핵심 사항
- 내셔널 그리드는 영국과 미국의 전력 인프라 현대화를 위해 2029년까지 역사적인 600억 파운드 규모의 자본 프로그램을 실행하고 있습니다.
- 가치 평가 가정에 따르면 2030년 3월까지 NG 주식은 잠재적으로 16.47파운드에 도달할 수 있습니다.
- 이는 현재 가격인 11.49파운드에서 총 43%의 수익률이며, 향후 4.4년간 연평균 수익률은 9%입니다.
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내셔널 그리드(NG)는 영국에 본사를 둔 전기 및 가스 유틸리티로 2천만 명의 고객에게 서비스를 제공합니다. 이 회사는 영국과 미국 북동부 전역에서 송전 및 배전 네트워크를 운영하고 있습니다.
연간 10%의 자산 성장을 주도하는 600억 파운드 규모의 자본 프로그램을 통해 전례 없는 인프라 투자 수요를 활용하고 있습니다.
이 유틸리티는 몇 가지 주요 사업을 통해 고객에게 서비스를 제공합니다.
- 영국 송전 사업은 주요 인구 밀집 지역에 전력을 공급합니다.
- 배전 사업은 미들랜드와 잉글랜드 남서부 전역의 800만 고객에게 전력을 공급합니다.
- 미국 사업에는 뉴욕과 매사추세츠의 전기 및 가스 네트워크가 포함됩니다.
핵심 사업은 고압 송전 인프라와 지역 배전 네트워크에 걸쳐 있습니다. 또한 영국 전력 시장과 유럽 대륙을 연결하는 전략적 인터커넥터 자산도 운영하고 있습니다. 천연가스 배전은 미국 전역의 난방 및 산업 고객에게 서비스를 제공합니다.
내셔널 그리드는 2025 회계연도에 12% 성장한 54억 파운드의 기저 영업이익을 기록하며 견조한 실적을 달성했습니다. 자본 투자는 전년 대비 20% 증가한 98억 파운드를 기록했습니다.
존 페티그루 CEO의 리더십 아래 탄탄한 실행력을 보여주고 있으며, 조 유즈노비치가 2025년 11월에 CEO로 취임할 예정입니다. 특히, 경영진은 자본 프로그램의 3분의 2 이상에 대한 공급망 계약을 확보했습니다.
최근 운영상의 주요 성과로는 2025 회계연도에 10.5%의 규제 자산 성장을 달성하면서 주요 프로젝트에서 상당한 진전을 이룬 것이 있습니다.
팀은 영국 최대 규모의 배터리 저장 시설을 포함하여 4기가와트의 새로운 세대를 연결하면서 350마일의 가스 주전선 교체를 진행했습니다.
NG 주식은 규제 대상 유틸리티로서 수십 년 동안 안정적인 수익을 제공해 왔습니다. 내셔널 그리드는 영국 인플레이션과 연계된 엄격한 배당 정책을 유지하여 투자자에게 실질 소득을 보호합니다.
이 회사는 2025 회계연도에 주당 30.88p의 최종 배당금을 선언하여 연간 총 배당금은 46.72p로 3.21% 성장하여 영국 CPIH 인플레이션과 일치하게 되었습니다.
이러한 인플레이션 연동 방식은 물가 상승기에 주주 구매력을 보호하는 동시에 자본 투자 주기 전반에 걸쳐 배당 지속 가능성을 보장합니다.
경영진은 2029년까지 CPIH에 맞춰 배당을 늘리겠다는 약속을 재확인함으로써 인플레이션에 대비한 수익률을 추구하는 인컴 중심 투자자들의 투자 사례를 뒷받침했습니다.
이 정책은 자본 배분 우선순위와 일관된 주주 수익률의 균형을 맞추고 있습니다. 내셔널 그리드 주식이 2030년까지 매력적인 수익을 제공할 수 있는 이유는 다음과 같습니다.
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모델이 내셔널 그리드 주식에 대해 말하는 것
몇 가지 주요 가정을 사용하여 내셔널 그리드 주식의 상승 잠재력을 분석했습니다. 여기에는 회사의 규제 대상 유틸리티 모델과 자산 성장을 주도하고 있는 600억 파운드 규모의 자본 프로그램이 포함됩니다.
애널리스트들은 내셔널 그리드의 투자 프로그램이 2029년까지 탁월한 가시성을 제공하기 때문에 NG 주식에 기회가 있을 것으로 보고 있습니다.
규제 프레임워크는 이미 미국 투자의 70%를 커버하고 있으며, 영국 청정 전력 이니셔티브와 미국 전력망 현대화에서 강력한 입지를 확보하고 있습니다.
내셔널 그리드는 비핵심 자산을 매각한 후 퓨어플레이 네트워크 전략으로 전환했습니다. 2024년에 70억 파운드 규모의 자본 확충을 완료하여 2030년까지 자금을 확보하는 동시에 집중적인 자본 지출 기간 동안 대차대조표 우려를 해소할 수 있게 되었습니다.
우리의 가정에 따르면 이 모델은 견고한 상승 여력을 보여줍니다. 연간 매출 성장률 6%, 순이익 마진 21%, 주가수익배수 14배를 사용했습니다. 이 모델은 내셔널 그리드 주가가 11.49파운드에서 16.47파운드까지 상승할 것으로 예상합니다.
이는 총 수익률 30%, 즉 향후 2.4년 동안 연평균 수익률 11.5%에 해당합니다.
가치 평가 가정
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우리의 가치평가 가정
TIKR의 가치 평가 모델을 사용하면 회사의 수익 성장, 영업 마진 및 P / E 배수에 대한 자체 가정을 연결하고 주식의 예상 수익을 계산할 수 있습니다.
내셔널 그리드 주식에 사용한 가정은 다음과 같습니다:
1. 매출 성장률: 7%
내셔널 그리드는 규제 수익 증가에 힘입어 기본 영업 이익이 12% 성장하는 등 2025 회계연도에 강력한 실적을 달성했습니다.
2029년까지 600억 파운드 규모의 자본 프로그램을 통해 연간 10%의 자산 성장률을 달성하고, 이 확장된 요금 기반에서 허용된 수익을 얻고 있습니다.
영국 송전은 전략적 프로젝트가 진행됨에 따라 투자를 57% 증가한 30억 파운드까지 늘렸습니다.
미국에서는 규제 협약에 따라 이미 계획된 투자의 70%를 집행했으며, 매사추세츠주는 20억 달러 규모의 전력 부문 현대화 계획을 제출했습니다.
우리는 6%의 매출 성장률 예측을 사용했으며, 이는 내셔널 그리드의 자본 프로그램 실행 능력을 반영한 것입니다. 이 회사는 합의된 규제 프레임워크 내에서 운영하면서 비용을 효과적으로 관리하고 있습니다.
2. 영업 마진: 32%
2025 회계연도에 내셔널 그리드의 순이익률은 약 15.6%로 안정적으로 유지되었습니다. 이는 규제를 받는 유틸리티 비즈니스 모델이 탄력적이라는 것을 보여줍니다. 이 회사는 경제적 불확실성으로부터 강력한 보호 장치를 갖추고 있습니다.
운영 효율성은 물량 증가에도 불구하고 고정 비용을 유지하는 데 도움이 됩니다. 또한 규제 프레임워크는 투자 자본에 대한 허용된 수익을 지원하며, 주요 프로젝트에서 자본 프로그램이 진행됨에 따라 규모의 이점이 단가를 낮춥니다.
3. 출구 P/E 배수: 14배
내셔널 그리드 주식은 핵심 인프라 유틸리티에 비해 합리적인 멀티플에서 거래되고 있습니다. 여러 가지 이유로 적정 밸류에이션 수준을 유지하고 있습니다.
전례 없는 600억 파운드 규모의 프로그램을 통해 이미 공급망 계약을 확보했으며, 영국과 미국 시장에 걸쳐 지리적 다변화를 통해 정치적 위험을 줄였습니다.
회사는 서비스 지역에서 규제 대상 독점적 지위를 보유하고 있으며 수십 년에 걸친 규제 관계를 구축해 왔습니다.
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상황이 좋아지거나 나빠지면 어떻게 될까요?
2030년까지 내셔널 그리드 주식에 대한 다양한 시나리오는 자본 프로그램 실행 및 규제 결정에 따라 다양한 결과를 보여줍니다(이는 추정치이며 보장된 수익이 아님):
- 낮은 경우: 규제 역풍과 실행 지연으로 인해 연간 4%의 수익률 달성
- 중간 사례: 꾸준한 자본 배치 및 프레임워크 계약으로 연간 9%의 수익률 달성
- 높은 경우: 투자 가속화와 우호적인 규제로 연간 12%의 수익률 달성
보수적인 사례에서도 내셔널 그리드는 매력적인 수익을 제공합니다. 규제를 받는 유틸리티 모델은 수익 안정성을 제공하며 인플레이션에 대비한 배당금이 수익 사례를 뒷받침합니다.
상승 시나리오는 회사가 자본 배치 목표를 초과하는 경우 강력한 성과를 제공할 수 있습니다.
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월스트리트 애널리스트들은 시장을 능가하는 잠재력을 가진 저평가된 5가지 컴파운더에 대해 낙관적입니다.
TIKR은 방금 저평가되어 있고 과거에 시장을 능가했으며 애널리스트의 추정치에 따라 1-5 년 동안 계속해서 성과를 낼 수있는 5 가지 컴 파운더에 대한 새로운 무료 보고서를 발표했습니다.
이 글에서는 5개의 우량 기업을 자세히 살펴볼 수 있습니다:
- 강력한 매출 성장과 지속적인 경쟁 우위
- 미래 수익 및 예상 수익 성장에 기반한 매력적인 밸류에이션
- 애널리스트 예측과 TIKR의 밸류에이션 모델이 뒷받침하는 장기적인 상승 잠재력
이러한 주식은 특히 할인된 가격에 거래될 때 포착하면 장기적으로 엄청난 수익을 올릴 수 있는 종목입니다.
장기 투자자이든, 공정 가치 이하로 거래되는 훌륭한 기업을 찾고 있든, 이 보고서는 상승 여력이 높은 기회를 포착하는 데 도움이 될 것입니다.
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면책 조항:
TIKR의 기사는 TIKR 또는 콘텐츠 팀의 투자 또는 재정적 조언을 위한 것이 아니며, 주식 매수 또는 매도를 위한 추천이 아님을 유의하시기 바랍니다. Tikr 터미널의 투자 데이터와 애널리스트의 추정치를 기반으로 콘텐츠를 제작합니다. 당사의 분석에는 최근 회사 뉴스나 중요한 업데이트가 포함되지 않을 수 있습니다. TIKR은 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 갖고 있지 않습니다. 읽어주셔서 감사드리며 즐거운 투자 되세요!
