GE Vernova(GEV)는 벤처 글로벌(VG)이 오늘(10월 15일) 발표한 발전 계약에서 두 개의 공급업체 중 하나입니다. 이 계약은 해당사의 LNG 시설과 잠재적인 AI 데이터센터를 위해 각각 720메가와트 규모의 가스 발전 섬 최대 16개를 포함합니다.
헤드라인 수치는 확정된 약정보다 큽니다. 16개 유닛 중 8개만 지금까지 예약되었으며, 달러 가치는 모든 주문이 진행된다고 가정한 것입니다.
GE Vernova가 확보한 것
벤처 글로벌의 8-K 제출 서류에 따르면:
- 벤처 글로벌은 10월 9일 GE Vernova 및 Baker Hughes(BKR)와 프레임 계약을 체결했으며, 납품은 2034년까지 이어집니다.
- 첫 번째 발전 섬 주문은 2026년 말까지 예상됩니다.
- 남은 15개 섬 중 8개는 GE Vernova와 예약되었으며, 주문은 2027년 초부터 예상됩니다.
- 예약 수수료를 제외하면, 나머지에 대해 누구도 구매 또는 공급 의무가 없습니다.
- 모든 주문이 진행될 경우, 이 발전 계약과 별도의 GE Grid Solutions 변압기 계약을 합친 총액은 약 172억 달러에 달할 것으로 추정되며(공급업체 간 분배 비율은 공개되지 않음), 조정 대상입니다.
GE Vernova의 파워 사업 규모와 비교
GE Vernova의 파워 부문은 지난 4분기 동안 210억 달러의 수익을 창출했습니다. 2분기 수익은 14% 증가한 54억 8천만 달러를 기록했습니다.
GE Vernova가 172억 달러 전액을 가져간다고 해도, 이를 2034년까지 8년에 걸쳐 분산하면 연간 약 22억 달러로, 현재 파워 부문 매출의 약 10%에 해당합니다. 도움이 되지만, 변혁적이지는 않습니다.
백로그 효과는 파악하기 더 어렵습니다. 예약된 섬들은 총 5.76기가와트(GW)의 복합 사이클 용량을 나타내며, 이는 GE Vernova의 6월 기준 116GW 가스 백로그 및 슬롯 예약과 연말 목표인 125GW와 비교됩니다. 이 지표에 얼마나 반영되는지는 공개되지 않았습니다.
10월 28일 GE Vernova 발표에서 주목할 점
GE Vernova 주가는 사상 최고치보다 약 20% 낮은 수준에 있으며, 프레임 계약 하나만으로 주가가 재평가되지는 않을 것입니다.
3분기 실적은 10월 28일 장 시작 전에 발표되지만, 그 백로그는 9월 30일에 마감되어 벤처 글로벌이 계약을 체결한 날짜보다 9일 앞섭니다. 경영진이 이 예약들을 125GW 목표에 포함시키는지 여부에 주목하세요. 이 예약들은 GE Vernova의 공장 가용 용량을 확보하지만, 8개 섬에 대한 구매 주문은 2027년 초까지 예상되지 않습니다. 그때가 되어야 확정된 사업이 됩니다.
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