Principais Conclusões
- A Genuine Parts reduziu suas previsões de lucro para 2026 em 20 de outubro, enquanto a Ford elevou o limite inferior de sua perspectiva em 28 de outubro e manteve seu dividendo trimestral em 15 centavos.
- A Ford tem um rendimento de 4,8% e a Genuine Parts de 3,5%, mas o dividendo regular da Ford não cresce desde meados de 2022, enquanto a Genuine Parts aumentou seu pagamento em 5,4% ao ano de 2020 a 2025.
- O dividendo da Ford consumiu 35% de seu fluxo de caixa livre no último ano, contra 76% na Genuine Parts, que pagou mais do que seu fluxo de caixa livre em 2025.
- A Genuine Parts planeja se dividir em duas empresas de capital aberto no início de 2027, e seus Dias do Investidor em 8 e 9 de dezembro são o próximo ponto a observar.
Genuine Parts (GPC) cresceu suas vendas do terceiro trimestre em 4,2% em 20 de outubro, e depois reduziu sua perspectiva de lucro para 2026.
Oito dias depois, a Ford (F) seguiu o caminho oposto. Elevou o limite inferior de sua orientação de EBIT ajustado para o ano inteiro e declarou outro dividendo trimestral de 15 centavos.
Então, qual é a melhor ação com dividendos hoje?
| Métrica | Ford (F) | Genuine Parts (GPC) |
|---|---|---|
| Rendimento de dividendo projetado | 4,8% | 3,5% |
| Dividendo anual | $0.60 | $4.25 |
| Crescimento do dividendo, ano fiscal 2020-2025 | Estagnado desde o ano fiscal 2023 | 5,4% ao ano |
| Índice de pagamento de dividendos em caixa (TTM) | 35% | 76% |
| Dívida líquida / EBITDA (LTM) | 16x | 2.3x |
| Cobertura de juros (LTM) | 1.2x | 8.2x |
| P/L projetado | 7.1x | 16x |
Fonte: TIKR e StockAnalysis, 5 de novembro de 2026. O índice de pagamento de dividendos em caixa é o total de dividendos pagos dividido pelo fluxo de caixa livre, nos doze meses até 30 de setembro de 2026.
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O pagamento da Ford é estável e bem coberto
A Ford pagou 15 centavos por ação a cada trimestre desde meados de 2022. Seus dividendos suplementares, $0,18 por ação em fevereiro de 2024 e $0,15 em fevereiro de 2025, não são contabilizados no rendimento de 4,8%.
Esse pagamento é bem coberto. O índice de pagamento de dividendos em caixa da Ford foi de 36% no ano fiscal 2023 e 2024, depois caiu para 19% no ano fiscal 2025, conforme o fluxo de caixa livre subiu de $6,74 bilhões para $12,5 bilhões:
O fluxo de caixa livre ajustado do terceiro trimestre subiu para $4,7 bilhões, ante $4,3 bilhões no ano anterior, mesmo com a receita recuando 2% para $49,5 bilhões. A Ford projeta um fluxo de caixa livre ajustado de $6 bilhões a $7 bilhões para 2026, mais que o dobro dos $2,39 bilhões que pagou em dividendos no ano fiscal 2025.
O crescimento é o ponto fraco. A Ford disse em sua teleconferência do terceiro trimestre que espera lucros de 2027 aproximadamente em linha com os de 2026, e sua unidade Model e deve perder cerca de $4 bilhões este ano.
Os aumentos da Genuine Parts superaram seu caixa
Enquanto o dividendo da Ford permaneceu estagnado, o da Genuine Parts continua subindo. Seu dividendo por ação cresceu 5,4% ao ano do ano fiscal 2020 ao ano fiscal 2025, de $3,16 para $4,12.
O caixa não acompanhou. O fluxo de caixa livre caiu de $1,87 bilhão no ano fiscal 2020 para $421 milhões no ano fiscal 2025, enquanto os dividendos pagos subiram a cada ano para $564 milhões:
Isso colocou seu índice de pagamento de dividendos em caixa em um nível descoberto de 134% no ano fiscal 2025, acima dos 44% no ano fiscal 2022. Ele voltou para um apertado 76% nos doze meses até 30 de setembro de 2026. A Genuine Parts projeta um fluxo de caixa livre de $550 milhões a $700 milhões para 2026, mas o limite inferior dessa faixa não cobriria os $578 milhões que pagou em dividendos no último ano.
Seus dois negócios estão seguindo caminhos diferentes. A Motion, o braço industrial, cresceu as vendas do terceiro trimestre em 6,1%, enquanto as vendas no varejo comparáveis na América do Norte Automotiva caíram cerca de 3%. Em 20 de outubro, a empresa reduziu sua orientação de EPS ajustado para o ano inteiro para $7,50 a $7,75, de uma faixa cujo limite superior era $8,00, citando $30 milhões a $40 milhões de custos extras no segundo semestre ligados ao conflito com o Irã.
A Genuine Parts também planeja se separar em duas empresas de capital aberto, Global Automotive (NAPA) e Global Industrial (Motion), no primeiro trimestre de 2027. Ela não disse quanto cada empresa pagará.
Então, qual dividendo vence?
A Ford é a melhor ação com dividendos hoje: ela paga o maior pagamento, e seu fluxo de caixa livre o cobre com folga.
$10.000 na Ford pagam $480 por ano agora, um rendimento de 4,8% sobre seu dinheiro, contra $350 da Genuine Parts. Na taxa de crescimento de 5,4% da Genuine Parts de 2020 a 2025, seu pagamento ultrapassaria o da Ford em cerca de seis anos, por volta de 2032. Com seu aumento de 3,0% no ano fiscal 2025, leva cerca de 11 anos, e no décimo ano a Ford ainda pagaria cerca de $480 contra $457 da Genuine Parts.
Você também paga menos pela renda da Ford. Ela é negociada a 7,1x os lucros projetados, abaixo de sua média de cinco anos de 7,8x, contra 16x para a Genuine Parts:
Isso não significa que o dividendo da Genuine Parts esteja em apuros. Ela aumentou seu pagamento ano após ano, a Motion está crescendo, e a administração espera que o fluxo de caixa livre se recupere da baixa do ano fiscal 2025. O pagamento da Ford também pode nunca crescer. É que, agora mesmo, o dividendo da Ford é maior e melhor coberto, e os aumentos da Genuine Parts precisam de caixa que ela não vem produzindo.
Claro, esse quadro pode mudar após os Dias do Investidor da Genuine Parts em 8 e 9 de dezembro em Nova York, onde a administração planeja detalhar o potencial de lucro de cada empresa que está criando.
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