulga resultados em 12 de novembro. A CoreWeave divulga na próxima semana, e o CEO da Applied Digital disse recentemente que 800 megawatts de sua capacidade ainda precisam de financiamento.
A Riot seguiu um caminho diferente: o laboratório assume todos os 910 megawatts, cerca de US$ 28 bilhões ao longo de 15 anos, e traz seus próprios computadores. A Riot ganha menos por megawatt, mas precisa de cerca de US$ 6 milhões de capital por megawatt, contra mais de US$ 40 milhões para o contrato da IREN com a Microsoft.
Tenha cuidado e fique de olho na quinta-feira
Cramer está certo. Os contratos da IREN não mudaram da noite para o dia, mas eu manteria qualquer posição pequena o suficiente para aguentar manchetes como estas.
O relatório do primeiro trimestre fiscal de quinta-feira pode mudar isso: observe o número de ações em 30 de setembro, qualquer financiamento para data centers e o que a administração diz sobre o Texas.
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