주요 요점
- 엘리 릴리 주가는 화요일 종가 기준으로 지난주 동안 10% 상승하며 신기록을 경신한 반면, S&P 500은 1.1%, 나스닥 100은 3.5% 하락했습니다.
- 상승의 대부분은 뜨거운 인플레이션 보고서가 투자자들을 AI 주식에서 대형 제약사로 이동시킨 데서 비롯되었으며, 머크와 애브비가 릴리와 함께 상승했습니다.
- 애널리스트들은 이미 2026년 매출을 릴리 자체의 가이던스 상한치보다 높게 예상하고 있으며, 회사는 10월 29일에 3분기 실적을 발표합니다.
- 릴리는 선행 주가수익비율(P/E) 약 33배에 거래되며, 5년 평균인 40배보다 낮지만, 애널리스트 평균 목표주가보다 약 4% 낮은 수준에 불과합니다.
엘리 릴리 (LLY) 주가는 지난주(화요일 종가 기준) 10% 상승하며 사상 최고 종가를 기록했습니다. 같은 기간 동안 S&P 500은 1.1%, 나스닥 100은 3.5% 하락했습니다.
이는 시장이 후퇴한 한 주 동안 추가된 1,000억 달러 이상의 시가총액이며, 릴리 자체의 소식에서 비롯된 부분은 거의 없습니다.
뜨거운 인플레이션 보고서가 자금을 제약주로 이동시켰다
가장 큰 상승은 수요일(10월 14일)로, 릴리는 3.6% 상승했습니다. 그날 아발 뜨거운 9월 인플레이션 보고서가 연준의 금리 인상 가능성을 되살리며, 투자자들은 AI 주식을 매도하고 릴리 관련 소식 없이도 헬스케어 종목으로 자금을 이동시켰습니다. 머크 (MRK)는 그날 3.8% 상승했고, 애브비 (ABBV)는 3.3% 상승하며 사상 최고 종가를 기록했습니다.
릴리는 목요일에 또다시 3.5% 상승했는데, 테크주 매물세가 계속해서 자금을 대형 제약주로 밀어넣으면서 애브비와 릴리 모두 사상 최고가 또는 그 근처에서 거래되었습니다. 그다음 화요일에 3.5% 추가 상승이 이어졌는데, 이날 제약사들이 전반적으로 강세를 보였고(머크 2.8% 상승) 골드만삭스가 목표주가를 1,371달러에서 1,413달러로 상향 조정한 데서 비롯되었습니다. 이는 BofA가 자신들의 목표주가를 1,397달러로 올린 지 하루 만의 일이었습니다.
금리 인상 우려는 주식 가치가 먼 미래의 이익에 달려 있는 곳에서 가장 강하게 타격을 주며, AI 주식에는 그런 경우가 많습니다. 반면, 연준이 무엇을 하든 사람들은 처방전을 계속 채웁니다.
그리고 릴리는 방어주이면서도 빠르게 성장하는 드문 주식입니다.
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성장은 실질적이다
애널리스트들은 매출이 2025년 652억 달러에서 올해 886억 달러로 약 36% 성장한 후, 2027년에는 약 15%로 둔화될 것으로 전망합니다.
이 2026년 추정치는 이미 릴리 자체의 850억 달러에서 870억 달러 사이의 가이던스 상한치를 초과하므로, 월스트리트는 가이던스 상향을 기대하고 있습니다.
몬자로와 젭바운드가 대부분의 역할을 합니다: 이들은 2분기에 149억 달러의 매출을 올렸으며, 당시 총매출은 48% 증가했습니다. 릴리의 체중 감량 알약인 파운다요가 다음 성장 동력입니다. 유럽의약품청(EMA) 위원회는 10월 15일 이를 승인할 것을 권고했지만, 2분기 매출은 9,800만 달러에 불과했습니다.
10월 29일은 기대치를 충족시켜야 한다
릴리는 10월 29일 3분기 실적을 발표하며, Zacks의 합의 추정치는 전년 동기 대비 26% 증가한 221억 1,000만 달러의 매출을 예상합니다. 가장 중요한 두 가지는 릴리가 연간 가이던스를 월스트리트 기대치에 맞추기 위해 상향 조정하는지, 그리고 파운다요가 9,800만 달러에서 성장했는지 여부입니다.
릴리 기준으로는 저렴하지만, 목표주가에 가깝다
사상 최고가에도 불구하고, 릴리는 화요일 움직임 이후 선행 주가수익비율(P/E) 약 33배에 거래됩니다. 이는 5년 평균인 40배보다 낮고, 2023년 10월 최고점이었던 67배와는 거리가 멉니다.
문제는 월스트리트의 목표주가입니다. 지난 1년 동안 평균 목표주가는 49% 상승한 1,330달러로 올랐고, 주가는 60% 상승했습니다…
…이는 그 목표주가가 화요일 종가보다 약 4% 높은 수준에 불과함을 의미합니다. 골드만삭스의 1,413달러조차 약 10% 높을 뿐입니다.
또한 릴리는 두 가지 약물에 크게 의존하고 있습니다. 그리고 테크주가 반등한다면, 이번 주에 유입된 자금은 바로 다시 빠져나갈 수 있습니다.
그렇다면 추가 상승 여력이 있을까요? 장기적으로는 그렇다고 생각합니다. 릴리는 여전히 실질적인 성장에 비해 평소 주가수익비율(P/E)보다 낮게 평가받고 있으며, 저는 기꺼이 보유하고 싶습니다. 하지만 사상 최고가에서 평균 목표주가로부터 몇 퍼센트 떨어진 지점에서는, 더 매수하기 전에 10월 29일을 기다릴 것입니다.
물론, 10월 29일 가이던스 상향은 아마도 그 목표주가들도 올리고, 주식에 더 많은 여력을 줄 것입니다.
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