핵심 요약
- 10월 8일, 일론 머스크는 X 게시물에 "Starlink가 항공사에 필수품이 될 것이며, 이를 갖추지 않은 항공사는 고객을 잃을 것"이라는 내용에 "사실"이라고 답했습니다.
- 제프리즈에 따르면, 유나이티드 항공은 약 600대의 항공기에 Starlink를 설치했으며, 2027년 말까지 전체 기종에 도입할 계획입니다. 델타의 아마존 레오 설치 시작은 2028년입니다.
- 빠른 기내 Wi-Fi는 필수품이 되어가고 있습니다. 델타는 Starlink가 아닌 다른 곳에서 이를 얻을 수 있다고 확신하고 있으며, 가장 큰 위험은 타이밍 면에서 유나이티드에 뒤처지는 것입니다.
- 항공사 계약은 SpaceX에 끈끈한 기업용 사업을 제공합니다. 그러나 애널리스트들의 매출 추정치(2026년 453억 달러에서 2028년 2,010억 달러로 상승)는 훨씬 더 큰 사업들에 기반하고 있습니다.
일론 머스크는 SpaceX 내 위성 인터넷 사업인 Starlink(SPCX)를 채택하지 않는 모든 항공사에 경고를 보냅니다: 당신의 승객들은 떠날 것입니다.
아니면 적어도, 그가 동의한 경고입니다. 10월 8일, SpaceX 팬 계정 @SPCX100T는 다음과 같이 게시했습니다:
"Starlink는 항공사에 필수품이 될 것입니다. 이를 갖추지 않은 항공사는 경쟁사에게 고객을 잃을 것입니다. $SPCX"
머스크의 답변은? "사실."
이 한 단어를 델타 항공(DAL)을 생각하지 않고 읽기는 어렵습니다.
유나이티드는 일찍부터 메시지를 받았습니다
유나이티드 항공(UAL)은 약 600대의 항공기에 Starlink를 설치했습니다. 제프리즈 애널리스트 쉴라 카야오글루가 10월 12일 작성한 노트에 따르면, 이는 300대의 지역 제트기와 300대의 본선 항공기입니다. 그녀는 항공사의 기술 부사장을 만난 후 이 노트를 작성했습니다. 유나이티드는 올해 말까지 본선 기종의 절반에 Starlink를 설치하고, 2027년 말까지 전체 기종에 설치할 것으로 예상합니다.
카야오글루는 이를 "미국 동종 업계 대비 상당한 선행 이점"이라고 불렀습니다. 사우스웨스트 항공(LUV)은 2026년 여름 Starlink 설치를 시작할 예정이었고, 아메리칸 항공(AAL)은 2027년 1분기에 시작합니다. 델타의 도입은 2028년까지 시작되지 않으며, 아마존 레오를 사용합니다.
그녀가 이것이 중요한 이유를 설명한 내용은 머스크가 지지한 "필수품" 논리의 거의 전부입니다:
"미국 고객들은 상품화된 제품보다는 프리미엄 여행 경험을 우선시하고 있으며, UAL은 차세대 WiFi와 모바일 앱 좌석 뒷편 엔터테인먼트 및 새로운 인테리어를 추가 프리미엄 고객을 유치하는 도구로 식별하고 있습니다."
(SpaceX의 S-1 서류에도 Starlink의 기업 고객 중 유나이티드가 명시되어 있습니다.)
델타는 반대편에 걸었습니다
델타는 레오 위성 서비스를 위해 아마존(AMZN)과 계약을 체결했습니다. 주요 항공사 중 이렇게 한 유일한 항공사 중 하나입니다.
머스크는 이를 놓지 않았습니다. 5월, 그는 델타가 승객들이 자사의 델타 싱크 포털을 통해 로그인하기를 원한다고 말했습니다. 그는 "델타는 고객들에게 고통스럽고, 어렵고, 비싸게 만들고 싶어했습니다"라고 게시했고, 델타는 이 주장이 부정확하다고 밝혔습니다. 그런 다음 9월 말, 델타 CEO 에드 바스티안의 것으로 추정되는 검증되지 않은 발언이 X에 등장했고, 머스크는 바스티안이 "이 일로 직장을 잃을 것"이라고 게시했습니다.
바스티안은 델타의 최근 실적 발표 후 CNBC의 Squawk Box에서 답변했습니다: "저는 Starlink의 큰 팬입니다." 그리고 머스크의 그의 직장에 대한 예측은? "전혀 신경 쓰지 않습니다."
그런 다음 그는 델타를 위한 주장을 펼쳤습니다: "현실은, 델타가 무료이고 빠른 Wi-Fi를 산업 표준으로 출시한 글로벌 선구자라는 것입니다."
따라서 바스티안은 머스크의 게시물 내용 중 절반에 동의합니다.
제가 보는 방식은 이렇습니다: 빠른 Wi-Fi는 이미 필수품이며, 두 CEO 모두 이를 판매하고 있습니다. 델타는 아마존의 위성이 그 일을 할 수 있다고 확신하고 있습니다. 진짜 위험은 타이밍입니다. 2028년까지, 유나이티드와 델타 사이에서 선택하는 프리미엄 승객은 지금의 Starlink와 아직 시작되지 않은 레오 도입 사이에서 선택하는 것입니다.
SpaceX에게는 작은 규모이지만, 끈끈합니다
SpaceX 주주들은 항공 사업을 비율에 맞게 봐야 합니다. 항공은 S-1 서류가 Starlink의 기업용 사업으로 열거한 8개 산업 중 하나입니다. 그리고 Starlink는 2025년 187억 달러의 매출(그 중 114억 달러가 커넥티비티 부문에서 발생)을 올린 회사의 한 부분입니다.
애널리스트들은 전체 회사가 여기서 훨씬 더 커질 것으로 예상합니다. 컨센서스는 SpaceX의 매출이 2026년 453억 달러에서 2027년 1,170억 달러, 2028년 2,010억 달러로 올라갈 것으로 보는데, 이는 2년 만에 4배 이상 증가하는 수치입니다.
그러한 성장은 항공기 Wi-Fi보다 훨씬 더 큰 사업들에서 나와야 합니다. 하나는 AI로, 요크빌 아이브스의 파트너 댄 아이브스는 SpaceX의 "계약된 백로그"를 지적합니다. 또 다른 하나는 무선 통신입니다: 10월 초, SpaceX는 전국적인 저대역 스펙트럼 포트폴리오를 구매했다고 발표했는데, 이는 Starlink를 미국 주요 통신사들과 경쟁하게 만듭니다. 유나이티드는 이미 SpaceX 고객이었으므로, 그들의 도입은 이러한 추정치를 크게 움직이지 않을 것입니다.
유나이티드는 지속성 측면에서 더 중요합니다. 머스크의 주장은 한 항공사가 Starlink를 갖추면, 그 경쟁사들도 따라야 한다는 것입니다. 제 추측은, 전체 기종에 Starlink를 설치한 항공사는 오랫동안 이를 유지할 것이라는 점입니다. 비록 유나이티드가 계약 기간이 얼마나 되는지 밝히지는 않았지만요.
결론
Starlink가 "항공사에 필수품"인가요? 빠른 Wi-Fi는 그렇습니다. 그리고 유나이티드는 델타가 첫 레오 시스템을 설치하기 전에 전체 기종에 Starlink를 갖출 것입니다. 그 격차가 바로 머스크의 경고가 가장 강하게 작용하는 부분입니다. SpaceX에게 항공사들은 내구성 있는 기업 고객군을 추가해 주지만, 회사가 그 매출 추정치를 달성할지 여부를 결정하지는 않을 것입니다.
물론, 아마존 레오는 아직 델타 항공기에 탑승하지 않았습니다. 만약 2028년 도착했을 때 Starlink와 성능이 맞먹는다면, 델타의 반대편에 건 내기는 머스크가 생각하는 것보다 훨씬 더 현명해 보일 것입니다. 더 가까운 시험은 유나이티드가 올해 말까지 본선 기종의 절반에 Starlink를 설치할 수 있는지 여부입니다.
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