대부분의 투자자는 매출 성장률과 수익 성장률이라는 동일한 두 가지 수치로 기업의 성과를 평가합니다. 이 수치는 찾기 쉽고 비교하기 쉽지만, 전체 이야기를 다 알려주지는 않습니다.
하지만 전문 애널리스트는 훨씬 더 깊이 분석합니다. 이들은 수십 가지 지표를 추적하여 비즈니스 운영 방식과 향후 실적에 대한 심층적인 이해를 얻습니다. 이러한 지표는 시장이 본격적으로 성장하기 몇 년 전에 비즈니스의 장기적인 성장 잠재력을 파악하는 데 도움이 됩니다.
두 회사가 같은 속도로 매출을 성장시키고 비슷한 수익을 올릴 수 있지만, 한 회사는 10년 동안 복리로 성장하는 반면 다른 회사는 정체될 수 있습니다. 이러한 차이는 기업이 얼마나 효율적으로 운영되는지, 얼마나 지능적으로 재투자하는지, 경기 사이클에 얼마나 탄력적인지 등 표면 아래에 숨어 있는 세부적인 요소에 따라 결정되는 경우가 많습니다.
대부분의 도구는 표면적인 부분만 파악합니다. TIKR은 최대 5년간의 애널리스트 예측, 수십 년간의 과거 데이터, 100,000개 이상의 글로벌 기업에 대한 전체 재무 현황을 제공함으로써 더 깊이 있게 분석할 수 있도록 도와줍니다. 전문가들이 보는 시각을 확인하고 이러한 인사이트를 활용하여 더 높은 수준의 의사 결정을 내릴 수 있습니다.
이 글에서는 비즈니스 품질, 성장 잠재력, 리스크를 평가하는 데 도움이 되는 8가지 미래 지향적 지표와 각 지표를 TIKR 내에서 정확히 어디에서 찾을 수 있는지 설명합니다.
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비즈니스 품질
1. 마진 추세(총 마진 + EBITDA 마진)
어디서: TIKR > 추정치 > 실제 및 향후 추정치
마진은 회사의 경쟁적 위치를 나타내는 가장 명확한 지표 중 하나입니다. 마진은 비즈니스가 효율적으로 확장하고 있는지 또는 경쟁력을 잃고 있는지를 보여줍니다.
매출 총이익은 직접 비용을 제하고 남은 이익, 즉 가격 결정력을 나타냅니다. EBITDA 마진은 두 번째 계층을 추가하여 경영진이 운영 비용을 얼마나 잘 통제하고 있는지 보여줍니다. 두 지표가 함께 상승하면 강력한 수요와 비용 규율을 나타내는 경우가 많습니다. 하락하면 인플레이션, 가격 압박 또는 효율성 저하를 의미할 수 있습니다.
알파벳의 매출 총이익은 2028년까지 약 58%를 유지할 것으로 예상되며, EBITDA 마진은 34%에서 36%로 상승할 것으로 전망됩니다. 이러한 안정성은 분석가들이 AI 및 클라우드 인프라에 대한 투자가 수익성을 희석하기보다는 효율성을 개선할 것으로 기대한다는 것을 보여줍니다.
애널리스트는 마진 예측에 세심한 주의를 기울이는데, 이는 기업의 근본적인 강점에 대한 기대치를 반영하기 때문입니다. 마진율이 상승하면 장기 수익과 밸류에이션 배수가 높아질 수 있고, 반대로 하락하면 앞으로의 전략적 과제를 예고하는 신호일 수 있습니다.
TIKR에서는 두 지표를 함께 확인하여 시간이 지남에 따라 수익성이 어떻게 변화할 것으로 예상되는지 확인할 수 있습니다.
2. 투자 자본 수익률(ROIC)
위치: 위치: TIKR > 재무 > 비율
마진이 기업의 수익성을 알려준다면 ROIC는 기업이 얼마나 효율적으로 수익을 창출하는지를 알려줍니다.
투자자본수익률은 경영진이 부채와 자기자본이라는 자본 자원을 얼마나 잘 사용하여 수익을 창출하는지를 측정합니다. 높고 안정적인 ROIC는 일반적으로 지속적인 경쟁 우위, 강력한 가격 책정력 또는 효율적인 재투자 전략을 갖춘 기업임을 나타냅니다.
알파벳의 ROIC는 최근 30%를 넘어섰는데, 이는 기업으로서 매우 우수한 수준입니다. 기록적인 인프라 지출에도 불구하고 15% 이상의 자본 수익률을 꾸준히 유지하고 있는 알파벳의 모습은 체계적인 자본 배분과 비즈니스 내에서 의미 있는 경쟁 우위를 확보하고 있음을 보여줍니다.
분석가들은 또한 ROIC를 회사의 가중평균자본비용(WACC)과 비교하여 기업이 가치를 창출하고 있는지 또는 가치를 파괴하고 있는지 판단합니다. 기업의 자본 수익률이 지속적으로 자본 비용을 초과하는 경우, 해당 기업은 진정한 컴파운더가 될 수 있으며 잠재적으로 투자자에게 멀티배커 수익을 제공할 수 있습니다.
TIKR에서는 상승 추세 또는 회사의 자본 비용을 훨씬 상회하는 안정적인 수치를 주시하고 싶을 것입니다.
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성장률
3. 수익 성장률(과거 + 예상 CAGR)
Where: TIKR > 추정치 > 실제 및 향후 추정치
매출 성장률은 비즈니스가 얼마나 빠르게 확장되고 있는지 알려주지만, 성장의 추세는 전년 대비 또는 분기별 성장 수치만큼이나 중요합니다.
예를 들어, 분석가들은 2030년까지 알파벳의 매출이 매년 약 11~14% 성장할 것으로 예상하고 있습니다. 이러한 꾸준한 성장률은 검색, YouTube, Google 클라우드가 주도하는 성숙하지만 여전히 확장 중인 비즈니스를 반영합니다.
과거 및 미래 연평균 성장률(CAGR)을 모두 추적하면 투자자가 변곡점을 파악하는 데 도움이 됩니다. 성숙한 비즈니스의 연평균 성장률이 5~10%로 일정하다면 지속 가능한 확장을 의미하는 반면, 매출 성장이 정체되거나 마이너스를 보인다면 시장 포화 또는 경쟁 심화를 의미할 수 있습니다.
애널리스트의 매출 예측은 성장이 가속화될지 정상화될지, 그리고 시장이 회사의 궤적을 과대 또는 과소 평가하고 있는지에 대한 인사이트를 제공합니다.
4. 주당 순이익 성장률(과거 + 예상 CAGR)
어디서: TIKR > 추정치 > 실제 및 향후 추정치
주당 순이익(EPS) 성장은 매출 성장, 마진, 자본 배분을 하나의 명확한 기업 성과 측정치로 통합합니다. 주당 순이익 성장은 주식의 장기적인 가치를 직접적으로 좌우하기 때문에 기업의 장기적인 성공에 매우 중요하며, 투자자들은 주당 순이익이 예측 가능하게 성장할 수 있는 기업에 기꺼이 더 많은 비용을 지불할 의향이 있습니다.
애널리스트들은 알파벳의 주당순이익이 2024년 8.04달러에서 2029년 17.23달러로 상승할 것으로 예상하고 있습니다. 주당순이익이 매출보다 빠르게 성장하는 경우, 이는 자사주 매입이나 이익률 개선에 따른 영업 레버리지가 반영된 경우가 많습니다. 분석가들은 알파벳이 앞으로 이익 마진이 증가할 것으로 예상하고 있으며, 이 때문에 EPS 성장이 매출 성장률을 앞지를 것으로 예상하고 있습니다.
EPS 성장이 매출 성장에 뒤처진다는 것은 비용 압박이나 희석이 발생하고 있다는 의미일 수 있습니다.
TIKR에서는 과거 및 현재 EPS 데이터를 모두 볼 수 있으므로 애널리스트가 회사의 수익성이 가속화될 것으로 예상하는지 정체될 것으로 예상하는지 확인할 수 있습니다.
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5. 주식 수 추세
위치: TIKR > 재무 > 대차 대조표 > 보충 데이터
주식을 환매하는 회사는 남은 각 주식의 가치를 높여 시간이 지남에 따라 주당 순이익을 높입니다. 보상이나 인수를 위해 정기적으로 신주를 발행하는 회사는 그 반대로 기존 주주의 지분을 희석시킬 수 있습니다.
알파벳의 희석 주식 수는 2024년 122억 주에서 지속적으로 자사주를 매입함에 따라 감소할 것으로 예상됩니다. 이러한 꾸준한 주식 감소는 장기적으로 주당순이익 성장과 복리에 순풍으로 작용합니다.
EPS 예측과 함께 주식 수를 추적하면 회사의 수익 성장이 실제 운영 개선에서 비롯된 것인지 아니면 재무 공학에서 비롯된 것인지를 파악하는 데 도움이 됩니다.
위험
6. NTM P/E와 5년 평균 비교
밸류에이션 컨텍스트가 가장 중요합니다.
기업의 5년 평균과 비교한 다음 12개월(NTM) 주가수익비율은 투자자가 주식이 과거에 비해 할인 또는 프리미엄으로 거래되고 있는지 여부를 파악하는 데 도움이 됩니다.
이는 시장 기대치를 이해하는 데 유용한 출발점입니다.
펀더멘털이 안정적인데 평균보다 낮은 배수는 주식이 저평가되어 있음을 나타낼 수 있습니다. 주식의 5년 평균보다 훨씬 높은 배수는 시장이 거의 완벽한 실행을 반영하여 가격을 책정하고 있음을 나타낼 수 있습니다.
예를 들어, 알파벳은 5년 평균인 약 22.8배보다 약간 높은 26.7배의 주가수익비율에 거래되고 있습니다.
회사가 예상 성장을 달성하더라도 향후 시장이 더 일반적인 배수로 돌아간다면 주가가 다시 하락할 수 있으며, 이는 향후 수익률에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
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7. 순부채 / EBITDA
Where: TIKR > 추정치 > 실제 및 향후 추정치 > 대차 대조표 보조 데이터
EBITDA 대비 순부채 비율은 기업이 이자, 세금, 감가상각비 및 상각 전 영업이익을 사용하여 총 부채를 상환하는 데 몇 년이 걸리는지를 보여줍니다.
알파벳은 총 부채보다 보유 현금이 더 많기 때문에 순부채/EBITDA 비율이 마이너스입니다. 따라서 순부채가 마이너스이고 비율도 마이너스가 됩니다.
순부채/EBITDA 비율이 3배 미만으로 낮은 것이 가장 좋은데, 이는 회사의 재무상태가 더 튼튼하고 선택의 여지가 많다는 것을 의미합니다. 3배를 초과하는 높은 비율은 비즈니스에 재투자할 수 있는 능력이 제한되어 있고 경기 침체기에 위험이 증가할 수 있음을 의미합니다.
애널리스트의 미래 예측을 통해 투자자는 레버리지가 개선되고 있는지, 안정적으로 유지되고 있는지 또는 더 높은 추세로 가고 있는지 확인할 수 있습니다. TIKR에서는 이 비율을 시간 경과에 따라 추적할 수 있어 동종 업계와 회사의 레버리지를 비교할 수 있습니다.
8. 수익 품질
어디서: TIKR > 예상치 > 실제 및 향후 예상치
수익 품질은 기업의 회계 이익이 실제 현금 흐름으로 전환되는 정도를 살펴봅니다. 애널리스트는 잉여현금흐름(FCF)과 현금 전환을 관찰하여 기업이 지속적인 현금을 창출하는지 또는 비현금 조정에 지나치게 의존하는지를 판단합니다.
탄탄한 수익은 현금 흐름에 의해 뒷받침되는 반면, 부진한 수익은 비현금 회계 항목에 기반할 수 있습니다. 이러한 차이는 종종 기업이 경기 침체기에 얼마나 탄력적으로 대응하는지를 결정합니다.
알파벳의 경우 잉여 현금 흐름은 2024년 약 730억 달러에서 2029년에는 1,500억 달러 이상으로 증가할 것으로 예상됩니다. FCF 마진도 2024년 약 21%에서 2029년 20% 중반으로 개선될 것으로 예상됩니다. 현금 흐름이 증가하고 마진이 확대된다는 것은 비즈니스의 효율성이 높아지고 수익의 더 많은 부분을 현금 흐름으로 전환하고 있다는 것을 의미합니다.
TIKR에서는 순이익과 함께 과거 및 예상 FCF를 검토하여 회사의 현금 창출이 시간에 따라 어떻게 변화할 것으로 예상되는지 확인할 수 있습니다.
TIKR 요약:
투자자는 회사의 애널리스트 예측의 전체 범위를 이해하는 것이 중요합니다. 회사의 매출과 수익에 대한 추정치도 도움이 되지만 잉여 현금 흐름, 총 및 EBITDA 마진, 부채 수준과 같은 메트릭에 대한 추정치도 도움이 됩니다.
이러한 지표를 통해 회사의 재무 상태와 향후 성과를 보다 심층적으로 파악할 수 있습니다.
시간 경과에 따른 이러한 추세를 추적함으로써 투자 결정에 대한 신뢰도를 높이고 전문 애널리스트가 비즈니스를 바라보는 시각과 보조를 맞출 수 있습니다.
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면책 조항:
TIKR의 기사는 TIKR 또는 콘텐츠 팀의 투자 또는 재정적 조언을 위한 것이 아니며, 주식 매매를 위한 추천도 아닙니다. TIKR 터미널의 투자 데이터와 애널리스트의 추정치를 기반으로 콘텐츠를 제작합니다. 당사는 개인이 스스로 투자 결정을 내릴 수 있도록 유익하고 매력적인 분석을 제공하는 것을 목표로 합니다. TIKR이나 저자들은 이 기사에 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 보유하고 있지 않습니다. 읽어주셔서 감사드리며 행복한 투자 되세요!
