하원의 양당 의원 그룹이 재무부에 메타 플랫폼스(META)가 연방 연구 세액 공제를 어떻게 활용하는지 검토해 달라고 요청했다고 세마포가 10월 15일 목요일 보도했습니다. 지미 파네타, 그렉 스튜브, 마이크 톰슨, 수잔 델베네 의원이 서한을 주도했으며, 약 20여 명의 다른 의원들이 서명했습니다. 그들의 우려는 메타가 AI 데이터 센터 건설에 지출한 비용이 적격 연구 비용으로 간주된다는 입장입니다.
메타는 이에 동의하지 않습니다. 앤디 스톤 대변인은 세마포에 새로운 AI 데이터 센터는 시뮬레이션할 수 없는 광범위한 테스트와 실험이 필요하다고 말했습니다. 누구도 메타가 법을 위반했다고 판정하지 않았습니다. 이는 조사일 뿐, 결론이 아닙니다.
한 주 동안, 양원에서 나온 두 통의 서한
하원 서한만 있는 것은 아닙니다. 론 와이든 상원의원이 이끄는 7명의 민주당 상원의원들이 10월 13일자 서한으로 마크 저커버그에게 편지를 보냈으며, 이는 10월 14일 블룸버그에 의해 보도되었습니다. 그들은 메타의 공시 자료를 인용하며, 이 공제가 2023년부터 2025년까지 메타의 연방 세금 부담을 66억 달러 감소시켰다고 말했습니다: 약 7억 달러, 20억 달러, 39억 달러 순입니다. 그들은 또한 이 중 얼마나가 AI 데이터 센터와 연관되어 있는지 묻고, 10월 31일까지 답변을 요구했습니다.
두 서한 모두 동일한 논리를 펼칩니다. 이 공제는 실험을 장려하기 위해 존재하며, 이를 건설 비용까지 확대 적용하면 자본 지출에 대한 보조금으로 변질될 것이라는 주장입니다.
확장과 함께 커진 세액 공제
메타의 자본 지출은 2023년 270억 5천만 달러에서 2025년 696억 9천만 달러로 증가했습니다. 세액 공제는 더 빠르게 증가했습니다: 자본 지출 대비 약 2.6%에서 약 5.6%로 상승했습니다.
이것이 시기의 중요성입니다. 메타는 2026년 자본 지출을 1,300억 달러에서 1,450억 달러로 예상하고 있습니다. 금융리스 원금 상환을 포함한 기준으로, 2025년 총 연구 세액 공제는 자본 지출의 약 5.4%였습니다. 이 비율을 유지한다면 2026년 약 70억 달러에서 80억 달러의 공제를 의미할 수 있습니다. 이는 메타가 공개하지 않은 데이터 센터 관련 공제액의 추정치가 아닌, 설명을 위한 예시입니다.
메타가 감당할 수 있는 것
2025년 공제액은 희석 주당 약 1.52달러의 가치가 있었습니다. 66억 달러는 2023년부터 2025년까지 합산하여 공제가 메타를 위해 절감한 금액으로, 최근 12개월 순이익 681억 달러의 약 10%에 해당합니다. 이는 미결제 부채가 아닙니다. 의원들의 서한은 이 중 어떤 것도 되돌릴 수 없으며, 데이터 센터와 연관된 금액이 얼마인지 밝히지 않습니다. 국세청은 과거 신고 내용에 이의를 제기할 수 있고, 재무부의 지침은 향후 공제 범위를 좁힐 수 있습니다.
메타가 보고한 2025년 실효 세율 29.6%는 실제 부담을 과장합니다. 여기에는 '원 빅 뷰티풀 빌 법안'과 관련된 일회성, 비현금성 159억 3천만 달러 비용이 포함되어 있습니다. 이를 제외하면 메타의 세금 비용은 세전 이익의 약 11%로, 법인세율 21%보다 훨씬 낮습니다.
더 큰 위험은 향후 세율입니다. 메타는 이미 2026년 나머지 기간에 대한 실효 세율 전망을 15~17%로 상향 조정했으며, 한 가지 조건을 붙였습니다: "세제 환경에 변화가 없는 경우." 이렇게 빠르게 성장하는 공제를 잃는 것은 바로 그런 종류의 변화가 될 것입니다.
메타의 다음 두 날짜
메타는 10월 21일 수요일에 3분기 실적을 발표합니다. 세율 항목이 경영진이 서한에 대해 어떤 말을 하든, 변화가 가장 먼저 나타날 곳입니다. 상원의원들의 마감일은 10월 31일에 이어집니다.
저는 헤드라인보다는 경영진의 전망을 주시할 것입니다. 의회 서한이 세액 공제를 없앨 수는 없습니다. 재무부 지침이나 국세청의 이의 제기는 그럴 수 있으며, 어느 쪽도 위험에 처한 금액을 제시하지 않았습니다. 누군가 그렇게 하기 전까지, 메타 주식에 이것이 나타나는 곳은 10월 21일 메타가 업데이트하는 세율 전망입니다.
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