2026年7月時点でのテスラ株の主なポイント
- テスラの第2四半期の売上高は223億9000万ドルで、予想の222億1000万ドルを1%上回り、調整後EPSは0.41ドルで、予想の0.35ドルを17%上回りました。
- 規制クレジットを除く自動車部門の粗利益率は前期の19.2%から16.3%に低下し、エネルギー貯蔵部門の利益率は、2億4000万ドルの保証引当金の影響で、39.5%から20.4%へとさらに大きく低下しました。
- フリーキャッシュフローは14億4000万ドルのプラスとなり、市場予想の13億3000万ドルの流出を209%上回る結果となりました。これは四半期の設備投資額が2倍以上に増加したにもかかわらず達成されました。
- 38万マイルに及ぶ無人ロボタクシーの走行で重大な事故はゼロ：AI担当副社長のアショク・エルスワミ氏が示した安全性の実績は、巨額の設備投資計画全体を支える実証データです。
今四半期は、利益率の低下とキャッシュフローの好調が相反する動きを見せました。自動車・エネルギー部門の詳細な内訳をTIKRで無料で確認する →
テスラの第2四半期決算は予想を上回ったが、設備投資の倍増と急激な利益率の低下を覆い隠している
テスラ（TSLA）は、2026年第2四半期の売上高が223億9000万ドル（予想222億1000万ドル）であったと報告しました。これは、アメリカ大陸で前期比60%、アジア太平洋地域で27%、欧州・中東・アフリカ地域で12%の成長を記録した過去最高の納車台数に支えられました。調整後EPSは0.41ドルで予想の0.35ドルを17%上回り、EBITDAは36億7000万ドルで予想を13%上回りました。利益率は1年前の14.55%から16.4%に拡大しました。
この納車台数の強さは市場にとって新情報ではありません： テスラの記録的な納車台数は、今回の決算発表のずっと前から株価に織り込まれていました。これこそが、売上高の予想超過よりも、以下の利益率の圧迫がより重要である理由です。
見出しの強さは、詳細を精査すると薄れていきます。規制クレジットを除く自動車部門の粗利益率は前期の19.2%から16.3%に低下しました。CFOのバイバブ・タネジャ氏は 第2四半期決算説明会でこの低下に直接言及しました：「前四半期の恩恵（保証引当金と関税優遇措置）の影響を調整すると、規制クレジットを除く自動車部門の粗利益率はほぼ横ばいだったでしょう。」つまり、第1四半期を押し上げた2億3000万ドルの保証引当金と関税優遇措置の影響を除けば、コア事業はほとんど動いていなかったのです。
エネルギー貯蔵部門はさらに厳しい状況を示しました。同部門の粗利益率は39.5%から20.4%へと急落しました。これは、従来型の貯蔵セルに対する2億4000万ドルの保証引当金の修正、関税優遇措置の期限切れ、産業用貯蔵分野での競争激化に伴う平均販売単価（ASP）の低下が重荷となりました。経営陣は、同部門の利益率が長期的には20%台前半から中盤に正常化するとの見通しを維持しています。サービス部門の利益率は逆方向に動き、9.2%から過去最高の14.1%に上昇しました。これはフリートの稼働率向上によるものです。
キャッシュフローはまた別の物語を語っています。14億4000万ドルのフリーキャッシュフローは、市場予想の13億3000万ドルの流出を209%上回る結果となりました。これは、設備投資額が前期比で2倍以上に増加し、経営陣が年間250億ドル超という設備投資計画を再確認したにもかかわらず達成されました。ロボタクシー、オプティマス、テラファブ・チップ・プロジェクト、太陽光発電製造のすべてが同時に拡大する中、この成長はあと2〜3年続くと見込まれています。テスラはまた、この拡張計画を資金調達するために最大300億ドルを借り入れるための債務枠を確保しています。
14億5000万ドルの純利益は予想を5%上回りました。これは、テスラが保有するスペースX株の10億ドルの時価評価益に助けられましたが、3億ドルの為替損失と1億ドルのビットコイン損失により一部相殺されました。0.13ドルのGAAP EPSは予想を37%下回り、調整後EPSの予想超過とは大きく乖離しました。これは、一時的な項目が現在、最終利益をどれほど形成しているかを示しています。この背景の中で、ロボタクシーフリートの運用実績が際立っています：米国の7市場で38万マイル以上に及ぶ無人走行で重大な事故はゼロであり、エルスワミ氏が説明したように週単位で2桁の成長率で拡大しています。これが、自動車部門の利益率を圧迫したばかりの設備投資サイクルを正当化するためにテスラが依拠している証拠です。
2つの部門で利益率が圧迫される一方、フリーキャッシュフローは予想を209%上回りました。前期比の完全な数値をTIKRで無料で確認する →
TIKRはテスラ株を1,837ドルと評価、2030年までに391%のリターンを予測
TIKRの中間ケース・モデルは、テスラ株を2030年12月までに1,837ドルと評価しています。これは、現在の株価374ドルから391%の総リターン、または4.4年間で年率43%のリターンを意味します。
この年率43%の成長経路は、テスラ株を市場で最も急速に資本を増殖させる大型株の一つに位置づけます。このリターンは、コアの自動車事業単独ではなく、経営陣が説明会で示したAIとロボティクスへの投資に大きく依存しています。
この経路は、現在の米国7市場を超えたロボタクシーフリートの拡大と、今四半期に北米での納車台数の55%に達したFSD（完全自動運転）の搭載率に依拠しています。これらは、自動車およびエネルギー部門の利益率を圧迫した設備投資増加を擁護する際にテスラが挙げた需要の牽引役と同じです。
TIKRのモデルは、2030年までに1,837ドル、391%のリターンを指し示しています。この目標価格の背後にある完全な前提条件をTIKRで無料で確認する →
テスラ社に投資すべきですか？
本当に知る唯一の方法は、自分自身で数字を見ることです。TIKRは、プロのアナリストがまさにその質問に答えるために使用するのと同じ機関投資家向け品質の財務データへの無料アクセスを提供します。
テスラ社の株を表示すると、何年分もの過去の財務データ、ウォールストリートのアナリストが今後数四半期の売上高と利益について何を予想しているか、評価倍率が時間とともにどのように推移したか、目標株価が上昇傾向か下降傾向かを見ることができます。
テスラ社と、あなたが注目している他のすべての銘柄を一緒に追跡するための無料ウォッチリストを作成できます。クレジットカードは不要です。自分自身で判断するために必要なデータだけです。
TSLA株を分析するためのプロ向けツールに無料でアクセスする →
新しい投資機会をお探しですか？
- 億万長者投資家が何を買っているかを見ることで、賢明な資金の動きをフォローできます。
- TIKRのオールインワンで使いやすいプラットフォームで、わずか5分で銘柄を分析できます。
- より多くの石をひっくり返せば…より多くの機会が見つかります。TIKRで10万以上のグローバル銘柄、世界のトップ投資家の保有銘柄などを検索してください。
免責事項:
TIKRの記事は、TIKRまたは当社のコンテンツチームによる投資または財務上のアドバイスとして提供されるものではなく、またいかなる銘柄の売買を推奨するものでもないことにご注意ください。当社のコンテンツは、TIKR Terminalの投資データとアナリストの予想に基づいて作成されています。当社の分析には、最近の企業ニュースや重要なアップデートが含まれていない場合があります。TIKRは、言及されたいかなる銘柄にもポジションを保有していません。お読みいただきありがとうございます。幸運な投資を！
