Principais Estatísticas da Ação da Ares Management
- Preço Atual: $138.57
- Preço-Alvo (Médio): ~$256
- Alvo da Rua: ~$144
- Retorno Total Potencial: ~85%
- TIR Anualizada: ~15% / ano
Agora ao Vivo: Descubra quanto upside suas ações favoritas podem ter usando o novo Modelo de Valuation do TIKR (É gratuito) >>>
O Que Aconteceu?
Ares Management Corporation (ARES) reportou os resultados do 2º trimestre de 2026 em 31 de julho como um dos nomes mais questionados no crédito privado, com queda de aproximadamente 30% no último ano e ainda bem abaixo de sua máxima de 52 semanas de $195,26. O relatório reverteu o ânimo. Na segunda-feira seguinte, 3 de agosto, a ação subiu 8,18% em uma única sessão, com pelo menos seis bancos elevando seus preços-alvo. O catalisador foi um número difícil de contestar: a empresa captou mais de US$ 36 bilhões em novo capital em um único trimestre, o maior volume de captação de recursos de sua história.
Esse número importa porque a captação de recursos é a matéria-prima para tudo o mais em um gestor de ativos. Mais capital comprometido se torna mais ativos pagadores de taxas, depois mais taxas de administração, que é a receita recorrente pela qual os investidores pagam um prêmio. A receita superou as expectativas, enquanto o lucro ajustado de $1,29 por ação ficou aproximadamente em linha, mas o recorde de captação foi a manchete, e a reação sugere que os investidores estão começando a acreditar novamente na história de crescimento.
Captação Recorde e a Ampla Base Que a Tornou Crível
Um trimestre recorde é fácil de descartar como um fundo fechando no momento certo. Este não foi assim. Aproximadamente 70% do capital captado pela Ares em 2026 veio de fora de suas quatro maiores famílias de fundos de crédito, distribuído por cerca de 90 fundos e veículos. A empresa atingiu o recorde sem contribuição significativa de duas de suas franquias principais, que não realizaram captações em seus fundos comuns durante o trimestre.
A escala apareceu nos resultados. Os ativos sob gestão subiram 17% em relação ao ano anterior, para $671,3 bilhões, e os AUM pagadores de taxas subiram os mesmos 17%, para $409,9 bilhões. Os ganhos relacionados a taxas, a medida mais limpa do negócio recorrente, cresceram 20% para $491,1 milhões, enquanto a renda realizada saltou 31% para $521,5 milhões e a renda realizada após impostos atingiu $1,29 por ação, alta de 25%. Ambas as taxas de crescimento ficaram no limite superior ou acima das metas de longo prazo estabelecidas no Investor Day da empresa em 2024.
O CEO Michael Arougheti enquadrou a demanda em termos que a empresa nunca havia visto. Sobre o terceiro fundo Pathfinder, que fechou em seu limite máximo de $6,5 bilhões com demanda excedente em um único fechamento, ele disse: "Não acho que na história da Ares, nós já tenhamos visto um fundo ser captado em uma primeira e última rodada no limite máximo." A Ares acompanhou o resultado com um aumento de mais de 20% no dividendo para $1,35 por ação, um rendimento próximo a 4,3%, além de um novo programa de reinvestimento de dividendos, embora esse pagamento tenha ficado modestamente acima da renda realizada do trimestre e dependa dos ganhos do ano todo para cobri-lo. A empresa também concluiu o IPO de $395 milhões da Ares Acquisition Corporation III em 1º de julho.
Veja estimativas históricas e futuras para a ação da Ares Management (É gratuito!) >>>
A Questão da Alocação Por Trás do Prêmio
O caso de baixa (bear case) sobre a Ares em 2026 nunca foi a captação de recursos. Era se a empresa conseguiria colocar o dinheiro para trabalhar enquanto as fusões e aquisições (M&A) impulsionadas por patrocinadores (sponsors) permaneciam lentas. O empréstimo direto nos EUA sentiu isso, com 75% do volume do trimestre vindo de mutuários existentes. Mas a diversificação carregou o fardo, permitindo que a Ares alocasse aproximadamente $36 bilhões em toda a empresa, já que o financiamento baseado em ativos, os mercados secundários, o setor imobiliário e a infraestrutura digital compensaram a lacuna.
A configuração futura é a parte mais interessante. O pipeline em toda a empresa atingiu um recorde, subindo quase 20% em relação ao trimestre anterior, com um recorde de $170 bilhões de caixa pronto para ser alocado (dry powder) e cerca de $114 bilhões de AUM ainda não pagadores de taxas. A administração estima que alocar esse capital poderia gerar aproximadamente $828 milhões em taxas de administração incrementais anuais antes de qualquer nova captação. Arougheti apontou diretamente para o indicador antecedente: "O número de NDAs que assinamos aumentou cerca de 35% em relação ao trimestre anterior e o número de negócios que registramos está ligeiramente atrás, em 30%."
Mesmo após os aumentos dos alvos, o debate reside na avaliação. A Ares negocia perto de 21,5 vezes os lucros dos próximos doze meses e cerca de 19 vezes o EV/EBITDA, um claro prêmio em relação aos pares: a BlackRock está perto de 19 vezes os lucros futuros, a T. Rowe Price e a Franklin Resources ambas perto de 11 vezes. Esse prêmio é defensável se o crescimento se mantiver, com o crescimento de receita projetado para os próximos dois anos próximo a 17% e 84% do AUM em capital perpétuo ou de longo prazo, o que torna o fluxo de taxas incomumente durável. Se isso justifica pagar quase o dobro do múltiplo de uma T. Rowe Price é a decisão que cada investidor deve tomar. O risco é claro: caixa pronto para alocação (dry powder) e uma contagem crescente de NDAs são potencial, não receita, e a história precisa que a recuperação dos patrocinadores (sponsors) no segundo semestre realmente aconteça.
Veja como a Ares Management se sai contra seus pares no TIKR (É gratuito!) >>>
Análise do Modelo Avançado do TIKR
- Preço Atual: $138.57
- Preço-Alvo (Médio): ~$256
- Retorno Total Potencial: ~85%
- TIR Anualizada: ~15% / ano
Usando o cenário médio do TIKR, realizado até o final de 2030, o modelo aponta para um alvo de cerca de $256, implicando aproximadamente 85% de upside total e uma TIR anualizada próxima a 15% ao longo de 4,4 anos. Dois motores conduzem o caminho da receita:
- Conversão de caixa pronto (dry powder) em taxas: transformar o recorde de $170 bilhões de capital não alocado em AUM pagador de taxas.
- Novos motores de crescimento amadurecendo: particularmente a infraestrutura digital através da plataforma Ada e o negócio de data centers adquirido da GCP, que a administração espera adicionar de $50 milhões a $100 milhões em ganhos relacionados a taxas em 2027 e além.
O motor da margem é a alavancagem operacional, com a administração orientando para o limite superior de sua expansão de margem de ganhos relacionados a taxas para o ano inteiro, à medida que a escala e os investimentos em IA reduzem o custo de cada dólar incremental de receita. O cenário médio assume crescimento de receita de cerca de 12% e margens líquidas se expandindo para cerca de 28%. O risco principal é a alocação: se a recuperação das M&A de patrocinadores (sponsors) escorregar, as premissas do modelo não se sustentam, e tanto o alvo quanto o cronograma se estendem junto.
Conclusão
O verdadeiro teste vem nos próximos dois trimestres, e não é a captação de recursos, que a Ares já provou. É a alocação. Observe se esses NDAs, com alta de 35%, se convertem em volume de empréstimo direto nos EUA assinado no segundo semestre. Uma clara melhoria sequencial no relatório do 3º trimestre, previsto para o final de outubro ou início de novembro, confirmaria que o recorde de caixa pronto (dry powder) está se transformando em ativos pagadores de taxas. Um segundo trimestre consecutivo de alocação pesada em incumbentes e leve em patrocinadores (sponsors) sinalizaria que a recuperação escorregou novamente, e o múltiplo premium fica muito mais difícil de defender. O motor de captação está resolvido. A conversão não está.
Você Deve Investir na Ares Management?
A única maneira de realmente saber é olhar para os números você mesmo. O TIKR oferece acesso gratuito aos mesmos dados financeiros de qualidade institucional que os analistas profissionais usam para responder exatamente a essa pergunta.
Consulte a Ares Management e você verá anos de dados financeiros históricos, o que os analistas de Wall Street esperam para receita e lucros nos trimestres à frente, como os múltiplos de valuation se moveram ao longo do tempo e se os preços-alvo estão em tendência de alta ou baixa.
Você pode construir uma watchlist gratuita para acompanhar a Ares Management ao lado de todas as outras ações no seu radar. Nenhum cartão de crédito necessário. Apenas os dados que você precisa para decidir por si mesmo.
Analise a Ares Management no TIKR Gratuitamente →
Procurando Novas Oportunidades?
- Veja quais ações os investidores bilionários estão comprando para que você possa seguir o smart money.
- Analise ações em apenas 5 minutos com a plataforma all-in-one e fácil de usar do TIKR.
- Quanto mais pedras você virar... mais oportunidades você descobrirá. Pesquise mais de 100 mil ações globais, holdings dos principais investidores globais e mais com o TIKR.
Aviso Legal:
Por favor, note que os artigos no TIKR não têm a intenção de servir como aconselhamento de investimento ou financeiro do TIKR ou de nossa equipe de conteúdo, nem são recomendações para comprar ou vender quaisquer ações. Criamos nosso conteúdo com base nos dados de investimento do TIKR Terminal e nas estimativas dos analistas. Nossa análise pode não incluir notícias recentes da empresa ou atualizações importantes. O TIKR não tem posição em nenhuma ação mencionada. Obrigado por ler e bons investimentos!
