스포티파이 주식의 핵심 통계
- 현재 가격: $583.66
- 목표 가격 (중간): ~$1,050
- 시가총액 대비 목표: ~$612
- 잠재적 총 수익률: ~80%
- 연간화 내부수익률(IRR): ~15% / 년
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무슨 일이 있었나요?
애널리스트들이 10월 22일과 23일에 스포티파이 테크놀로지(SPOT)의 목표 주가를 상향 조정했지만, 새로 제시된 세 개의 목표가는 여전히 주식의 종가보다 낮습니다. 주가는 10월 22일 가입자 가이던스를 상회하고 4분기 실적 전망이 예상치를 넘어섰다는 3분기 실적 발표 후 11.10% 상승한 $583.66에 마감되었으며, 이날 나스닥 종합지수는 2.6% 하락했습니다. 이 움직임으로 주가는 2025년 연말 종가 $580.71 대비 약 9.5% 하락한 수준에서 약 0.5% 상승한 수준으로 올라섰습니다.
세 개의 새로운 목표가 이미 주가를 따라가지 못하고 있습니다
Benzinga의 10월 23일 요약 자료에 따르면 세 가지 변경 사항이 있습니다: 캔터 피츠제럴드는 중립 평가를 유지하며 $490에서 $550로, 로젠블랫은 중립 평가를 유지하며 $527에서 $576으로, 그리고 구겐하임은 매수 평가를 유지하며 $575에서 $650으로 목표가를 올렸습니다. TipRanks에 따르면 캔터는 10월 12일에 목표가를 $530에서 $490으로 낮췄습니다. TipRanks는 또한 피보털 리서치가 보유 평가를 유지하며 $420에서 $460으로(종가 대비 약 21% 낮음), 바클레이스가 $650, 웰스 파고가 $660으로 목표가를 설정했다고 보도했습니다. StreetInsider에 따르면 레이먼드 제임스는 $625로 목표가를 올렸습니다.
이러한 목표가 조정의 원인이 더 큰 매출 전망은 아닙니다. TIKR의 컨센서스에 따르면 2027 회계연도 매출 전망은 9월 30일부터 10월 23일 사이에 약 0.31% 상승한 약 224억 유로에 그쳤으며, 2026 회계연도는 0.13% 하락했습니다.
TIKR의 시장 평균 목표가는 10월 22일 $611.77로 종가보다 약 $28 높았으며, 범위는 $459.79에서 $720.89 사이였습니다. 평가 등급 구성은 9월 30일부터 10월 22일 사이에 매수 24개, 시장수익률 상회 8개, 보유 7개에서 매수 22개, 시장수익률 상회 9개, 보유 9개로 바뀌었습니다. 3분기 실적 자체는 두 가지 항목에서 예상치에 미치지 못했습니다: 매출은 0.2% 부족했고, 주당 GAAP 순이익은 €2.48로 €2.81 예상치에 못 미쳤으며, 이 차이는 TIKR의 실적 발표일 보도에서 영업이익 아래 항목들 때문이라고 설명했습니다.
스포티파이 공동 CEO, "사용자가 마지막으로 해지할 구독 서비스가 될 것"이라고 전망
애널리스트 리치 그린필드는 컨퍼런스콜에서 가격을 비교하고 사용하지 않는 구독을 해지하는 AI 에이전트가 스포티파이를 상호 교환 가능한 백엔드 파이프로 전락시킬 수 있는지 질문했습니다. 공동 CEO 구스타프 쇠데르스트룀은 스포티파이가 수년간 구글 맵스와 웨이즈의 백그라운드에서 실행되면서도 이를 통해 성장해왔다고 답했는데, 그 이유는 앱이 화면에 보이지 않을 때도 비즈니스가 수익을 창출하기 때문이라고 설명했습니다.
그는 1억 명 이상의 사용자가 스포티파이를 한 달에 약 28일 정도 사용한다고 말한 뒤 덧붙였습니다: "대담한 전망이지만, 구독 해지 목록에서 스포티파이는 여러분이 마지막으로 해지할 서비스가 될 것입니다." 이는 경영진의 예측일 뿐 이탈률 데이터는 아니지만, 높은 일일 사용량은 잊혀진 구독을 찾아내는 에이전트가 건드리지 않을 요소입니다.
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전 세계 인구의 4% 미만이 유료 구독 중이며, 레이블 계약은 2027년에 만료됩니다
공동 CEO 알렉스 노르스트룀은 런웨이에 대한 수치를 제시했습니다: 스웨덴 인구의 거의 50%가 스포티파이에 유료로 가입한 반면, 영국과 독일에서는 20~25%, 라틴 아메리카에서는 약 11%, 전 세계적으로는 4% 미만이라고 말했습니다. 더 가까운 위험은 레이블과 함께 있습니다. 컨퍼런스콜에서 읽은 마이클 모리스의 질문은 유니버설 뮤직 그룹과 워너 뮤직 그룹과의 계약이 2027년 1분기에 2년 만료에 도달한다는 점을 언급했습니다. 노르스트룀은 이는 반복되는 2년 주기라며 조건에 대해 논의하기를 거부했습니다. 구겐하임의 애널리스트인 모리스는 그럼에도 불구하고 다음 날 목표가를 상향 조정했습니다.
TIKR 고급 모델 분석
- 현재 가격: $583.66
- 목표 가격 (중간): ~$1,050
- 잠재적 총 수익률: ~80%
- 연간화 내부수익률(IRR): ~15% / 년
중간 시나리오를 사용할 경우, TIKR 모델은 2030년 12월 31일까지 약 $1,050에 도달하는 것으로 예상되며, 이는 $583.66 대비 약 80% 상승 또는 연간 약 15%에 해당합니다. 중간 시나리오는 매출이 연간 약 11% 성장하고, 순이익률이 약 17%에 도달하며, P/E 배수가 연간 약 2% 축소되어 수익률이 더 풍부한 가치평가보다는 수익 성장에 기반한다고 가정합니다. TIKR의 시장 컨센서스는 매출 측면에서 약간 더 높은 연간 12% 성장(2025년부터 2030년까지)을 보이지만, 2030년을 추정하는 애널리스트는 4명뿐입니다. 상승 요인은 광고가 두 자릿수 성장을 회복하는 데서 올 수 있습니다. 하락 요인: 더 어려운 레이블 계약 갱신이 총이익률 경로에 압력을 가할 수 있습니다.
결론
CFO 크리스티안 루이가에 따르면 광고는 매출의 약 10%에 불과하지만 가장 빠르게 성장했습니다: 3분기에 고정 환율 기준 9% 성장했으며, 이는 1분기와 2분기 각각 3% 성장한 이후의 수치입니다. 루이는 광고가 4분기에도 두 자릿수 성장으로 나아가야 한다고 말했으며, 이는 작년 2월 10일에 발표된 보고서였습니다. 10% 이상의 성장률이 나온다면 더 높은 목표가를 제시하는 진영을 지지하는 반면, 3% 수준으로 다시 떨어지는 경우에는 이미 주가보다 낮은 목표가를 제시한 애널리스트들의 주장에 힘을 실어줄 것이며, 레이블 계약 갱신은 2027년 1분기에 이어질 것입니다.
그렇다면 스포티파이 주식의 실제 가치는 얼마일까요?
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면책 조항:
TIKR의 기사는 TIKR나 저희 콘텐츠 팀의 투자 또는 재무 조언으로 의도된 것이 아니며, 특정 주식을 매수하거나 매도하라는 권고도 아님을 유의해 주십시오. 저희는 TIKR 터미널의 투자 데이터와 애널리스트들의 추정치를 바탕으로 콘텐츠를 작성합니다. 저희 분석에는 최근의 기업 뉴스나 중요한 업데이트가 포함되지 않을 수 있습니다. TIKR는 언급된 어떤 주식에도 포지션을 보유하고 있지 않습니다. 읽어주셔서 감사합니다. 즐거운 투자 되세요!
