주요 요점:
- BAE Systems는 기술 투자, 생산 규모 확대, NATO의 우선 순위 영역에 대한 입지를 통해 방위 역량을 확장하고 있습니다.
- 밸류에이션 가정에 따르면 2029년 12월까지 BAE 주식은 22.66파운드에 달할 수 있습니다.
- 이는 현재 가격인 18.62파운드에서 총 22%의 수익률을 나타내며, 향후 4.2년간 연 5%의 수익률을 기대할 수 있습니다.
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영국에 본사를 둔 글로벌 방위 및 항공 우주 기업인 BAE Systems(BA)는 수주 잔고가 750억 파운드까지 증가하고 전투기 및 차량 생산률이 증가했으며 드론, 미사일 및 차세대 시스템에서 기술 리더십을 통해 NATO 및 동맹국의 국방 지출 증가를 활용하고 있습니다.
BAE는 전투기, 해군 함정, 잠수함, 전투 차량, 전자전 시스템, 무인 시스템과 같은 신흥 기술을 포함한 종합 방위 포트폴리오를 통해 영국, 미국, 유럽, 중동 및 아시아 태평양의 정부 고객에게 서비스를 제공하고 있습니다.
주요 제품으로는 유로파이터 타이푼 전투기, 핵잠수함 SSN-AUKUS, CV90 보병 전투 차량, 정밀 유도 탄약, 첨단 드론 시스템 등 FalconWorks 사업부와 최근 인수를 통해 개발한 다양한 제품이 있습니다.
이 방위산업체는 2025년 상반기 두 자릿수 매출 성장, 강력한 EBIT 성장, 130억 파운드의 수주 실적을 달성했으며 모든 지역과 제품군에서 수요 강세를 반영하여 연간 가이던스를 상향 조정했습니다.
BAE시스템즈는 찰스 우드번 최고경영자(CEO)와 고위 경영진의 리더십 아래 장기 프로그램 관리 전반에 걸쳐 탁월한 실행력을 보여줬다.
BAE는 수주 잔고와 기존 프로그램 지위를 합쳐 연간 매출의 8배가 넘는 2600억 파운드에 달하는 수주 잔고를 확보했고, 플랫폼 및 서비스 부문에서 두 자릿수에 달하는 마진 확대를 달성했으며, 스웨덴 시설에 1억6000만 파운드 이상의 생산 규모 확대 투자를 진행했습니다. BAE 주식은 설립 이후 여러 차례의 방위비 지출 주기를 거쳤습니다.
BAE 주식은 지난 5년 동안 300% 이상 급등했습니다. 항공기, 차량 및 무기 시스템 전반에 걸쳐 생산을 확대하면서 NATO 국방 예산 증가를 활용하는 이 대형주가 2029년까지 높은 수익을 제공할 수 있는 이유는 다음과 같습니다.
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BAE 시스템 주식에 대한 모델 분석 결과
우리는 방위 플랫폼 역량과 NATO 지출 증가 및 생산 확장 이니셔티브에 따른 시장 확장 기회에 기반한 가치 평가 가정을 사용하여 BAE Systems 주식의 상승 잠재력을 분석했습니다.
애널리스트들은 2,600억 파운드에 달하는 다년간의 프로그램에서 확고한 입지를 구축하고, 영국 GDP의 3.5%에 달하는 국방 예산과 전 세계적으로 비슷한 증가세를 보이고 있으며, 생산을 확대하면서 마진 확대를 실현할 수 있는 입증된 능력을 고려할 때 BAE 주식에 기회가 있다고 보고 있습니다.
BAE의 다각화된 지역 및 제품 포트폴리오는 다양한 성장 경로를 제공하며, 750억 파운드의 수주 잔고는 탁월한 매출 가시성을 창출하여 2030년 이후에도 지속적인 성장에 대한 확신을 뒷받침합니다.
이 모델은 연간 매출 성장률 7%, 순이익 마진 8%, 정규화된 주가수익비율(P/E) 20배의 추정치를 바탕으로 BAE 주가가 18.62파운드에서 22.66파운드까지 상승할 것으로 예상합니다.
이는 총 수익률 14%, 즉 향후 2.2년 동안 연 6%의 수익률에 해당합니다.
가치 평가 가정
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우리의 가치평가 가정
TIKR의 밸류에이션 모델을 사용하면 회사의 매출 성장, 영업 마진 및 P/E 배수에 대한 자체 가정을 연결하고 주식의 예상 수익을 계산할 수 있습니다.
BAE 주식에 사용한 가정은 다음과 같습니다:
1. 매출 성장률: 7%
BAE Systems는 모든 주요 시장에서 방위 우선순위에 대한 긴밀한 연계와 주요 프로그램의 성공적인 실행을 반영하여 두 자릿수 매출 및 EBIT 성장으로 2025년 상반기 강력한 실적을 달성했습니다.
성장 동력으로는 추가 국가 안보 지출로 2035년까지 핵심 방위를 위한 영국 국방 지출이 GDP의 3.5%로 증가하고, 미국 국방 예산이 13% 증가한 9610억 달러, 타이푼 생산을 주도하는 유럽 재무장, 2027년까지 2배로 증가하는 일본 국방 지출과 호주 잠수함 프로그램을 통한 아시아 태평양 지역 확장 등이 있습니다.
제조 능력을 확장하는 데 시간이 필요한 복잡한 무기 시스템, 항공기 및 차량 전반에 걸쳐 생산 제약을 관리하면서 가속화되는 국방 예산을 포착하는 BAE의 능력을 반영하여 7%의 예측을 사용했습니다.
2. 영업 마진: 11%
2025년 상반기에 BAE의 영업 마진은 약 10.6%의 안정적인 수준을 유지하며 다양한 방위 프로그램 포트폴리오 전반에 걸쳐 가격 규율과 운영의 우수성을 입증했습니다.
BAE는 플랫폼 및 서비스 부문을 통해 지속적인 마진 개선을 목표로 하고 있으며, 자동화 투자로 인한 본격적인 생산 혜택, 약 100베이시스 포인트의 MBDA 마진 확대로 항공 부문과 동등한 수준의 마진을 달성하고 최근 몇 년간 2억 5천만 파운드 이상의 로봇 공학 및 시설 투자를 통한 생산 효율성 향상으로 두 자릿수 마진을 달성할 계획입니다.
3. 출구 주가수익비율 배수: 20배
BAE Systems 주식은 NATO의 우선순위 영역에서 확고한 입지와 수십 년간의 프로그램 가시성을 갖춘 유럽 최대 방위 기업으로서의 입지를 반영하여 프리미엄 배수로 거래되고 있습니다.
우리는 연간 매출의 8배가 넘는 가시성, 예산 증가를 겪고 있는 모든 주요 방위 시장에 대한 다양한 노출, 차세대 전투기 및 핵잠수함을 포함하여 2050년까지 연장되는 프로그램에 대한 전략적 입지를 제공하는 BAE의 수주 잔고를 감안하여 합리적인 밸류에이션 수준을 유지하고 있습니다.
기존 프로그램 지위, 기밀 기술 전문성, 5개 대륙에 걸친 정부 관계 구축으로 인한 장기적인 경쟁 우위는 국방 지출 증가에 따른 프리미엄 가치 평가를 뒷받침하여 2030년대까지 지속적인 성장을 견인할 것입니다.
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상황이 좋아지거나 나빠지면 어떻게 될까요?
2030년까지의 BAE 주식에 대한 다양한 시나리오는 국방 예산 집행과 생산 확대 성공 여부에 따라 다양한 결과를 보여줍니다: (이는 추정치이며 보장된 수익이 아닙니다):
- 낮은 경우: 느린 생산량 증가와 예산 제약으로 인해 수익률이 최소화됩니다.
- 중간 사례: 수주잔고를 꾸준히 집행하고 마진을 확대하면 연간 5%의 수익을 창출할 수 있습니다.
- 높은 경우: 생산 규모 확대 가속화 및 신규 프로그램 수주로 연간 9%의 수익률 달성
BAE Systems는 프리미엄 밸류에이션으로 거래되고 있으며, 낮은 경우와 중간 경우의 추정치를 고려할 때 그다지 매력적으로 보이지 않습니다.
BAE 주식의 상승 시나리오는 회사가 타이푼 생산량을 두 배로 늘리는 동시에 전투 차량 생산량을 확대하고 모든 부문에서 목표 마진 확대를 달성할 경우 강력한 실적을 달성할 수 있습니다.
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월스트리트 애널리스트들은 시장을 능가하는 잠재력을 가진 저평가된 5가지 컴파운더에 대해 낙관적입니다.
TIKR은 방금 저평가되어 있고 과거에 시장을 능가했으며 애널리스트의 추정치에 따라 1~5년 동안 계속 초과 성과를 낼 수 있는 5가지 컴파운더에 대한 새로운 무료 보고서를 발표했습니다.
이 글에서는 5개의 우량 기업을 자세히 살펴볼 수 있습니다:
- 강력한 매출 성장과 지속적인 경쟁 우위
- 미래 수익 및 예상 수익 성장에 기반한 매력적인 밸류에이션
- 애널리스트 예측과 TIKR의 밸류에이션 모델이 뒷받침하는 장기적인 상승 잠재력
이러한 주식은 특히 할인된 가격에 거래될 때 포착하면 장기적으로 엄청난 수익을 올릴 수 있는 종목입니다.
장기 투자자이든, 공정 가치 이하로 거래되는 훌륭한 기업을 찾고 있든, 이 보고서는 상승 여력이 높은 기회를 포착하는 데 도움이 될 것입니다.
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면책 조항:
TIKR의 기사는 TIKR 또는 콘텐츠 팀의 투자 또는 재정적 조언을 위한 것이 아니며, 주식 매수 또는 매도를 위한 추천이 아님을 유의하시기 바랍니다. Tikr 터미널의 투자 데이터와 애널리스트의 추정치를 기반으로 콘텐츠를 제작합니다. 당사의 분석에는 최근 회사 뉴스나 중요한 업데이트가 포함되지 않을 수 있습니다. TIKR은 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 갖고 있지 않습니다. 읽어주셔서 감사드리며 즐거운 투자 되세요!
