핵심 요약
- SoFi 주가는 3분기 매출이 44% 증가한 13억 9천만 달러로 추정치를 크게 상회한 후 지난주(화요일 종가 기준) 11% 상승했습니다.
- SoFi의 2027년 전망치인 주당순이익(EPS) 0.90달러는 상향 조정된 2026년 가이던스보다 48% 높은 수준으로, 달성 가능해 보이며 애널리스트들의 추정치를 끌어올릴 것으로 보입니다.
- SoFi는 실적 발표 전날 유형자산가치(TBV) 대비 2.0배에 거래되어 5년 평균인 2.7배보다 훨씬 낮은 수준이었습니다.
- 금리는 SoFi가 자체 대차대조표에 보유한 개인 대출의 주요 위험 요인입니다. 10월 28일 연준의 결정이 다음 시험대가 될 것입니다.
SoFi 테크놀로지스(SOFI) 주가는 지난주(화요일 종가 기준) 11% 상승했습니다. 이 모든 상승은 화요일에 이루어졌으며, 주가는 장 시작 전 발표된 3분기 실적 이후 13% 급등했습니다.
해당 주가는 10월 중순 52주 신저가를 기록했으며 2026년 들어 여전히 40% 하락한 상태입니다. 따라서 핵심 질문은 SoFi가 2026년 가이던스를 유지할 수 있을지 여부였습니다.
회사는 그렇게 했을 뿐만 아니라, 더 나아갔습니다.
SoFi, 가이던스에 필요한 분기를 달성하다
2026년 약 0.60달러라는 가이던스에 도달하기 위해서 SoFi는 하반기에 분기당 약 0.18달러의 조정 주당순이익(EPS)이 필요했습니다. 회사는 정확히 그만큼을 벌어들였습니다:
- 매출 13억 9천만 달러, 44% 증가, 12억 6천만 달러라는 컨센서스 추정치보다 약 10% 높음
- 조정 주당순이익(EPS) 0.18달러, 추정치보다 1센트 앞섬
- 수수료 기반 매출 5억 7060만 달러, 총 매출의 42%, 전분기 대비 21% 증가
SoFi는 2026년 가이던스를 조정 순매출 50억 4천만 달러와 주당순이익(EPS) 0.61달러로 상향 조정했습니다. 앤서니 노토 CEO가 X에서 지적한 바와 같이, "우리의 원래 2026년 가이던스는 두 차례의 금리 인하를 가정했습니다." SoFi는 오히려 금리 인상을 맞았습니다.
애널리스트들의 2027년 수치가 너무 낮아 보인다
그런 다음 SoFi는 2027년 전망치를 제시했습니다: 약 64억 달러의 조정 순매출과 주당순이익(EPS) 0.90달러입니다. 이는 올해 가이던스보다 48% 많은 수치이며, 실적 발표 전 애널리스트들이 예상했던 2027년 수치보다 훨씬 높습니다...
0.82달러라는 컨센서스는 상향 조정되어야 합니다. SoFi는 지난 10월 설정한 모든 2025년 목표를 달성하거나 초과했으며, 금리가 불리하게 움직였음에도 올해 가이던스를 상향 조정했습니다.
이 전망은 27%의 매출 성장과 20%의 순이익률을 요구합니다. 이는 TIKR의 가치 평가 모델이 SoFi를 2028년 12월 기준 약 22달러로 평가했을 때 가정한 것과 정확히 일치합니다.
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자체 수치 기준으로 여전히 저평가
실적 발표 전날, SoFi는 5년 평균 2.7배에 비해 유형자산가치(TBV) 대비 2.0배에 거래되었습니다...
화요일 급등 이후, 주가는 약 2.3배 수준에 가까워졌지만, 2025년 10월 최고점인 6.4배에는 훨씬 못 미칩니다. 그리고 20달러라는 컨센서스 목표가는 여전히 화요일 종가보다 20% 이상 높습니다.
금리가 걸림돌
SoFi가 3분기에 발행한 126억 달러 규모의 개인 대출 중 대부분을 공정가치로 자체 대차대조표에 보유했습니다. 부실채권 비율은 2.26%로 하락했지만, 높은 금리는 여전히 그 가치를 하락시켰습니다.
제 의견: 2027년 전망치는 보이는 것만큼이나 좋으며, 유형자산가치(TBV) 대비 약 2.3배 수준에서 SoFi는 매수 대상입니다.
물론, 연준이 오늘 늦게 결정을 내릴 것이며, 금리 인하는 이러한 대출 평가액을 시험할 것입니다. 내년 초 발표될 4분기 실적은 0.90달러로 가는 길의 첫 번째 검증점이 될 것입니다.
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