Principais Conclusões
- Applied Materials (AMAT) subiu aproximadamente 30% em 2026, apesar de ter caído 55% de seu máximo de junho para fechar a $333 em 6 de novembro.
- ASML (ASML) reportou vendas recorde do terceiro trimestre de €11,7 bilhões, refletindo o investimento contínuo em fabricação avançada de semicondutores.
- Micron Technology (MU) investiu $27,4 bilhões em despesas de capital líquidas durante o ano fiscal de 2026, destacando a escala da expansão dos fabricantes de memória.
- A Applied Materials parece potencialmente subvalorizada em relação às suas previsões de lucro, embora os resultados de 12 de novembro testarão se a perspectiva de crescimento da empresa permanece intacta.
O Que Aconteceu?
A ação da Applied Materials (AMAT) ganhou aproximadamente 30% no ano até a data, apesar de despencar quase 55% de seu máximo de 30 de junho de $739,67 para $333 em 6 de novembro, de acordo com dados históricos de negociação.
A venda em massa contrasta com o investimento contínuo em semicondutores. A ASML (ASML) reportou vendas recorde do terceiro trimestre de €11,7 bilhões, enquanto a Micron Technology (MU) investiu $27,4 bilhões em despesas de capital líquidas durante o ano fiscal de 2026.
O desempenho financeiro da Applied Materials também permaneceu forte.
Em maio, a empresa reportou receita recorde do segundo trimestre fiscal de $7,91 bilhões, um aumento de 11% em relação ao ano anterior.
O ritmo acelerou em agosto, quando a receita do terceiro trimestre subiu 25% para um recorde de $9,12 bilhões, enquanto o EPS não-GAAP aumentou 41% para $3,50.
A administração também forneceu previsões para uma receita do quarto trimestre de aproximadamente $10,25 bilhões, mais ou menos $500 milhões, apoiada pela demanda contínua por equipamentos de fabricação de semicondutores.
O CEO Gary Dickerson destacou a perspectiva da empresa em seu anúncio de resultados do terceiro trimestre, dizendo que a empresa espera "outro ano de forte crescimento para a Applied Materials em 2027".
No entanto, os investidores têm ficado cada vez mais cautelosos quanto à sustentabilidade dos gastos com equipamentos de semicondutores. A apresentação para investidores da Applied Materials em outubro não forneceu uma previsão específica de gastos com equipamentos para toda a indústria, enquanto as restrições de oferta discutidas pela Lam Research adicionaram incerteza sobre a rapidez com que os fabricantes poderiam atender à demanda.
Esses desenvolvimentos adicionaram incerteza sobre a perspectiva para equipamentos de semicondutores, mesmo enquanto a Applied Materials continua reportando resultados financeiros fortes. O declínio acentuado da ação sugere que os investidores estão reavaliando o quão sustentável será o crescimento dos lucros da indústria.
A Applied Materials Está Subvalorizada ou Supervalorizada?
A Applied Materials parece potencialmente subvalorizada em relação ao seu crescimento projetado de lucro, embora a ação permaneça exposta ao ciclo de gastos de capital em semicondutores.
De acordo com as estimativas fornecidas pelo TIKR, o EPS normalizado está projetado para subir de $9,42 no ano fiscal de 2025 para $18,56 no ano fiscal de 2027 e $23,89 no ano fiscal de 2028, apoiado pelo investimento em infraestrutura de IA, produção avançada de memória e demanda por empacotamento de semicondutores.
O P/E forward da empresa atingiu aproximadamente 49x em junho antes de declinar para 22x até 30 de outubro, próximo à sua média de cinco anos de aproximadamente 21x, de acordo com o gráfico de avaliação fornecido pelo TIKR.
O múltiplo de 22x reflete o instantâneo do TIKR de 30 de outubro. Uma estimativa separada do Stock Analysis colocou o P/E forward da Applied Materials em aproximadamente 19x a partir de 6 de novembro, sugerindo uma avaliação mais baixa, embora diferenças nas definições de lucro possam produzir múltiplos diferentes entre provedores de dados.
Essa compressão torna a ação mais atraente se as previsões de lucro dos analistas se materializarem, enquanto os resultados recorde da ASML fornecem mais evidências de demanda em toda a indústria de equipamentos de semicondutores.
Nos próximos 12 meses, gastos sustentados em infraestrutura de IA e expansão de capacidade de memória podem apoiar o crescimento do lucro da Applied Materials. No entanto, restrições de exportação para a China, pedidos mais fracos de equipamentos e conversão de caixa em declínio permanecem riscos significativos.
O Que os Investidores Devem Observar a Seguir
A Applied Materials está programada para reportar os resultados do quarto trimestre fiscal em 12 de novembro, com os investidores observando de perto as previsões de receita e a perspectiva da administração para o ano fiscal de 2027.
A empresa previamente forneceu previsões para uma receita do quarto trimestre de aproximadamente $10,25 bilhões, enquanto a estimativa de consenso fornecida pelo TIKR prevê uma receita fiscal de 2027 de aproximadamente $46,4 bilhões.
Seu próximo trimestre de janeiro também conterá 14 semanas em vez das típicas 13, tornando o crescimento subjacente da receita semanal importante ao avaliar a perspectiva da administração.
Uma previsão forte poderia reforçar o caso de que o declínio no preço das ações da Applied Materials superou as mudanças em seu potencial de lucro, enquanto pedidos mais fracos de equipamentos ou previsões decepcionantes poderiam desencadear mais desvalorização.
Conclusão: Não é necessariamente tarde para comprar a Applied Materials. O recuo acentuado da ação criou uma oportunidade potencialmente atraente em relação ao seu crescimento projetado de lucro, mas o relatório de 12 de novembro será um teste importante para verificar se esse crescimento pode justificar sua avaliação.
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