주요 포인트
- 메타 플랫폼이 AI 인프라 구축 자금 조달을 위해 최대 950억 달러 규모의 주식 발행 계획을 발표한 후, 오늘 바이코르 주가는 11%, TTM 테크놀로지스는 10% 상승했습니다.
- 바이코르 자체적으로는 새로운 소식이 없었지만, 3분기 실적은 상승을 뒷받침합니다: 매출은 전년 동기 대비 78.5% 증가한 1억 9710만 달러를 기록했습니다.
- 애널리스트들은 바이코르의 매출이 2025년부터 2027년까지 두 배 이상 증가할 것으로 예상하며, 주가는 여전히 5년 평균 선행 주가수익비율(P/E)보다 낮은 수준에 거래되고 있습니다.
- 주요 리스크는 과거에 불규칙했던 로열티 수익이며, 다음 시험대는 내년 초 발표될 바이코르의 4분기 실적입니다.
바이코르 (VICR) 주가가 오늘 11% 상승했지만, 회사는 새로운 발표를 한 바 없습니다. (유일한 제출 서류는 정기적인 10-Q였습니다.)
바이코르는 메타 플랫폼 (META)이 AI 인프라 자금 조달을 위해 최대 950억 달러 규모의 주식 발행 계획을 발표한 후 촉발된 AI 하드웨어 랠리에 편승했습니다. 같은 소식에 TTM 테크놀로지스 (TTMI)도 [10%] 상승했습니다.
메타는 속도를 늦추지 않는다
메타는 현재 인수 기업을 통한 주식 발행으로 350억 달러를 조달하고, 2027년 초 시작되는 시장 가격 발행 프로그램을 통해 최대 600억 달러를 추가로 조달할 계획입니다. 회사는 올해 1350억 달러에서 1450억 달러 규모의 자본 지출을 예상하며, 3분기 349억 달러의 자본 지출은 이미 자유 현금 흐름을 마이너스로 전환시켰습니다.
메타는 지출을 줄이기보다는 주식을 판매하고 있습니다. 그 데이터 센터를 채우는 하드웨어를 공급하는 기업들에게는 이만큼 좋은 소식도 없을 것입니다.
TTM은 그 지출이 공급업체에게 어떤 모습인지 보여줍니다. 3분기 데이터 센터 및 네트워킹 매출은 전년 동기 대비 두 배 이상(115% 증가) 증가했으며, 2027년 매출을 65억 달러에서 67.5억 달러로 전망했는데, 이는 2026년 전망치보다 약 50% 높은 수준입니다. 오늘의 상승은 경영진의 가이던스(실적 전망)에 미치지 못했던 데이터 센터 매출이 발표된 10월 22일 실적 발표 이후 20% 이상 하락했던 부분을 일부 만회한 것입니다.
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바이코르의 실적이 뒷받침한다
바이코르는 TTM보다 이틀 먼저 실적을 발표했으며, 그 분기는 더욱 강력했습니다. 3분기 매출은 전년 동기 대비 78.5% 증가한 1억 9710만 달러를 기록했고, 매출 총이익률은 57.5%에서 68.3%로 상승했으며, 주당순이익은 두 배 이상 증가한 1.33달러를 기록했습니다.
9개월 만에 바이코르는 2025년 전체 매출과 동등한 실적을 달성했습니다. 그리고 애널리스트들은 매출이 2025년부터 2027년까지 두 배 이상 증가할 것으로 예상합니다.
메타의 소식 중 바이코르의 수치를 낮출 만한 요소는 없습니다.
주가도 자체 기준으로 보면 비싸지 않습니다. 금요일 종가 기준 선행 주가수익비율(P/E) 32배에 거래되었고, 오늘 상승 후 약 35배에 가깝습니다…
…5년 평균인 50배보다 훨씬 낮으며, 6월 말에 기록한 101배의 약 3분의 1 수준입니다.
바이코르의 10-Q에 따르면, 로열티 수익 증가가 2분기 대비 상승의 일부를 이끌었으며, 로열티 수익은 과거에 불규칙한 적이 있습니다: 전년 동기 분기에는 반복되지 않은 이연 지급분이 포함되었습니다.
제 의견: 바이코르의 랠리는 메타의 소식에서 비롯되었지만, 자체 실적은 그 상승이 당연하다고 말해줍니다. 물론, 타인의 지출 계획에 따라 오른 주가는 그 계획에 따라 떨어질 수도 있으므로, 내년 초 발표될 바이코르의 4분기 실적이 주목해야 할 지표입니다.
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면책 조항:
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