Principais Conclusões
- A Astera Labs caiu 4% hoje após os democratas conquistarem as eleições de meio de mandato, apesar de ter divulgado previsões de receita para o quarto trimestre 13% acima do consenso.
- A queda é um desconto político sobre o crescimento dos lucros.
- O P/L futuro da Astera atingiu uma mínima de um ano antes do relatório, mesmo com as estimativas subindo.
- Os relatórios da CoreWeave em 10 de novembro e da Nvidia em 17 de novembro mostrarão se os construtores de data centers estão reduzindo os investimentos.
Astera Labs (ALAB) divulgou receita recorde após o fechamento de terça-feira e apresentou previsões muito acima das expectativas de Wall Street. Ainda assim, a ação caiu 4%.
As ações de data centers de IA tiveram uma venda após os democratas conquistarem o controle do Congresso durante a noite, devido ao temor de regras mais rígidas. A neocloud CoreWeave (CRWV) caiu 7%, enquanto a Nvidia (NVDA) subiu [X%].
A estrategista de investimentos da Quilter, Kit Rees, resumiu a preocupação: "A IA tem sido um motor enorme para a economia dos EUA, portanto, qualquer restrição ao seu desenvolvimento futuro pode ameaçar frear o crescimento."
Os números da Astera acabaram de melhorar
A receita do terceiro trimestre subiu 154% em relação ao ano anterior, para $584,9 milhões, acima dos $550,8 milhões esperados pelos analistas.
A empresa projetou receita de $730 milhões a $750 milhões para o quarto trimestre, com um ponto médio 13% acima do consenso de $656 milhões. Os analistas haviam estimado apenas cerca de 5% de crescimento por trimestre depois disso, então o ponto médio já supera o que eles esperavam para meados de 2027.
As estimativas de lucro vinham subindo acentuadamente mesmo antes do relatório:
Se a Astera atingir seu ponto médio, o LPA ajustado de 2026 fica em cerca de $4,37, acima dos $4,03 do gráfico. Essas estimativas devem subir.
O mais barato que já esteve em um ano
Na segunda-feira, antes do relatório, a Astera era negociada a 41x os lucros futuros, seu ponto mais baixo no último ano e muito abaixo de sua média de 72x:
Ao preço de hoje, está em cerca de 38x.
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A CoreWeave sentiria primeiro
A CoreWeave tinha 1,5 gigawatts de potência ativa e cerca de 3,7 gigawatts contratados no final de junho. O novo design de rack Orion da Astera é voltado principalmente para clientes de neocloud e empresas. O relatório da CoreWeave em 10 de novembro mostrará se os construtores estão gastando menos.
Os investidores estão mantendo a Nvidia a 17x os lucros futuros enquanto vendem a Astera a mais que o dobro disso. A Astera está desenvolvendo componentes NVLink Fusion com a Nvidia, portanto, uma perspectiva forte para data centers da Nvidia em 17 de novembro também ajudaria a Astera.
Um desconto por uma lei que ninguém escreveu
A Reuters informou que analistas duvidam que qualquer legislação possa atrasar significativamente a construção de data centers.
Do meu ponto de vista, as estimativas da Astera devem subir enquanto seu múltiplo encolhe. A cerca de 38x, isso parece uma oportunidade.
É claro, os três principais clientes finais da Astera representaram cerca de 86% de sua receita de 2025. Se Washington frear até mesmo um deles, a Astera sentirá rapidamente.
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