BlueOwl 주식주요 통계
- 1주 BlueOwl 주식 가격 변동: -6%
- 2월 20일 기준 $OWL 주가: $11
- 52 주 최고가 : $ 22
- $OWL 주가 목표: $17
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무슨 일이 있었나요?
대체 자산 운용사인 블루 아울 캐피털(OWL)의 주가는 목요일(2월 19일)에 3개 사모채권 펀드에서 14억 달러 상당의 대출 자산을 매각했다고 발표한 후 6% 가까이 하락했습니다.
투자자들을 더욱 곤혹스럽게 하는 것은 이 회사가 주력 소매 중심 펀드 중 하나에 투자하는 투자자들에게 분기별 정기 유동성 지급을 중단하겠다고 밝힌 것입니다.
이번 매각에는 액면가의 99.7%에 해당하는 대출을 북미의 연금 및 보험 투자자 4곳에 매각하는 것이 포함되었습니다.
가장 큰 금액은 미국 개인 투자자를 대상으로 판매되는 반유동성 사모 신용 펀드인 블루 아울 캐피털 코퍼레이션 II(OBDC II)에서 나왔습니다. OBDC II는 전체 17억 달러 포트폴리오의 약 34%에 해당하는 6억 달러의 대출을 취급했습니다.
- 여기서 투자자들이 우려할 만한 부분이 있습니다. 블루 아울은 OBDC II가 더 이상 분기별 유동성 지급을 정기적으로 하지 않을 것이라고 발표했습니다.
- 대신 자산 판매, 수익, 대출 상환 및 기타 일회성 거래로 자금을 조달하는 정기적인 지급으로 전환할 예정입니다. 즉, 투자자들은 자신의 자금에 대한 예측 가능한 접근성을 잃게 됩니다.
- 이번 조치는 민간 신용 회사가 이미 투명성과 상환 능력에 대한 의문에 직면해 있는 상황에서 투자자 유동성에 대한 제한을 강화하는 것입니다.
- 블룸버그는 이번 결정이 일부 블루 아울 비즈니스 개발 회사의 상환 요청 증가에 따른 것이라고 보도했습니다.
또한 블루 올빼미가 계획을 포기하기 전에 OBDC II 투자자들에게 약 20%의 손실을 안겨줄 수 있었던 더 큰 규모의 상장 형제 펀드와의 합병을 시도했다가 실패한 지 불과 몇 달 만에 나온 결정이기도 합니다.
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OWL 주식에 대한 시장의 반응
블루오울 캐피탈 주식에 대한 시장의 부정적인 반응은 개인 신용, 특히 자본에 대한 반 유동성 접근을 기대하는 개인 투자자에게 판매되는 상품에서 유동성 관리에 대한 우려가 커지고 있음을 반영합니다.
- 정기적인 분기별 지급을 중단하고 투자자들에게 불규칙적인 기회주의적 배당을 강요함으로써 블루 아울은 정상적인 운영으로는 상환 수요를 충족할 수 없음을 사실상 인정한 것입니다.
- 이는 최근 몇 달 동안 OBDC II에 발생한 두 번째 주요 유동성 이벤트입니다. 지난 11월, 블루 아울은 어려움을 겪고 있는 펀드를 OBDC에 합병하려고 시도했고, 거래가 종료될 때까지 모든 상환을 일시적으로 중단했습니다.
- 투자자들은 해당 거래에 포함된 20% 삭감에 대해 강하게 반발했고, 결국 블루 아울은 합병을 취소했습니다.
이제 이 회사는 자산을 거의 원가에 매각하고 주당 최대 2.35달러, 즉 순자산 가치의 약 30%를 주주들에게 다시 배분하는 다른 접근 방식을 취하고 있습니다.
- 블루 아울은 포트폴리오 다각화를 유지하면서 가치를 창출하는 '기회주의적' 움직임이라며 이번 거래를 긍정적으로 평가했습니다.
- 하지만 결과는 그리 좋지 않았습니다. 펀드 포트폴리오의 34%를 한꺼번에 매각하고 예측 가능한 유동성을 제거한다는 것은 펀드가 지속적으로 충족할 수 없는 상환 요청으로 인해 스트레스를 받고 있었을 수 있음을 시사합니다.
- 관련된 다른 두 펀드인 OBDC와 OTIC(Blue Owl Technology Income Corp)는 각각 포트폴리오의 2%와 6%에 해당하는 4억 달러의 자산을 매각했습니다.
- 이는 훨씬 적은 비율로, 이들 펀드가 OBDC II와 같은 상환 압박에 직면하지 않았음을 시사합니다.
- 현재 블루 아울 캐피탈 주식은 52주 최고가 대비 50% 낮은 가격에 거래되고 있으며, 올해 들어 30% 이상 하락했습니다.
- 경영진은 최근 실적 발표에서 4분기에 모든 입찰 요청을 충족했으며 상품 전반에 걸쳐 충분한 유동성을 확보하고 있다고 강조했습니다. 하지만 행동은 그렇지 않다는 것을 보여줍니다.
- 수십억 달러의 자산을 매각하고 정기적인 분배를 중단하면 투자자들은 이를 강점이 아닌 약점의 신호로 해석합니다.
여기서 더 큰 문제는 민간 신용 회사가 시장 스트레스 기간 동안 반 유동성 소매 상품을 성공적으로 운영할 수 있는지 여부입니다.
블루 아울은 소매 자산 채널로 공격적으로 확장해 왔지만, 투자자가 필요할 때 자본에 접근할 수 있는 능력에 대한 신뢰를 잃으면 유동성 문제로 인해 확장 속도가 느려질 수 있습니다.
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