보잉 주식의 핵심 통계
- 현재 가격: $190.21
- 목표 가격 (중간값): ~$2,010
- 시장 목표가: ~$267
- 잠재적 총 수익률: ~955%
- 연간 IRR: ~75% / 년
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무슨 일이 있었나요?
보잉 컴퍼니(BA)의 글로벌 세일즈 총괄, 브래드 맥멀런이 12월에 은퇴하며 북미 세일즈 책임자인 라이언 웨어가 그 자리를 이어받을 것이라고 로이터가 10월 16일 회사 발표가 아닌 내부 메모를 인용해 보도했습니다. 맥멀런은 2024년 도어 플러그 폭발 사고 이후 보잉의 상업 부문 회복을 이끌었으며 항공사 관계 회복에 영향력 있는 인물로 여겨졌습니다. 이 보도는 10월 16일 장 마감 후 나왔기 때문에 10월 19일 월요일이 이를 반영할 수 있는 첫 거래일입니다.
웨어는 보잉이 이미 건조 비용을 지불한 항공기와 관련된 더 큰 현금 문제가 남아있는 가운데 인수인계를 받습니다. 보잉의 IR 자료에 따르면 3분기 실적 발표는 10월 27일로 예정되어 있습니다.
737 및 787 프로그램에 275억 달러가 묶여 있음
이연 생산 비용은 보잉이 초기 항공기 건조 시 평균 기장당 비용보다 더 많이 지출한 금액으로, 이후 유닛들이 더 수익성 있게 인도되면서 회수됩니다. 보잉의 2분기 10-Q에 따르면 6월 30일 기준 잔액은 다음과 같습니다:
- 737: $13,081 백만 달러, 연말 $11,777 백만 달러에서 증가
- 787: $14,428 백만 달러, 연말 $13,859 백만 달러에서 증가
보잉은 아직 계약을 체결하지 않은 주문으로부터 787 이연 및 공구 비용 $2,148 백만 달러를 회수할 것으로 예상합니다.
CFO 제이 말라베는 9월 16일 모건 스탠리의 라구나 컨퍼런스에서 이 잔액이 증가를 멈추는 시점에 대해 이렇게 말했습니다: "우리는 내년에 적어도 737과 787에서 증가가 둔화되기 시작할 것이라고 생각합니다." 그는 두 가지 추가 현금 원천을 언급했습니다:
- 내년부터 약 18개월에 걸쳐 인도가 시작될 저장된 737-7 및 737-10
- "수십억 달러 규모"의 기회라고 표현한 초과 원자재 재고로, 이를 해소하는 데는 수년이 걸릴 것
로이터는 MAX 10이 10월 19일 주에 인증될 수 있다고 보도했으나, 이는 승인이 아닌 보도입니다.
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777X는 계속해서 현금을 흡수 중
777X는 반대 방향으로 움직이고 있습니다: 진행 중인 작업은 연말 $4,313 백만 달러에서 6월 30일 $6,366 백만 달러로 증가했습니다. 당일 프로그램에 대해 논의하면서 말라베는 내년 현금 흐름이 2026년과 대략 비슷할 것이며, "2028년에는 개선되고 2029년에는 플러스로 전환될 것으로 기대한다"고 덧붙였습니다. CEO 켈리 오트버그는 GE 에어로스페이스(GE)의 엔진 인도가 지연되고 있어 787 생산 속도 10이 연말 쪽으로 이동할 가능성이 있다고 덧붙였습니다.
투자자들은 그 타임라인을 위해 미리 지불하고 있습니다. 보잉은 약 31배의 NTM EV/EBITDA로 거래되는 반면, 에어버스(AIR)는 약 13배, 사프랑(SAF)은 약 15배입니다. RBC와 모건 스탠리는 10월 15일과 16일 각각 목표가를 $235와 $225로 낮췄으며, 10월 16일 기준 시장 평균 목표가는 $267.22였습니다.
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TIKR 고급 모델 분석
- 현재 가격: $190.21
- 목표 가격 (중간값): ~$2,010
- 잠재적 총 수익률: ~955%
- 연간 IRR: ~75% / 년
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TIKR의 중간 시나리오(모델의 중심 시나리오)는 2030년 12월 31일까지 약 $2,010에 도달합니다. 그 가정은 2035년까지 이어집니다:
- 매출 성장: 연간 약 9%
- 순이익률: 4.5%
- EPS 성장: 연간 약 28%
- P/E 변화: 연간 약 3% 하락
보잉은 TIKR의 경쟁사 페이지에서 약 214배의 NTM 이익으로 거래되므로, 이 목표가는 그 프리미엄이 유지된다는 시나리오에 기대는 것이지 예측은 아닙니다. 상승 가능성은 이연 잔액이 말라베의 타임라인대로 역전될 경우 발생합니다. 하락 위험은 737 잔액이 2027년까지 계속 증가하거나 777X 현금 흐름이 2029년 이후에도 마이너스를 유지하여 그 높은 배수에 실적 지지가 거의 없을 경우 발생합니다.
결론
737 이연 잔액은 2분기에 $532 백만 달러 증가하여 $13,081 백만 달러가 되었습니다. 보잉은 10월 27일에 3분기 실적을 발표하며, 다음 10-Q에서 이 수치를 업데이트할 것입니다. 증가폭이 작으면 말라베의 타임라인을 지지하는 것이고, 증가폭이 크면 회수 시점이 더 멀어집니다.
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면책 조항:
TIKR의 기사는 TIKR이나 저희 콘텐츠 팀의 투자 또는 재정 조언으로 의도된 것이 아니며, 어떤 주식을 사거나 팔라는 권고도 아닙니다. 저희는 TIKR 터미널의 투자 데이터와 애널리스트 추정치를 바탕으로 콘텐츠를 작성합니다. 저희 분석에는 최근의 회사 뉴스나 중요한 업데이트가 포함되지 않을 수 있습니다. TIKR은 언급된 어떤 주식에도 포지션을 보유하고 있지 않습니다. 읽어주셔서 감사합니다, 행운을 빕니다!
