핵심 요약
- 버티브(Vertiv) 주가는 지난주 주문이 두 배 이상 증가하고 2026년 가이던스를 상향 조정한 후 12% 상승했습니다.
- 15억 달러 규모의 UtilityInnovation Group 인수는 버티브를 AI 데이터센터의 병목 현상인 현장 전력 공급 업스트림으로 진출시킵니다.
- 지난 금요일의 매도세는 버티브와 nVent이 실적을 상회했음에도 불구하고 영향을 미쳤으며, 고객사의 자금 조달이 여전히 주요 위험 요인입니다.
- 버티브는 추정치가 상승함에 따라 평소 선행 주가수익비율(P/E)보다 낮은 수준에서 거래되며, 2027년에 대한 첫 번째 가이던스는 2월에 발표될 예정입니다.
버티브 (VRT) 주가는 지난주 12% 상승한 반면, 나스닥 100 지수는 4% 하락했습니다. 그 이유는 10월 28일 발표된 3분기 실적 보고서 때문입니다: 기존 주문이 두 배 이상 증가했고, 경영진은 모든 핵심 지표에 대한 가이던스를 상향 조정했습니다. 주가는 10월 30일 AI 지출 관련 매도세로 인해 일부 상승분을 되돌렸는데, 이날 nVent (NVT)은 거의 9% 하락했습니다.
주문이 두 배 증가하고, 버티브는 기준을 다시 한 번 높였다
매출은 61% 증가하여 43억 1천만 달러를 기록했으며, 이는 애널리스트들이 예상했던 37억 6천만 달러를 상회했습니다. 또한 버티브는 2026년 매출 전망치를 6억 5천만 달러 상향 조정했습니다. 고객사들도 선불 결제를 하고 있습니다: 선급금 및 단계별 지급금은 9월 30일 기준 41억 2천만 달러에 달했으며, 이는 2025년 말 18억 1천만 달러에서 증가한 수치입니다.
데이브 코트(Dave Cote) 이사회 의장은 보도자료에서 "우리는 기술 변화가 많을수록 우리에게 더 유리한 산업에 있습니다"라고 말했습니다.
버티브, 그리드 진출을 인수로 달성
더 큰 소식은 실적 발표 하루 전에 나왔을 수 있습니다. 10월 27일, 버티브는 UtilityInnovation Group을 현금 약 14억 5천만 달러에 추가로 EBITDA 목표치와 연동된 최대 11억 5천만 달러를 더해 인수하는 거래를 마감했습니다. 버티브는 이 인수가 조정 EPS에 첫 해부터 기여할 것으로 기대하고 있습니다.
UIG의 마이크로그리드 제어 및 계량기 후면 전력 공급 기술을 통해, 버티브는 이제 반도체 칩부터 전력망 연결까지 아우르는 포지션을 갖추게 되었습니다. 지오르다노 알베르타치(Giordano Albertazzi) CEO는 "전력 접근성이 중요한 경쟁 우위가 되었습니다"라고 말했습니다.
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AI 지출에 대한 우려는 사라지지 않았다
10월 30일, 인텔의 부진한 전망과 아마존의 실적 발표가 AI 지출에 대한 우려를 다시 불러일으켰습니다. nVent은 그날 거의 9% 하락했는데, 이는 3분기 사상 최고 매출과 주문을 기록하고, 조정 EPS를 67% 증가시키며, 연간 가이던스를 상향 조정했음에도 불구하고 일어난 일입니다.
이들 주식은 여전히 고객사의 자금 조달에 따라 움직이고 있으며, 이는 메타의 자본 지출이 영업 현금 흐름을 초월하면서 10월 내내 쌓여온 우려입니다. 자금 조달을 받지 못하는 데이터센터는 연기되는 주문을 의미합니다.
2월, 2027년에 대한 첫 번째 전망 공개
애널리스트들은 정상화된 EPS가 2025년부터 2028년까지 거의 세 배 가까이 증가할 것으로 예상합니다:
애널리스트들의 2027년 추정치는 9월 말 9.17달러에서 9.74달러로 상승했습니다. 그러나 버티브는 10월 30일 종가 기준 선행 주가수익비율(P/E) 25배에 거래되었으며, 이는 5년 평균 27배보다 낮고, 5월 최고점인 55배의 절반에도 미치지 못하는 수준입니다:
결론: 추정치가 상승하고 UIG 인수로 새로운 현장마다 판매할 제품 포트폴리오가 확대됨에 따라, 버티브는 현재 가격대에서 매수 매력이 있어 보입니다.
버티브는 더 이상 주문 실적을 보고하지 않을 예정이므로, 2월경 발표될 4분기 실적 보고서가 다음 실질적인 시험대가 될 것입니다. 해당 보고서에는 2027년에 대한 첫 번째 가이던스와 2025년 150억 달러와 비교할 연말 미수주잔고가 포함될 것입니다.
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