마이크로소프트(MSFT)와 어도비(ADBE)는 10월 8일(목요일) 미국 그린카드 제도의 핵심 단계에 대한 접근 권한을 상실했습니다. 노동부 장관 키스 손더링은 백악관 기자회견에서 이러한 중단을 발표하며, 노동부가 양사와 관련된 새로운 또는 처리 중인 영구 노동 인증(PERM) 신청서를 더 이상 접수하거나 처리하지 않을 것이라고 밝혔습니다. 6개의 IT 아웃소싱 업체도 함께 지명되었습니다.
같은 날, 트럼프 대통령은 마이크로소프트 CEO 사티아 나델라에게 국가 기술 혁신 메달을 수여했습니다. 마이크로소프트 주식은 1.35% 하락한 약 523달러에 마감했고, 어도비 주식은 3.56% 상승한 약 241달러에 마감했습니다.
워싱턴이 마이크로소프트를 특별히 지목한 이유
PERM은 회사가 외국인 직원(보통 H-1B 비자로 이미 근무 중인 사람)을 위해 그린카드를 후원하기 전에 통과해야 하는 단계입니다. 이번 중단 자체로 기존 H-1B 비자 상태가 취소되지는 않습니다. 이는 지명된 회사들의 새로운 및 처리 중인 PERM 신청을 차단하는 것이며, 영주권 취득의 모든 경로를 차단하는 것은 아닙니다.
JD 밴스 부통령은 "마이크로소프트보다 이 제도를 더 많이 악용한 미국 내 회사는 없다"고 말했습니다. 그는 마이크로소프트가 작년에 6,000명의 미국인 근로자를 해고하면서도 6,300건의 H-1B 비자와 거의 3,000건의 그린카드 혜택을 받았다고 주장했습니다. 중단 기간에 대해 질문받자, 그는 이 조치가 "필요한 만큼 지속될 것"이라고 말했습니다.
마이크로소프트는 ABC 뉴스에 대다수의 미국 내 직원이 미국인이며, H-1B 직원에게도 유사한 업무를 하는 다른 직원들과 동일한 급여를 지급한다고 밝혔습니다. 2025년 7월, 회사는 지난해 제출한 H-1B 청원의 78%가 기존 직원들의 비자 연장이었다고 말했습니다.
마이크로소프트와 어도비의 지출 비교
PERM은 기존 및 예정된 직원 모두에 대한 영구 고용 후원을 지원합니다. 이번 중단은 채용과 인력 유지에 어려움을 줄 수 있지만, 자동으로 더 높은 급여나 주식 보상 지급을 요구하는 것은 아닙니다. R&D 및 주식 기반 보상은 영향을 받는 직원 수나 비용의 직접적인 척도가 아니라, 지출 맥락을 제공합니다.
2025 회계연도에 마이크로소프트는 324억 9천만 달러를 R&D에 지출했으며, 이는 2,817억 2천만 달러 매출의 11.5%에 해당합니다. 어도비는 237억 7천만 달러 매출 대비 42억 9천만 달러(18.0%)를 지출했으며, 이는 4년 전 16.1%에서 증가한 수치입니다.
2025 회계연도에 마이크로소프트의 119억 7천만 달러 규모 주식 기반 보상은 매출의 약 4.2%에 해당했으며, 어도비의 19억 4천만 달러(8.2%)와 비교됩니다. 어도비의 기존 주식 보상 비용은 매출 대비 거의 두 배에 달했지만, 이러한 비율만으로 어느 회사가 이번 중단으로 인해 더 큰 비용 부담을 지게 될지 판단할 수는 없습니다.
주식은 엇갈린 마감
영향을 받은 주식들은 10월 8일 일률적인 매도세를 보이지는 않았지만, 그들의 마감 움직임만으로 중단의 영향을 분리해 내기는 어렵습니다. 마이크로소프트는 1.35% 하락했고, 어도비는 상승했습니다. PERM 신청이 9월 8일부터 중단된 코그니전트(CTSH)는 5.15% 상승했습니다. 지명된 인포시스(INFY)와 위프로(WIT)는 거의 움직이지 않았습니다.
이번 발표만으로는 양사에 대한 이번 분기 측정 가능한 실적 영향을 확정할 수 없습니다. 새로운 점은 개방된 타임라인입니다. 어도비의 노출도 발표 전부터 축적되고 있었습니다: 9월 25일 기준으로, 어도비의 처리 중인 PERM 사건 215건 모두 이미 보류 상태로 등록되어 있었습니다.
마이크로소프트와 어도비가 아직 답할 수 없는 질문
중단 기간은 얼마나 많은 직원이 영향을 받는지, 그리고 회사들이 어떻게 대응하는지와 함께 중요한 미지수 중 하나입니다. 장기간의 중단은 채용과 인력 유지의 어려움을 증가시킬 수 있지만, 그 재정적 영향은 아직 확립되지 않았습니다.
제 견해: 어도비의 매출 대비 높은 주식 보상 비용은 인력 유지 지출을 주시할 가치가 있게 하지만, 이것이 이번 중단에 대한 더 큰 노출을 증명하는 것은 아닙니다. 다음 실적 발표에서 경영진의 논평을 확인할 수 있을 것입니다; 주식 기반 보상의 증가만으로는 이 정책과의 연관성을 입증할 수 없습니다.
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