Principais Conclusões para a Ação da AMD em Agosto de 2026
- Superação Ampla: A AMD reportou receita do segundo trimestre de $11,536 bilhões, alta de 50,11% em relação ao ano anterior e 2,04% acima das estimativas do mercado de $11,305B, enquanto o EPS GAAP de $1,38 superou as estimativas em 31,39% e o EPS ajustado de $1,66 subiu 245,83% em relação ao ano anterior.
- Revisão de Previsões para Cima: A administração projetou a receita do Q3 para ~$13B, alta de 41% em relação ao ano anterior e ~13% sequencialmente, e agora espera que o segmento de data center mais do que dobre em relação ao ano anterior em 2027.
- Inflexão no Data Center: A receita de data center mais do que dobrou para $6,7B, alta de 107% em relação ao ano anterior, e agora representa 58% da receita total, contra 42% há um ano, impulsionada pelos CPUs para servidores EPYC e aceleradores de IA Instinct.
- A Previsão Subestima, Diz Su: A CEO Lisa Su disse aos analistas que a previsão de crescimento "bem acima de 100%" para o data center em 2027 é deliberadamente conservadora, e que "acima de 100% deve ser considerado bem acima de 100%", um sinal de que as metas atuais podem já estar desatualizadas.
O Trimestre Recorde da AMD no Data Center Faz Lisa Su Sugerir que a Previsão para 2027 É Muito Conservadora
A AMD (AMD) encerrou seu segundo trimestre do ano fiscal de 2026 com receita de $11,536 bilhões, alta de 50,11% em relação ao ano anterior e 2,04% acima dos $11,305 bilhões modelados pelo mercado, marcando o sexto trimestre consecutivo de crescimento superior a 30%. O lucro por ação (EPS) GAAP foi de $1,38, uma superação de 31,39% em relação à estimativa de $1,05 e mais que o dobro dos $0,54 reportados pela AMD um ano antes. O EPS ajustado atingiu $1,66, alta de 245,83% em relação ao ano anterior.
Esse poder de geração de lucro está quase inteiramente ligado ao data center. A receita do segmento mais do que dobrou para um recorde de $6,7 bilhões, alta de 107% em relação ao ano anterior, e agora representa 58% da receita total, contra 42% há um ano. As vendas de CPUs para servidores registraram um quinto trimestre recorde consecutivo, com vendas para nuvem e empresas crescendo mais de 70% cada em relação ao ano anterior. A margem bruta expandiu para 56%, alta de 200 pontos base em relação ao ano anterior, mesmo com a margem EBITDA recuando 155 pontos base em relação às estimativas do mercado.
A CFO Jean Hu já havia alertado para esse risco exato antes da divulgação, advertindo que os sistemas iniciais de GPUs Instinct da AMD operam abaixo da média corporativa e que a escalada do Helios pressionaria as margens no curto prazo. O resultado abaixo no Q2 confirma que essa mudança de mix já está impactando, mesmo com a força dos CPUs para servidores fazendo a maior parte do trabalho de compensação.
A administração não está tratando essa trajetória do data center como um teto. A AMD agora espera que o segmento mais do que dobre em relação ao ano anterior em 2027, com a receita de servidores crescendo mais de 70% a partir de uma base muito mais alta. Questionada sobre se essa previsão subestimava a trajetória real, a CEO Lisa Su abordou o assunto diretamente na conferência de resultados do Q2: "Acho que o que vocês estão ouvindo de nós é que o número de vocês para IA no data center provavelmente está muito baixo. E talvez voltando à pergunta da Stacy sem entrar em números exatos, acho que essa noção de 'acima de 100%' deve ser considerada 'bem acima de 100%'." Esse comentário veio após a notícia de uma nova parceria com a Anthropic cobrindo até 2 gigawatts de implantação de GPUs da série MI450 através do Helios, a plataforma de IA em escala de rack da AMD, juntamente com um compromisso expandido da Microsoft de operar o Helios em escala no Azure.
Fora do data center, o quadro é mais misto. A receita do segmento Cliente subiu 23% em relação ao ano anterior para $3,1 bilhões com vendas recordes de dispositivos móveis, enquanto a receita de Jogos caiu 31% para $779 milhões com o ciclo de consoles amadurecendo. A receita Embarcada subiu 19% para $977 milhões, seu crescimento mais forte em três anos. Nenhum desses segmentos moveu a tese da mesma forma que o data center.
O TIKR Valoriza a Ação da AMD em $1.930, Precificando uma Escalada de Data Center de Vários Anos
O modelo de caso médio do TIKR valoriza a ação da AMD em $1.930 até dezembro de 2030, implicando um retorno total de 272% em relação ao preço atual de $516, ou 35% anualizado ao longo de 4,4 anos.
Esse retorno anualizado está bem acima do que os investidores normalmente esperam de uma empresa que já gera receita trimestral na casa das dezenas de bilhões, e precifica a AMD mais próxima de uma história de capitalização composta ao longo de vários anos do que de uma empresa de semicondutores madura.
A meta se baseia na mesma dinâmica que a AMD acabou de confirmar em sua conferência: receita de data center que mais do que dobrou no segundo trimestre, uma perspectiva para 2027 que a própria administração agora enquadra como subestimada, e novos compromissos em escala de gigawatt da Anthropic e da Microsoft que estendem a escalada do Helios bem além de seu trimestre de lançamento inicial.
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