주요 요점
- 셰브론의 다운스트림 부문이 1분기 8억 1700만 달러 손실에서 3분기 49억 3000만 달러 흑자로 전환되며, 조정 EPS는 컨센서스 4.78달러를 넘어 5.28달러를 기록했습니다.
- 순차입금이 6개월 만에 401억 1000만 달러에서 207억 3000만 달러로 거의 절반 수준으로 줄었으며, 자사주 매입은 약 31억 달러에서 25억 달러로 감소해 셰브론의 목표 범위 하단에 머물렀습니다.
- 월가는 정상화된 EPS가 2026년 18.24달러에서 2028년 13.19달러로 하락할 것으로 예상하며, 이는 주가가 2028년 추정치 기준 약 17.9배에 거래됨을 의미합니다.
셰브론(CVX) 주가는 10월 30일(금) 235.52달러에 마감하며, 52주 신고가인 236.48달러를 터치한 후 1.75% 상승했습니다. 이는 정제 부문이 전년 동기 대비 이익 증가의 대부분을 이끈 3분기 실적 발표 이후의 움직임입니다. 조정 EPS는 컨센서스 4.78달러를 크게 상회하는 5.28달러를 기록했으며, 다운스트림 이익은 전년 동기 11억 4000만 달러에서 49억 3000만 달러로 증가했습니다.
셰브론이 이 돈으로 무엇을 했는지가 실적 상회보다 더 중요합니다. 자사주 매입은 2분기 약 31억 달러에서 25억 달러로 감소해 회사의 분기 목표 범위 하단에 머물렀으며, 대부분의 현금은 대차대조표로 흘러갔습니다. 같은 날 같은 정제 호황을 보고한 엑슨모빌(XOM)은 51억 달러를 자사주 매입에 사용해 셰브론의 속도의 두 배였습니다.
셰브론의 실적을 이끈 것은 정제 부문
로이터통신은 이 호황을 중동 연료 공급을 방해하고 정제 마진을 높인 미-이스라엘과 이란 간의 전쟁과 연관 지었습니다. 셰브론은 이를 포착하기 위해 미국 정제소를 하루 109만 배럴이라는 기록적인 가동률로 운영했습니다.
이 전환은 급격합니다. 셰브론의 다운스트림 부문은 1분기에 8억 1700만 달러 손실을 냈고, 2분기에는 48억 7000만 달러, 3분기에는 49억 3000만 달러의 이익을 냈습니다. 이는 비정상적으로 넓은 마진을 기록한 두 분기 동안 거의 98억 달러에 달하는 금액입니다.
다운스트림 매출도 같은 이야기를 보여주며, 2025년 3분기 182억 3000만 달러에서 2026년 2분기 496억 5000만 달러로 두 배 이상 증가했습니다.
셰브론의 돌풍 이익이 간 곳
순차입금이 6개월 만에 거의 절반으로 줄었으며, 3월 말 401억 1000만 달러에서 9월 말 207억 3000만 달러로 하락했습니다.
194억 달러 하락분의 대부분은 실제 부채 상환입니다. 총부채는 약 119억 달러 감소해 335억 달러가 되었고, 현금은 약 75억 달러 증가해 128억 달러가 되었습니다. 3분기 단독으로 셰브론은 120억 달러의 자유현금흐름을 창출했으며 배당과 자사주 매입을 통해 약 60억 달러를 주주에게 환원했습니다.
경영진은 이 돈을 더 빨리 쓸 계획이 없습니다. 3분기 실적 콜에서 CFO 아이미어 보너는 분기 중 브렌트유 가격이 배럴당 68달러에서 132달러로 움직인 점을 지적하며, 셰브론이 "그러한 변동성을 고려해 단기적으로는 아무것도 변경하지 않을 것"이라고 말했습니다. 자사주 매입은 분기당 25억 달러에서 30억 달러 범위 내에 머물 것입니다.
TIKR, 셰브론에 대한 26명 애널리스트 의견 추적. 몇 명이 "매수"라고 말할까?
셰브론에 대한 매수, 보유, 매도 등급과 월가의 매출 및 이익 추정치를 한곳에서 확인하세요. 50만 명 이상의 투자자가 TIKR을 사용해 이와 같은 주식을 조사합니다. 셰브론의 애널리스트 등급 보기
월가는 이 마진이 지속될 것이라고 예상하지 않음
애널리스트 추정치는 셰브론의 신중함을 뒷받침합니다.
월가는 올해 정상화된 EPS가 18.24달러, 2027년 15.90달러, 2028년 13.19달러가 될 것으로 예상합니다. 이는 2년간 28% 하락으로, 원유 가격과 정제 마진 양쪽에 존재하는 전쟁 프리미엄이 사라질 것이라고 가정하는 수치입니다.
엑슨은 자신만의 플레이북을 고수하고 있습니다. 올해 순차입금을 거의 110억 달러 줄였지만, 2027년 자사주 매입 계획은 200억 달러로 유지해 지난 2년과 같은 속도를 유지하고 있습니다.
셰브론 주식에 대한 결론
셰브론은 올바른 결정을 내리고 있습니다. 전쟁으로 촉발된 마진 급등으로 생긴 돈으로 52주 신고가에 더 많은 주식을 매입하는 것은 정점 가격에 정점 현금을 지불하는 것을 의미합니다. 지금 부채를 상환하면 마진이 축소된 후 더 많은 자사주를 매입할 여지를 남겨둡니다.
주주에게 있어 리스크는 가치 평가에 있습니다. 235.52달러에 셰브론은 2027년 추정치 기준 약 14.8배, 2028년 기준 약 17.9배에 거래되고 있습니다. 만약 월가의 예상대로 2028년까지 이익이 28% 하락한다면, 주가는 이미 많은 호재를 반영한 셈입니다.
그렇다면 셰브론 주식의 실제 가치는 얼마일까?
TIKR을 사용하면 1분 안에 모든 주식의 미래 가격을 예측할 수 있습니다. TIKR의 가치 평가 모델에 몇 가지 가정을 입력하고 CVX 주식이 얼마의 가치가 있을지 확인하세요. 월가 컨센서스 추정치를 시작점으로 삼거나, 입력값을 조정해 비즈니스에 대한 자신의 견해를 반영할 수 있습니다. 무료로 사용 가능합니다.
면책 조항:
TIKR의 기사는 TIKR이나 저희 콘텐츠 팀의 투자 또는 재정 조언이 아니며, 어떠한 주식을 사거나 팔라는 권고도 아님을 유의해 주십시오. 저희는 TIKR 터미널의 투자 데이터와 애널리스트 추정치를 바탕으로 콘텐츠를 작성합니다. 저희 분석에는 최근의 기업 뉴스나 중요한 업데이트가 포함되지 않을 수 있습니다. TIKR은 언급된 주식에 어떠한 포지션도 보유하고 있지 않습니다. 읽어주셔서 감사합니다, 행운을 빕니다!
