핵심 요약
- 알리바바의 미국 상장 주식은 중국 시장 규제 당국이 회사와 경쟁 전자상거래 업체들을 제품 품질과 소비자 보호 문제로 소환한 후 목요일 2.5% 하락했습니다.
- 규제 당국은 제품 품질 기준을 강화할 것을 요구했지만 제재는 발표하지 않았으며, UOB Kay Hian의 스티븐 량(Steven Leung)은 이러한 소환 조치가 실적에 미치는 영향은 줄어들었고, 이제는 주로 시장 심리에 영향을 미친다고 말했습니다.
- 알리바바는 선행 주가수익비율(P/E) 13배에 거래되고 있으며, 이는 10년 평균인 20배에 미치지 못합니다.
- 컨센서스는 2027 회계연도에 정규화된 주당순이익(EPS)이 약 66% 상승할 것으로 예상하며, 9월 분기 실적 발표가 이러한 반등 추세를 확인할 다음 기회가 될 것입니다.
알리바바(BABA) 주식은 중국 규제 당국이 회사와 주요 전자상거래 경쟁사들을 제품 품질에 관한 추가 논의를 위해 소환한 후 목요일 2.5% 하락했습니다.
홍콩에서는 전날 밤, 해당 주식이 2개월 만에 가장 큰 폭으로 하락했습니다. 현지 한 애널리스트가 분위기를 요약했습니다:
"품질에 관한 이러한 '주의'는 해당 업계에 새로운 것은 아니지만, 끝날 기미가 보이지 않는 것 같습니다."라고 UOB Kay Hian의 스티븐 량 상무이사가 블룸버그에 말했습니다.
그럴 만합니다.
정확히 무슨 일이 있었나
중국 국가시장감독관리총국은 최근 베이징에서 알리바바, JD.com(JD), PDD Holdings(PDD), 바이트댄스의 Douyin, Kuaishou(1024.HK) 등이 판매하는 제품 및 서비스 품질에 관한 특별 좌담회를 개최했다고 밝혔습니다.
규제 당국은 해당 플랫폼들이 작년 발표한 지침을 따르기 위한 조치를 취했다고 말했습니다. 하지만 여전히 라이브 커머스와 신속 소매(퀵 커머스) 분야를 중심으로 품질과 안전 위험을 감지하고 있습니다. 당국은 제품 품질 기준을 강화하고 소비자 보호를 강화할 것을 요구했지만, 새로운 조치를 발표하지는 않았습니다.
시장의 나머지 부분도 도움이 되지 않았습니다. 항셍 테크 지수는 최대 4.7% 하락하며 7월 이후 가장 큰 일중 하락폭을 기록했고, 올해 들어 31% 하락했습니다. 또한 목요일은 중국의 부유한 가정들이 해외 신탁에 대한 세금을 납부해야 하는 마감일이었으며, 일부 시장 참여자들은 홍콩에서의 최근 지분 매각을 이와 연관 지었습니다.
TIKR는 알리바바에 대해 41명의 애널리스트를 추적합니다. 몇 명이 "매수" 의견일까요?
알리바바에 대한 매수, 보유, 매도 등급의 전체 분석과 월스트리트의 매출 및 실적 추정치를 한곳에서 확인하세요. 50만 명 이상의 투자자들이 TIKR를 사용해 이와 같은 주식을 분석합니다. 알리바바의 애널리스트 등급 보기
같은 경고, 더 작은 타격
량 상무이사는 또한 이러한 소환 조치가 실적에 미치는 피해가 줄어들고 있으며, 이제 피해는 주로 시장 심리에 나타난다고 말했습니다.
이것은 알리바바의 가치 평가에서 확인할 수 있습니다. 주식은 수요일 종가 기준 선행 주가수익비율(P/E) 13배에 거래되었고, 목요일 하락으로 이 비율은 조금 더 낮아질 것입니다...
...이는 10년 평균인 20배보다 훨씬 낮으며, 2017년 말에 도달했던 36배와는 거리가 멉니다. (2024년 1월에는 7.6배로 최저점을 기록했습니다.)
애널리스트들도 실적에 또 다른 큰 타격이 있을 것으로 예상하지 않습니다. 알리바바가 신속 상거래(퀵 커머스)와 AI에 막대한 투자를 하면서 2026 회계연도(3월 결산) 정규화 주당순이익(EPS)은 절반 이상 하락했고, 6월 분기에는 447억 위안의 자유현금흐름을 소진했습니다. 그럼에도 불구하고, 컨센서스는 2027 회계연도에 EPS가 약 66% 상승하여 2024 회계연도 수준 근처로 회복될 것으로 예상합니다:
회의는 새로운 조치 없이 끝났기 때문에, 이러한 추정치를 크게 하향 조정할 이유는 보이지 않습니다.
할인은 계속된다
개인적인 의견으로는, 목요일의 매도 물결은 알리바바의 실적 숫자가 뒷받침하지 않는 시장 심리 타격으로 보입니다. 선행 주가수익비율(P/E) 13배에, 컨센서스가 이익의 큰 반등을 예상하는 상황에서, 많은 나쁜 소식이 이미 주가에 반영되어 있습니다. 문제는 베이징의 경고가 계속되고 있으며, 이것이 주식에 부담을 주는 유일한 요인이 아니라는 점입니다: 경쟁, 현금 소모, 그리고 AI 지출이 성과를 낼지에 대한 의문이 모두 여전히 존재합니다.
물론, 향후 소환 조치에 실제적인 조치가 동반될 수도 있습니다. 알리바바의 9월 분기 실적 발표(아마도 11월)는 이익 반등이 예정대로 진행되고 있는지 보여줄 것입니다.
그렇다면 알리바바 주식의 실제 가치는 얼마일까요?
TIKR를 사용하면 1분 안에 모든 주식의 미래 가격을 예측할 수 있습니다. TIKR의 가치 평가 모델에 몇 가지 가정을 입력하기만 하면 알리바바의 잠재적 가치를 확인할 수 있습니다. 월스트리트 컨센서스 추정치에서 시작하거나, 입력값을 조정하여 여러분 자신의 비즈니스 전망을 반영하세요. 무료로 사용할 수 있습니다.
면책 조항:
TIKR의 기사는 TIKR나 저희 콘텐츠 팀의 투자 또는 재정 조언으로 의도된 것이 아니며, 특정 주식을 매수하거나 매도하라는 권고도 아닙니다. 저희는 TIKR 터미널의 투자 데이터와 애널리스트들의 추정치를 바탕으로 콘텐츠를 작성합니다. 저희 분석에는 최근의 기업 뉴스나 중요한 업데이트가 포함되지 않을 수 있습니다. TIKR은 언급된 모든 주식에 대해 어떠한 포지션도 보유하고 있지 않습니다. 읽어주셔서 감사합니다, 행운을 빕니다!
