핵심 요약
- Marvell은 6월 고점 이후 가치의 약 절반을 잃었음에도 2026년 현재 82% 상승했습니다.
- NVIDIA의 20억 달러 투자, Jensen Huang의 '조 달러 기업' 발언, 그리고 지난 분기 데이터 센터 부문 46% 성장이 이번 상승을 이끌었습니다.
- 하락의 대부분은 Marvell의 발행 주식 수를 약 49% 증가시키는 전액 주식 거래인 Lumentum 인수 합병과 선거에 따른 반도체 종목 매도세에서 비롯되었습니다.
- 애널리스트들은 인수 합병 발표 직전까지 이익 추정치를 계속 상향 조정했으며, 이는 Marvell이 12월 1일 실적 발표를 앞두고 서서히 매수할 만한 주식이 되게 합니다.
Marvell Technology (MRVL)은 격변의 여정 끝에 2026년 현재 82% 상승했습니다. 이 주식은 NVIDIA (NVDA) CEO Jensen Huang이 "다음 조 달러 기업"이라고 언급한 후 6월 18일 장중 최고치까지 거의 4배 가까이 상승했으나, Marvell이 1,150억 달러 규모의 전액 주식 거래로 Lumentum (LITE) 인수를 합의한 후 그 상승분의 약 절반을 되돌렸습니다.
그렇다면 이제 수익을 실현할 때일까요? 아직 아닙니다. 상승을 이끌었던 요인들은 여전히 유효하며, 하락의 대부분은 인수 합병과 반도체 업종 전체가 함께 겪은 매도세에서 비롯된 것입니다.
NVIDIA가 도화선에 불을 붙이다
NVIDIA는 3월 31일 Marvell의 전환우선주를 20억 달러에 매입하며, AI 최고의 반도체 기업으로서의 신뢰를 표명했습니다. 이후 6월 2일 컴퓨텍스에서 Huang이 조 달러 발언을 하자, Marvell은 그날 32.5% 급등하며 사상 최대 일일 상승률을 기록했습니다. 11월 9일 기준 시가총액이 약 1,390억 달러인 Marvell이 Huang이 언급한 목표에 도달하려면 아직 약 7배 성장해야 합니다.
실적이 상승을 뒷받침하다
Marvell의 실적은 올해 내내 계속 상승했습니다. 8월 1일 종료된 회계연도 2분기에는 매출이 37% 증가하며 사상 최고치인 27억 3,900만 달러를 기록했습니다. 데이터 센터 매출은 46% 급등하여 21억 7,000만 달러(전체 매출의 79%)를 기록했습니다. 경영진은 3월 이후 회계연도 2028년 매출 전망을 세 차례 상향 조정했으며, 10월 6일 열린 투자자 데이에서는 약 150억 달러에서 약 200억 달러로 수정했습니다. 또한 11월 2일, Marvell은 3분기 잠정 매출이 가이던스와 일치한다고 발표했습니다.
컨센서스는 정상화 EPS가 회계연도 2029년에 12.60달러에 도달할 것으로 전망하며, 이는 회계연도 2026년(2026년 1월 종료)에 기록한 2.84달러의 4배 이상입니다:
(이 추정치는 Lumentum 인수 합병을 아직 반영하지 않았을 수 있습니다.)
TIKR은 Marvell에 대해 44명의 애널리스트를 추적합니다. 몇 명이 '매수' 의견일까요?
Marvell에 대한 매수, 보유, 매도 등급과 월스트리트의 매출 및 이익 추정치를 한곳에서 확인하세요. 50만 명 이상의 투자자가 TIKR을 사용하여 이와 같은 주식을 조사합니다. Marvell의 애널리스트 등급 보기
Lumentum 인수 합병이 상승분의 절반을 되돌리다
11월 2일 발표된 합의에 따르면, Lumentum 주주는 주당 4.5주의 Marvell 주식을 받게 되며, 이는 10월 28일 가격 기준 약 1,132달러의 가치로 23.9%의 프리미엄에 해당합니다. 이 거래는 Marvell의 발행 주식 수를 약 49% 증가시킵니다. CEO Matt Murphy는 AI의 광학 기술 전환을 "한 세대에 한 번 찾아오는 기회"라고 표현했으며, Lumentum은 빠르게 성장하고 있습니다: 회계연도 1분기 매출이 136.5% 증가하여 12억 6,000만 달러를 기록했습니다.
그러나 투자자들은 가격에 반발했으며, TD Cowen(보유로 하향, 목표가 175달러)과 Bank of America(중립으로 하향, 목표가 225달러) 모두 Marvell의 등급을 하향 조정했습니다. 비율이 고정되어 있기 때문에 제안 가치는 Marvell 주가 하락에 따라 축소됩니다: 11월 9일 종가 기준, Lumentum 주당 약 696달러의 가치였습니다. 2026년 현재 여전히 62% 상승한 Lumentum은 그 가치보다 약 14% 낮게 마감했으며, 이는 장기간의 대기와 거래가 무산될 위험에 대한 할인을 반영한 것입니다. 이후 11월 4일과 5일에 발생한 선거에 따른 반도체 매도세가 업종 전체를 강타했습니다.
추정치는 인수 합병 발표 직전까지 상승했다
애널리스트들은 마지막 순간까지 추정치를 상향 조정했습니다: 11월 2일까지의 90일 동안, 회계연도 2028년 정상화 EPS 컨센서스 추정치는 6.24달러에서 7.36달러로 상승했습니다. 한편, 선행 PER은 6월 최고점 근처인 70배에서 11월 6일 25배로 하락했으며, 이는 5년 평균인 33배보다 낮은 수준입니다:
TIKR에 표시된 월스트리트 평균 목표가는 약 311달러로, 여전히 11월 9일 종가의 약 2배 수준입니다.
더 매수하되, 서서히
이 거래는 2028년 상반기까지 종결되지 않을 것이며, 중국을 포함한 규제 당국의 승인을 먼저 받아야 합니다. 그럼에도 불구하고, Marvell의 핵심 사업은 가속화되고 있으며, 주가는 이익 대비 5년 평균보다 낮은 수준에 거래되고 있습니다. 이는 수익을 실현하기보다 서서히 포지션을 추가하는 것이 타당함을 시사합니다.
다음 시험대는 12월 1일 실적 발표이며, 여기서는 3분기 실적 자체보다 4분기 가이던스가 더 중요합니다. 약 200억 달러에 달하는 회계연도 2028년 목표를 유지하는 전망은 핵심 사업이 여전히 정상 궤도에 있음을 보여줄 것입니다. NVIDIA는 11월 17일에 먼저 실적을 발표하며, 동일한 클라우드 예산에 대한 단서를 제공할 것입니다. 그리고 데이터 센터 건설에 더 엄격해지겠다고 공약한 선거 승리자들이 약속을 이행한다면, 매도세가 다시 돌아올 수 있습니다.
그렇다면 Marvell 주식의 실제 가치는 얼마일까요?
TIKR을 사용하면 1분 이내에 모든 주식의 미래 가격을 예측할 수 있습니다. TIKR의 가치 평가 모델에 몇 가지 가정을 입력하기만 하면 Marvell의 잠재적 가치를 확인할 수 있습니다. 월스트리트 컨센서스 추정치를 시작점으로 삼거나, 입력값을 조정하여 여러분의 비즈니스 전망을 반영하세요. 무료로 사용할 수 있습니다.
면책 조항:
TIKR의 기사는 TIKR이나 저희 콘텐츠 팀의 투자 또는 재정적 조언을 위한 것이 아니며, 어떠한 주식을 매수하거나 매도하라는 권고도 아님을 유의해 주십시오. 저희는 TIKR Terminal의 투자 데이터와 애널리스트 추정치를 바탕으로 콘텐츠를 작성합니다. 저희 분석에는 최근의 기업 뉴스나 중요한 업데이트가 포함되지 않을 수 있습니다. TIKR은 언급된 모든 주식에 대해 어떠한 포지션도 보유하고 있지 않습니다. 읽어주셔서 감사합니다. 즐거운 투자 되세요!
