핵심 사항:
- 크레딧 아그리콜은 소매 금융, 자산 관리, 보험 및 투자 은행을 결합한 다각화 된 유럽 은행 그룹으로 프랑스와 주요 국제 시장에서 선도적 인 위치를 차지하고 있습니다.
- ACA 주식은 꾸준한 매출 성장, 탄력적인 수익성, 현재 6.8%의 높은 배당금에 힘입어 향후 2년 내에 21유로의 높은 공정 가치에 도달할 수 있을 것으로 예상됩니다.
- 이는 현재 가격인 17유로에서 향후 2.0년 동안 적당한 가격 상승과 높은 수익이 결합된 매력적인 총 수익률의 가능성을 의미합니다.
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크레딧 아그리콜 (ACA)은 프랑스, 이탈리아, 기타 EU 및 전 세계에서 개인, 중소기업, 기업, 금융기관 및 공공 부문 고객에게 서비스를 제공하는 종합 금융 그룹입니다. 이 은행은 크게 다섯 가지 부문을 통해 운영됩니다: 자산 수집, 대형 고객, 전문 금융 서비스, 프랑스 소매 금융 - LCL, 국제 소매 금융입니다.
이를 통해 전통적인 대출 및 예금부터 보험, 자산 관리 및 투자 은행 서비스에 이르기까지 모든 서비스를 제공할 수 있습니다.
그룹의 규모와 다각화는 최근 5년 주당순이익 연평균 성장률 9.0%, 최근 5년 매출 연평균 성장률 6.2%로 탄력적인 수익을 뒷받침하며, 보수적인 리스크 프로필에도 불구하고 10.6%의 견고한 LTM ROE를 유지하고 있습니다.
전년 대비 28.9%의 주가 수익률을 기록했으며, 투자자들은 6.8%의 높은 배당 수익률도 누릴 수 있어 현재 수준에서 크레딧 아그리콜의 수익 매력은 매우 높습니다.
다각화된 비즈니스 모델을 활용하고, 여전히 지지적인 금리 환경의 혜택을 누리고, 주주에게 지속적으로 자본을 환원하고 있는 크레딧 아그리콜 주식이 2026년까지 매력적일 수 있는 이유는 다음과 같습니다.
크레딧 아그리콜 주식에 대한 모델 분석 결과
과거 수익 성장률, 현재 수익성, 애널리스트의 비즈니스에 대한 미래 기대치를 기반으로 한 밸류에이션 가정을 사용하여 크레딧 아그리콜 주식의 상승 잠재력을 분석했습니다.
이 모델은 연간 매출 성장률 2.5%, 영업이익률 44.7%, 정규화된 주가수익배수 7.2배를 기준으로 크레딧 아그리콜 주식이 향후 2년 동안 연간 18% 이상의 수익을 창출할 수 있을 것으로 예상했습니다.
이는 의미 있는 총 수익률로, 상당 부분이 현재 6.8%의 배당 수익률에서 발생하며 수익 성장과 밸류에이션 추세가 양호한 것으로 입증되면 두 자릿수 연간 수익률도 기대할 수 있습니다.
당사의 가치평가 가정
TIKR의 가치평가 모델을 사용하면 기업의 매출 성장률, 영업이익률, 주가수익배수에 대한 가정을 직접 입력할 수 있으며, 주식의 예상 수익률을 계산할 수 있습니다.
크레딧 아그리콜 주식에 사용한 가정은 다음과 같습니다:
1. 수익 성장률: 2.5%
크레딧 아그리콜의 수익은 순이자 수익 증가, 수수료 및 수수료 수입 확대, 자산 수집, 대형 고객, 국제 소매금융 부문의 성장에 힘입어 5년간 6.2%의 연평균 성장률(CAGR)을 기록했습니다.
자산 관리 및 보험을 포함한 수수료 기반 활동은 전통적인 대출과 함께 더욱 탄력적인 수익 프로필에 기여했으며, 전문 금융 서비스 및 기업 금융은 고객 관계와 지갑 점유율을 심화시켰습니다.
경영진과 애널리스트들은 금리 상승의 후폭풍이 사라지고 성장이 일반적인 수준으로 회복됨에 따라 향후 1년 수익 연평균 성장률이 7.9%로 정상화 단계에 접어들 것으로 예상하고 있습니다.
애널리스트들의 컨센서스 추정치를 바탕으로 2.5%를 예상했는데, 이는 크레딧 아그리콜이 다각화된 유니버설 뱅킹 모델과 지속적인 수수료 수익 창출 사업 확장을 통해 컨센서스 2.9%를 소폭 상회하는 동시에 과거 6.2%의 강력한 성장세를 유지할 수 있는 능력을 반영한 것입니다.
2. 영업 마진 44.7%
전통적인 영업 마진은 은행에서 큰 의미가 없지만, 크레딧 아그리콜의 수익성은 자기자본 수익률과 자산 효율성을 통해 평가할 수 있습니다. 현재 45.2%의 영업 마진을 기록하고 있으며, 이는 상당한 규모의 대차대조표와 규제 자본 요건에 비해 견고한 수익성을 보여줍니다.
이러한 수익률은 프랑스 소매업에서의 규모 이점, 강력한 방카슈랑스, 순수 대출보다 자본 집약적이지 않은 자산 수집 및 투자 은행에서 의미 있는 수수료 수입 등 보편적인 은행 모델에 의해 뒷받침됩니다.
애널리스트들의 컨센서스 추정치에 따르면, 크레딧 아그리콜이 정상적인 신용 사이클과 거시 변동성을 흡수하면서 체계적인 리스크 관리, 비용 통제, 수수료 비즈니스의 안정적인 기여를 통해 두 자릿수 자기자본 수익률을 유지한다고 가정할 때 44.7%의 영업 마진을 예상합니다.
3. 주가수익비율 배수: 7.2배
크레딧 아그리콜 주식은 현재 NTM P/E 7.75배, LTM P/E 7.33배, LTM P/BV 0.80배에 거래되고 있어 견고한 수익성 지표에도 불구하고 장부가치 및 많은 글로벌 은행 동종업체 대비 할인된 가격에 거래되고 있습니다. 이 배수는 ACA의 수익 프로필이 상대적으로 탄력적으로 유지되고 있음에도 불구하고 유럽 은행의 금리 변동, 규제 불확실성 및 신용 위험에 대한 지속적인 투자자의 주의를 반영합니다.
동시에 이 은행은 6.8%의 매력적인 배당 수익률을 제공하므로 투자자 수익의 상당 부분이 외형 확장보다는 수익을 통해 제공됩니다. 크레딧 아그리콜이 지난 5년간 9.0%의 주당순이익 연평균 성장률과 두 자릿수 ROE를 기록함에 따라 장부가치 대비 할인 폭이 점차 축소될 여력이 있습니다.
애널리스트들의 컨센서스 추정치에 따르면, 크레딧 아그리콜의 9.1% 이상의 꾸준한 ROE, 견고한 자본 상태, 높은 배당 수익률이 예측 기간 내내 유지되므로 현재 NTM P/E와 거의 일치하는 7.2배의 출구 멀티플을 유지할 것으로 예상합니다.
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상황이 더 좋아지거나 나빠지면 어떻게 되나요?
2030년까지 ORA 주식에 대한 다양한 시나리오는 비용 절감, 아프리카 및 중동 지역의 성장, 핵심 유럽 시장의 경쟁 역학 관계의 안정성에 따라 다양한 결과를 보여줍니다(이는 추정치이며 보장된 수익이 아님):
- 낮은 경우: 순이자 마진이 예상보다 빠르게 압축되고, 수수료 비즈니스의 성장이 더디며, 신용 비용이 과거 표준보다 높은 추세 → 연간 수익률 3.7%.
- 중간 사례: 수익은 2.9%의 전방 수익 연평균 성장률과 3.8%의 전방 EPS 연평균 성장률에 따라 대체로 성장하고, 수익성은 약 9.1% 이상의 ROE로 견조하게 유지되며, 주가는 현재 NTM P/E 7.2배 → 9.1% 연간 수익률 근처에서 계속 거래됨.
- 높은 케이스: 금리가 여전히 지지적이고, 수수료 및 자산 수집 비즈니스가 우수한 실적을 보이며, 크레딧 아그리콜의 실행이 한 자릿수의 높은 주당순이익 성장을 유지하면서 점진적으로 LTM P/BV 0.80배 → 연간 수익률 13.2% 이상으로 재조정됩니다.
보수적인 경우에도 크레딧 아그리콜의 다각화된 수익 구성, 오랜 영업 역사(1894년 설립), 핵심 시장에서의 강력한 경쟁력으로 인해 ACA 주식은 여전히 긍정적인 수익을 제공할 수 있습니다.
ACA 주식 가치평가 모델(TIKR)
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크레딧 아그리콜 주식의 상승 여력은 얼마나 될까?
TIKR의 새로운 가치평가 모델 도구를 사용하면 1분 안에 주식의 잠재 주가를 추정할 수 있습니다.
세 가지 간단한 입력만 하면 됩니다:
- 매출 성장
- 영업 마진
- 출구 주가수익비율 배수
무엇을 입력해야 할지 잘 모르겠다면 애널리스트의 컨센서스 추정치를 사용하여 각 입력을 자동으로 채우므로 빠르고 신뢰할 수 있는 시작점을 얻을 수 있습니다.
그런 다음 상승, 기본, 하락 시나리오에서 잠재 주가와 총 수익률을 계산하여 주식의 저평가 또는 고평가 여부를 빠르게 확인할 수 있습니다.
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면책 조항:
TIKR의 기사는 TIKR 또는 콘텐츠 팀의 투자 또는 재정적 조언을 위한 것이 아니며, 주식 매수 또는 매도를 위한 추천이 아님을 유의하시기 바랍니다. Tikr 터미널의 투자 데이터와 애널리스트의 추정치를 기반으로 콘텐츠를 제작합니다. 당사의 분석에는 최근 회사 뉴스나 중요한 업데이트가 포함되지 않을 수 있습니다. TIKR은 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 갖고 있지 않습니다. 읽어주셔서 감사드리며 즐거운 투자 되세요!
