Principais Conclusões
- As ações da Cerebras caíram 18% em uma semana, com a venda de ações de IA após a captação de $20 bilhões pela Oracle e novamente após as eleições de meio de mandato.
- A Cerebras não fez nenhum anúncio próprio, e a CoreWeave e a Oracle também caíram devido às mesmas preocupações com a IA.
- Analistas esperam que a receita mais do que triplique no próximo ano, e o múltiplo de vendas forward da ação caiu muito em relação ao seu pico de junho.
- O relatório do terceiro trimestre e o fim do período de lockup do IPO estão próximos, então faz mais sentido esperar pelos números.
Ações da Cerebras Systems (CBRS) caíram 18% na última semana sem nenhuma notícia própria. O trade de IA foi vendido duas vezes, levando também a CoreWeave (CRWV) e a Oracle (ORCL), sua mais nova parceira de nuvem.
A conta de $20 bilhões da Oracle recaiu sobre seus parceiros
A Oracle concordou em 27 de outubro em oferecer a inferência da Cerebras em sua nuvem. Antes da abertura do mercado na segunda-feira, a Oracle protocolou uma oferta para captar $20 bilhões em ações e títulos para sua expansão de IA. As ações de infraestrutura de IA caíram, e a Oracle caiu 11% durante a semana. A UBS reduziu seu preço-alvo para $250 de $330 naquela manhã, mas manteve uma recomendação de Compra, então o corte não explica a queda. Por enquanto, o acordo é mais um passivo do que uma ajuda. É muito recente para aparecer na receita, mas a ação já está sendo negociada com base em como a Oracle financia seus data centers.
A queda de quinta-feira atingiu todos os nomes de data center
Na quinta-feira, ações de chips e IA caíram devido ao temor de que a vitória dos Democratas nas eleições de meio de mandato irá apertar as regras de IA e desacelerar novos data centers. O Nasdaq Composite caiu 6% e o índice de chips da Filadélfia, 12%. O crescimento da CoreWeave depende de novos data centers, assim como o da Cerebras, e ela caiu 16% na última semana. Ela encerrou junho com cerca de $104 bilhões em backlog de receita. Seu próximo relatório mostrará se esse temor está afetando os pedidos dos clientes.
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O relatório e o lockup vêm primeiro
Analistas esperam uma receita de $890 milhões este ano, depois $2,96 bilhões em 2027 e $7,54 bilhões em 2028.
E a ação está muito mais barata em relação a elas do que após seu IPO em maio.
A 13x vendas forward até quinta-feira, ela é negociada bem abaixo de sua média de 36x desde a listagem e do pico de 63x de junho. O preço-alvo médio dos analistas ainda é $275, cerca de três vezes o fechamento de sexta-feira.
Dois riscos ainda pairam sobre a ação. A Culper Research anunciou uma posição vendida em 28 de outubro, alegando que "os wafers da $CBRS quebram após apenas ~2 anos". O lockup do IPO sobre as ações dos primeiros acionistas também termina em breve. De acordo com o 10-Q da Cerebras, ele termina dois dias de negociação após o relatório do terceiro trimestre de 12 de novembro, ou antes, na marca de 180 dias. Essa marca ocorre no início da próxima semana, antes do relatório.
Eu esperaria pelo relatório. Ações liberadas podem pressionar a ação para baixo primeiro, e a Cerebras precisa mostrar que está no ritmo para os $2,96 bilhões do próximo ano. Claro, se o trimestre for forte e os pedidos da Oracle começarem a aparecer, a ação pode não permanecer tão barata por muito tempo.
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