Hims & Hers 주식 주요 통계
- 현재 가격: $29.13
- 증권사 목표가: ~$31
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무슨 일이 있었나요?
Hims & Hers Health (HIMS)는 10월 21일 주사제 및 경구 테스토스테론 대체 요법(TRT)을 출시한 이후 거의 움직이지 않았습니다. 회사는 이번 출시를 남성 건강 프로그램 사상 최대 규모의 확장이라고 밝혔습니다. 주가는 해당일 종가 $29.21로 변동 없이 마감한 후, 10월 22일 0.27% 하락한 $29.13을 기록했습니다. 2026년 현재 10.29% 하락했습니다.
이번 출시는 경영진이 8월에 한 약속을 이행한 것입니다. 얼마나 확장될지는 부분적으로 원격의료 의사가 대면 방문 없이 테스토스테론을 처방할 수 있게 해주는 연방 규정에 달려 있으며, 해당 규정은 12월 31일에 만료될 예정입니다.
8월 실적 발표 통화에서 약속된 이번 출시와 그 규모
새로운 옵션은 주 2회 복합 주사제, 제네릭 테스토스테론 사이피오네이트, 그리고 FDA 승인 경구 치료제인 Kyzatrex입니다. 복합 주사제는 FDA 승인을 받지 않았습니다. 이 세 가지 모두 Hims가 2025년 9월에 출시한 엔클로미펜 기반 치료에 추가됩니다.
8월 10일 실적 발표 통화에서 공동 창립자 겸 최고경영자(CEO) 앤드류 두둠은 "출시 후 불과 3분기 만에 테스토스테론은 체중 감량을 제외한 다른 어떤 전문 치료 영역보다 빠르게 성장하고 있다"고 말했습니다. 그는 이로 인해 회사가 "올해 말 이전에 주사제 및 경구 TRT로 확장할 수 있다는 확신을 얻었다"고 덧붙였습니다. 10월 21일 출시는 이 타임라인을 맞췄습니다.
최고재무책임자(CFO) 예미 오쿠페는 목표 규모를 제시했습니다: "다가오는 분기들에 테스토스테론이 연간 1억 달러의 연간화된 수익 페이스(run rate)에 도달하는 미국 내 6번째 전문 치료 영역이 될 것으로 예상합니다." 이는 분석가들이 향후 12개월 동안 예상하는 약 37억 달러의 수익 중 3% 미만에 해당합니다. 오쿠페는 또한 주사제 테스토스테론을 추가 운영 역량과 임상 감독이 필요한 "고복잡성 제품군" 중 하나로 꼽았습니다.
가치는 연결성에 있습니다. 오쿠페는 검사실 검사가 고객이 인지하지 못했을 수 있는 낮은 테스토스테너스와 같은 상태를 발견할 수 있어, 체중 감량 고객 기반을 잠재적 파이프라인으로 전환할 수 있다고 말했습니다. 두둠은 니덤 증권사에 "테스토스테론과 같은 카테고리를 해외 시장 '적어도 5~6곳'으로 확장하는 것은 '매우 쉬운 일'로 본다"고 말했습니다.
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12월 31일 마감 기한이 출시에 부담으로 작용
테스토스테론은 일정 III 통제 물질입니다. 임시 DEA 규정은 의료진이 대면 방문 없이 원격의료를 통해 이러한 약물을 처방할 수 있게 해주며, 현재의 연장 조치는 2026년 12월 31일에 만료됩니다. DEA의 영구적 프레임워크인 특별 원격의료 등록은 8월 25일부터 백악관 검토를 받고 있으며, 그 내용은 공개되지 않았습니다. 결과는 실행 가능한 등록 절차, 또 다른 연장, 또는 더 엄격한 대면 요구사항이 될 수 있습니다. 8월 실적 발표 통화에서는 이 규정에 대해 논의하지 않았습니다.
펩타이드는 또 다른 규제적 변수이며, 정해진 마감 기한은 없습니다. 백악관 규제 사무국은 10월 14일 특정 펩타이드의 복합을 위한 HHS 임시 접근 정책을 접수했습니다. 그 내용은 공개되지 않았지만, 이 계획에 익숙한 소식통이 AP 통신에 말하기를 BPC-157와 같은 인기 펩타이드를 약국이 일시적으로 복합할 수 있게 해줄 것이라고 했습니다. 주가는 10월 15일 거의 6% 상승했습니다.
경영진은 8월에 두 가지 다른 촉발 요인을 제시했습니다. 두둠은 FDA가 권장 펩타이드를 카테고리 1 목록으로 이동시키면 Hims가 "극도로 빠르게 움직일 수 있다"고 말했습니다. 같은 통화 후반에 그는 니덤 증권사에 "우리의 현재 운영 모델은 FDA의 완전하고 최종적인 규제 제정을 기다리고 있는 것입니다"라고 말했습니다. 임시 정책이 이 기준을 충족시키는지는 불분명합니다. 한편, Hims는 이미 허용된 세르모렐린 및 NAD+와 같은 펩타이드를 연말까지 추가할 계획이었습니다.
첫 번째 시험대는 11월 9일
- 증권사 평균 목표가: ~$31 (10월 22일 종가 대비 약 7% 상승)
- 증권사 목표가 범위: $23 ~ $42
- 애널리스트 등급: 매수 1, outperform 2, 보유 12, underperform 1
- NTM EV/EBITDA: ~20배 (2026년 6월 30일 기준 ~26배)
- 2026년 3분기 수익 가이던스: 8억 8,000만 달러 ~ 9억 달러
- 2026년 3분기 수익 컨센서스: ~8억 9,300만 달러
가이던스가 맥락을 더합니다. 8월에 Hims는 2026년 수익 전망을 28억 달러~30억 달러에서 31억 달러~33억 달러로 상향 조정했습니다. 또한 조정 EBITDA 범위 상한선을 3억 5,000만 달러에서 3억 2,500만 달러로 낮췄습니다. 회사가 이의를 제기하고 있는 청구 및 개인정보 보호 관행에 대한 FTC 소송은 여전히 진행 중입니다.
Hims는 11월 9일 장 종료 후 실적을 발표합니다. 두 가지 답변은 헤드라인 수익보다 더 중요합니다: 테스토스테론의 1억 달러 연간화된 수익 페이스(run rate) 달성 경로에 대한 업데이트, 그리고 12월 31일 이후 Hims가 이를 어떻게 처방할 계획인지입니다. 약 8억 9,300만 달러 컨센서스에 부합하거나 이를 초과하는 수익과 명확한 DEA 계획이 함께하면 출시 테제를 지지할 수 있습니다. 실적이 컨센서스에 미치지 못하거나 계획이 없다면, 테제는 Hims가 통제할 수 없는 규정에 의존하게 됩니다.
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