Principais Conclusões
- A Bloom Energy caiu 8% enquanto as ações de IA eram vendidas após os democratas conquistarem as eleições de terça-feira, e a Lumentum e a MARA Holdings caíram junto.
- As empreiteiras de data centers caíram ainda mais, um sinal de que os investidores temem que menos data centers sejam construídos, o que também prejudicaria a Bloom.
- Os analistas esperam que o LPA normalizado da Bloom suba de $3,27 em 2026 para $8,24 em 2028.
- Nada nos números mais recentes da Bloom mostra uma desaceleração, então a queda parece uma reação exagerada até seu relatório do quarto trimestre no início de 2027.
Bloom Energy (BE) caiu 8% hoje, perdendo parte do salto de terça-feira após um upgrade da Barclays, enquanto as ações de IA perdiam força após os democratas conquistarem as eleições.
A venda foi muito além da Bloom. Lumentum (LITE) caiu 11% sem nenhuma notícia própria. MARA Holdings (MARA) caiu 4% junto com outras mineradoras de bitcoin, após a Keefe Bruyette rebaixar duas de suas pares porque a democrata Gina Hinojosa venceu Greg Abbott no Texas. As empreiteiras Quanta Services (PWR) caíram 13% e Comfort Systems USA (FIX) caíram 17%. Relatórios associaram a queda ao risco de regras mais rígidas sobre a infraestrutura de IA.
Fora da rede, mas ainda ligada aos data centers
O Barron's chamou a Bloom de "uma grande vencedora surpresa" das eleições, já que suas células de combustível contornam a rede elétrica. Mas a queda das empreiteiras sugere que os investidores temem menos data centers, e a Bloom precisa desses campi tanto quanto a Quanta e a Comfort Systems.
Até agora, os números das empreiteiras não mostram desaceleração. O backlog da Quanta atingiu um recorde de $63,7 bilhões em 30 de setembro, e o CEO Duke Austin disse que a demanda está "se ampliando entre clientes de serviços públicos, geração de energia, indústria e tecnologia". O backlog da Comfort Systems quase dobrou em um ano, de $9,38 bilhões para $17,81 bilhões. Ambos relataram antes da votação, porém, então seus relatórios do quarto trimestre mostrarão se os clientes começam a pausar.
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Wall Street ainda está aumentando seus números
Os analistas esperam que o LPA normalizado da Bloom suba de $0,76 em 2025 para $8,24 em 2028:
Uma eleição não cancela o pedido de ninguém, então não espero que as notícias de hoje reduzam essas estimativas.
Os clientes ainda estão fazendo depósitos também: $661,4 milhões em 30 de setembro, acima dos $78,2 milhões no final de 2025.
A aproximadamente 40x o lucro futuro, a Bloom negocia bem abaixo dos 76x que teve em média nos últimos três anos. O risco é o caixa: o fluxo de caixa livre da Bloom foi negativo em $180,6 milhões no terceiro trimestre.
Um reflexo, por enquanto
Francamente, acho que é uma reação exagerada: a Bloom caiu com o grupo sem nenhuma notícia própria, enquanto suas estimativas e depósitos continuam subindo.
Claro, se um Congresso Democrata apertar as regras para data centers, cada campus desacelera, incluindo os da Bloom. Seu relatório do quarto trimestre no início de 2027 mostrará se os pedidos se mantiveram.
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