주요 요점:
- 린데는 100억 달러 규모의 프로젝트 수주잔고, 전자제품 분야로의 확장, AI 기반 운영 개선을 통해 시장 입지를 강화하고 있습니다.
- 보수적인 밸류에이션 가정에 따르면 2029년 12월까지 LIN 주가는 641달러에 달할 수 있습니다.
- 이는 현재 가격인 429달러에서 총 50%의 수익률이며, 향후 4.1년간 연평균 수익률은 10%입니다.
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세계 최대 산업용 가스 기업인 린데(Linde plc, LIN)는 전자 제조, 상업 공간 및 산업 자동화 분야의 세속적 성장 추세를 활용하면서 운영 우수성과 주주 친화적 자본 배분에 대한 명성을 유지하고 있습니다.
린데는 현장 생산 시설, 가맹점 공급, 패키지 가스 유통을 통해 100개 이상의 국가에서 고객에게 서비스를 제공하고 있습니다. 여기에는 의료에서 철강 제조에 이르는 다양한 산업에 산소, 질소, 수소, 아르곤과 같은 필수 가스를 공급하는 것이 포함됩니다.
핵심 서비스에는 안정적인 현금 흐름을 제공하는 장기 현장 공급 계약, 중간 규모 사업장에 서비스를 제공하는 가맹점 가스 공급, 소규모 고객을 위한 실린더 가스 유통이 포함됩니다. 이 모델은 다양한 리스크 프로필과 성장 특성을 가진 여러 수익원을 창출합니다.
산업용 가스 분야의 선두주자인 린데는 어려운 거시적 여건에도 불구하고 강력한 운영 레버리지가 입증되면서 2025년 3분기 매출이 86억 달러로 3% 성장했으며 주당 순이익은 7% 상승한 4.21달러를 기록했습니다.
린데는 100억 달러의 수주잔고를 사상 최고 수준으로 유지하고, 영업 현금 흐름이 8% 증가한 29억 달러, 물량 감소에도 불구하고 유럽에서 EBITDA 마진을 200베이시스 포인트 확대했으며, 체계적인 자본 배분 프레임워크의 일환으로 공격적인 자사주 매입을 지속했습니다.
린데의 주가는 지난 10년간 300% 상승했으며 장기 주주들에게 견고한 수익을 제공할 수 있는 좋은 위치에 있는 것으로 보입니다.
경제 사이클 전반에 걸쳐 탄력적인 비즈니스 모델을 활용하면서 세속적인 전자제품 성장을 활용하는 린데 주식이 2029년까지 매력적인 수익을 제공할 수 있는 이유는 다음과 같습니다.
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린데 주식에 대한 모델 분석
린데의 시장 선도적 지위, 프로젝트 수주잔고 가시성, 우호적인 경제 환경과 어려운 경제 환경 모두에서 수익 성장 능력을 기반으로 한 가치평가 가정을 사용하여 린데 주식의 상승 잠재력을 분석했습니다.
애널리스트들은 다년간의 수익 가시성을 제공하는 100억 달러 규모의 수주잔고, 산업 물량 약세에도 불구하고 7%의 주당순이익 성장률, 전자 및 상업 공간과 같은 고성장 최종 시장에서의 전략적 입지를 고려할 때 린데 주식에 기회가 있다고 보고 있습니다.
또한 최근 반도체 제조 분야의 프로젝트 수주와 지속적인 마진 확대는 단기적인 경제 상황과 관계없이 주주 가치를 창출할 수 있는 회사의 능력을 보여줍니다.
연간 매출 성장률 5.4%, 순이익 마진 24.6%, 정규화된 주가수익비율(P/E) 26배의 추정치를 바탕으로 이 모델은 LIN 주가가 429달러에서 528달러까지 상승할 것으로 예상합니다.
이는 총 수익률 23% 또는 향후 4.1년간 연평균 수익률 10%에 해당합니다.
가치 평가 가정
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린데의 가치평가 가정
TIKR의 가치평가 모델을 사용하면 회사의 매출 성장률, 영업 마진, P/E 배수에 대한 가정을 직접 입력하고 주식의 예상 수익률을 계산할 수 있습니다.
LIN 주식에 사용한 가정은 다음과 같습니다:
1. 매출 성장률: 5.4%
린데는 많은 최종 시장에 영향을 미치는 산업 경기 침체 역풍을 감안할 때 예상치를 뛰어넘는 3% 매출 성장률과 7% EPS 성장률로 2025년 3분기 견고한 실적을 달성했습니다.
린데는 수주잔고 전환, 글로벌 인플레이션에 부합하는 가격 책정, 반도체 및 항공우주와 같은 고성장 부문에서의 시장 점유율 상승을 통해 경기 사이클을 통해 성장하는 린데의 능력을 반영하여 5.4%의 예측을 사용했습니다.
2. 영업 마진: 24.6%
2025년 3분기 린데의 순이익 마진은 주요 시장의 산업 물동량 감소에도 불구하고 운영 레버리지와 엄격한 비용 관리를 통해 21%의 견조한 수준을 유지했습니다.
린데는 매력적인 경제성을 갖춘 프로젝트 수주잔고 전환, 모든 지역에서 인플레이션을 추적하는 가격 책정, 운영, 영업 및 엔지니어링 전반에서 비용을 절감하는 300개 이상의 AI 활용 사례를 포함한 생산성 이니셔티브 등 여러 수단을 통해 지속적인 마진 확대를 목표로 하고 있습니다.
3. 출구 주가수익비율 배수: 26배
린데는 모든 경제 환경에서 가격 결정력, 마진 확대 능력, 일관된 자본 수익률로 입증된 글로벌 산업용 가스 리더로서의 입지를 반영하여 프리미엄 배수로 거래되고 있습니다.
린데의 한 자릿수 중반에서 높은 한 자릿수 주당순이익 성장률, 향후 수년간 지속될 가시적인 수주잔고, 자사주 매입 및 전략적 M&A를 통한 체계적인 주주가치 창출 접근법을 고려할 때 합리적인 밸류에이션 수준을 유지하고 있습니다.
규모의 경제, 현장 인프라를 통한 고객 전환 비용, 운영의 우수성으로 인한 장기적인 경쟁 우위는 100억 달러의 수주잔고를 실행하고 전자 및 기타 성장 시장에서 계속 확장함에 따라 현재의 밸류에이션 수준을 뒷받침할 것입니다.
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상황이 좋아지거나 나빠지면 어떻게 될까요?
2030년까지의 린데 주식에 대한 다양한 시나리오는 수주잔고 전환, 마진 확대, 산업 물량 회복에 따라 다양한 결과를 보여줍니다: (이는 추정치이며 보장된 수익이 아님):
- 낮은 경우: 장기적인 산업 경기 침체와 마진 압박으로 연간 5% 수익률 달성
- 중간 사례: 백로그 실행 및 선별적 물량 회복으로 연간 10% 수익률 달성
- 높은 경우: 강력한 산업 회복과 전자제품 호황으로 연간 15%의 수익률 달성
보수적인 경우에도 린데 주식은 계약상 확보된 수익, 절제된 가격 책정, 지속적인 생산성 향상으로 물량 역풍을 상쇄하는 합리적인 수익률을 제공합니다.
린데 주식의 상승 시나리오는 산업 물량이 의미 있게 회복되는 동시에 기록적인 수주잔고를 성공적으로 전환하고 AI 기반 칩 생산으로 증가하는 전자제품 수요를 포착할 경우 탁월한 성과를 거둘 수 있다는 것입니다.
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린데 주식의 상승 여력은 얼마나 될까?
TIKR의 새로운 가치평가 모델 도구를 사용하면 1분 안에 주식의 잠재 주가를 추정할 수 있습니다.
세 가지 간단한 입력만 하면 됩니다:
- 매출 성장
- 영업 마진
- 출구 P/E 배수
무엇을 입력해야 할지 잘 모르겠다면 애널리스트의 컨센서스 추정치를 사용하여 각 입력을 자동으로 채우므로 빠르고 신뢰할 수 있는 시작점을 얻을 수 있습니다.
그런 다음 상승 , 기본, 하락 시나리오에서 잠재 주가와 총 수익률을 계산하여 주식의 저평가 또는 고평가 여부를 빠르게 확인할 수 있습니다.
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TIKR의 기사는 TIKR 또는 콘텐츠 팀의 투자 또는 재정적 조언을 위한 것이 아니며, 주식 매수 또는 매도를 위한 추천이 아님을 유의하시기 바랍니다. Tikr 터미널의 투자 데이터와 애널리스트의 추정치를 기반으로 콘텐츠를 제작합니다. 당사의 분석에는 최근 회사 뉴스나 중요한 업데이트가 포함되지 않을 수 있습니다. TIKR은 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 갖고 있지 않습니다. 읽어주셔서 감사드리며 즐거운 투자 되세요!
