Principais Conclusões
- A Altimeter Capital de Brad Gerstner abriu uma posição de US$ 189 milhões na Applied Materials no segundo trimestre, enquanto a Maverick Capital, um fundo de hedge de US$ 16 bilhões, vendeu 99,7% de sua participação.
- A Applied Materials caiu 54% desde 30 de junho, a data das posições coberta pelos últimos 13Fs de ambos os fundos, e agora está 3% abaixo de seu fechamento de 31 de março.
- A ação é negociada a 19 vezes os lucros futuros, abaixo de sua média de cinco anos de 21x, enquanto a estimativa de EPS para o ano fiscal de 2027 subiu 13% desde junho.
- Gerstner tem o melhor argumento daqui em diante. O relatório da Applied em 12 de novembro e os próximos 13Fs de ambos os fundos, com prazo até 16 de novembro, são os próximos testes.
Dois grandes fundos assumiram lados opostos na Applied Materials (AMAT) no segundo trimestre. A Altimeter Capital de Brad Gerstner a comprou, junto com a Lam Research (LRCX) e a KLA (KLAC). A Maverick Capital de Lee Ainslie vendeu quase toda a sua posição. Desde então, a ação da Applied foi reduzida à metade.
Um Fundo Entra, Um Fundo Sai
A Altimeter abriu uma nova posição na Applied, de acordo com seu 13F para o trimestre encerrado em 30 de junho, arquivado em 14 de agosto. Ela detinha 261.950 ações no valor de US$ 189 milhões, 1,9% de suas ações do 13F e sua 14ª maior posição entre 20. Ela abriu posições na Lam (US$ 171 milhões) e na KLA (US$ 175 milhões) no mesmo trimestre, então esta é uma aposta em equipamentos para chips, não apenas na Applied.
A Maverick, que administra US$ 15,85 bilhões, foi na direção oposta. A Applied representava 3,4% de suas ações do 13F no final de março. Seu 13F de junho mostra apenas 2.468 ações restantes, no valor de US$ 2 milhões.
Ambos os arquivos mostram posições de mais de quatro meses atrás, e nenhum mostra quando um fundo negociou ou o que pagou.
A Ação da AMAT Caiu pela Metade Enquanto o Negócio Acelerou
A Applied fechou a US$ 332,71 em 6 de novembro, 54% abaixo de seu fechamento de 30 de junho de US$ 723, seu maior fechamento do último ano. O evento para investidores de 13 de outubro estabeleceu uma meta de margem bruta não-GAAP de 54% para 2030, mas não deu nenhuma previsão para o mercado de equipamentos. Em seguida, uma queda nas ações de chips se aprofundou após as eleições de meio de mandato.
O negócio não desacelerou. A receita do terceiro trimestre subiu 25% para US$ 9,1 bilhões, e a administração projetou a receita do quarto trimestre para US$ 10,25 bilhões, mais ou menos US$ 500 milhões, um aumento de 51%. A margem bruta não-GAAP atingiu 50,4%, o 13º trimestre consecutivo de ganhos ano a ano.
Os analistas esperam que o EPS normalizado quase dobre de US$ 9,42 no ano fiscal de 2025 para US$ 18,56 no ano fiscal de 2027, atingindo então US$ 23,89 no ano fiscal de 2028:
No final de junho, essa estimativa para o ano fiscal de 2027 era de US$ 16,40.
Portanto, os investidores agora pagam muito menos por lucros esperados maiores. A Applied era negociada a 49 vezes os lucros futuros em 30 de junho, seu máximo de cinco anos. Hoje está a 19x, abaixo de sua média de cinco anos de 21x:
O TIKR Acompanha 41 Analistas na Applied Materials. Quantos Dizem "Comprar"?
Veja a divisão completa das recomendações de Compra, Manter e Vender na Applied Materials, junto com as estimativas de receita e lucro de Wall Street, tudo em um só lugar. Mais de 500.000 investidores usam o TIKR para pesquisar ações como esta. Veja as Recomendações dos Analistas da Applied Materials
Gerstner Tem o Melhor Argumento Sobre a Applied
A Maverick esteve certa quanto ao preço até agora. A Applied agora é negociada 3% abaixo de seu fechamento de 31 de março de US$ 341,79, então a ação devolveu toda a alta do segundo trimestre. Se a Altimeter ainda detém todas as ações, sua posição de US$ 189 milhões vale cerca de US$ 87 milhões.
Os analistas não seguiram a queda da ação. Seu preço-alvo de consenso quase triplicou no último ano, de US$ 222 para US$ 628:
Até o menor preço-alvo, US$ 358, está acima do fechamento de 6 de novembro.
O risco é o ciclo. Os booms de equipamentos terminam quando os clientes fazem uma pausa para absorver o que compraram, e dois clientes forneceram 34% da receita da Applied nos primeiros nove meses do ano fiscal de 2026. Em outubro de 2022, a ação caiu para 9,6 vezes os lucros futuros.
Eu ainda ficaria do lado de Gerstner. A 19x, os investidores pagam menos do que o múltiplo usual da Applied por estimativas que continuam subindo, e nada nos próprios números da Applied mostra que o ciclo de gastos está virando ainda.
O Que o Relatório de 12 de Novembro da Applied Materials Precisa Mostrar
A Applied divulga seu quarto trimestre fiscal em 12 de novembro. A receita precisa ficar próxima da projeção de US$ 10,25 bilhões e a margem bruta próxima de 50,4%, mas a primeira projeção para o primeiro trimestre de 14 semanas do ano fiscal de 2027 é a mais importante. Até 16 de novembro, os arquivos de 30 de setembro de ambos os fundos mostrarão se Gerstner manteve a posição e se a Maverick voltou.
Então, Qual é o Valor Real da Ação da Applied Materials?
O TIKR permite que você projete o preço futuro de qualquer ação em menos de um minuto. Basta inserir algumas premissas no modelo de avaliação do TIKR e ver quanto a Applied Materials poderia valer. Comece a partir das estimativas de consenso de Wall Street ou ajuste as entradas para refletir sua própria visão do negócio. É gratuito usar.
Avalie a Applied Materials gratuitamente
Aviso Legal:
Por favor, note que os artigos no TIKR não têm a intenção de servir como aconselhamento de investimento ou financeiro do TIKR ou de nossa equipe de conteúdo, nem são recomendações para comprar ou vender quaisquer ações. Criamos nosso conteúdo com base nos dados de investimento do TIKR Terminal e nas estimativas dos analistas. Nossa análise pode não incluir notícias recentes da empresa ou atualizações importantes. O TIKR não tem posição em nenhuma das ações mencionadas. Obrigado por ler e bons investimentos!
