2026年7月時点のThe TJX Companies株の主なポイント
- TIKRの中間ケースモデルは、TJX株の目標株価を$214と算出しており、現在の$155から2031年1月までに合計38%のリターン（年率7%）を見込んでいます。
- この設定に対し、ウォール街のコンセンサスは（6月30日時点で）買い16、アウトパフォーム3、ホールド1、意見なし1、アンダーパフォーム1、売り1となっています。
- TJXの4つの事業部門（Marmaxx、HomeGoods、TJX Canada、TJX International）すべてが第1四半期に少なくとも4%の同店売上高成長を記録し、この広範な成長により経営陣は通期の売上高業績見通しを$632億～$637億に、EPS見通しを$5.08～$5.15に上方修正しました。
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全事業部門にわたる6%の同店売上高超過でTJX株が上昇
The TJX Companies (TJX)は、2026年5月期の四半期で6%の同店売上高増加を報告し、その強さから経営陣は会計年度がまだ四半期も経たないうちに通期の業績見通しを上方修正しました。これはTJX株にとって異例のことで、一つのパターンに起因しています：どの部門も単独で同店売上高を成長させており、特定の好調なブランドが全体を牽引したわけではありません。Marmaxxは6%の同店売上高成長と、セグメント利益率が100ベーシスポイント上昇して14.7%を記録。HomeGoodsは9%とより強く、利益率は270ベーシスポイント上昇して13%。TJX Canadaは7%を追加し、TJX Internationalは4%成長し、利益率は40ベーシスポイント上昇して4.7%となりました。
CEOのErnie Herrmanは、JPMorganのMatthew Bossが2027年度第1四半期決算説明会で売上高見通しの上方修正について質問した際、そのタイミングの希少さを強調しました：「第1四半期にこのように年度の見通しを修正したことが、以前にいつあったかわかりません。」これはTJX株の実際の再評価問題の核心に迫ります。これほど広範で、四半期で4つの事業部門すべてに確認された同店売上高トレンドは、通常、ウォール街が数字を動かす前に信頼するのにより長い時間を待つようなシグナルです。TJXは先んじて動き、通期の売上高見通しを$632億～$637億（前年比5～6%増）に、希薄化後EPS見通しを$5.08～$5.15（前年調整後$4.73から7～9%増）に引き上げました。
粗利益率も同じストーリーを語り、商品利益率の改善、燃料ヘッジによる利益、およびより高い売上高ベースからの経費レバレッジにより、180ベーシスポイント上昇して31.3%となりました。4つの事業部門のいずれも、価格に依存してこの結果を達成したわけではありません。平均単価と取引回数の成長はほぼ均等に分かれ、Herrmanは同社が追跡するすべての所得層（年収$50,000未満の世帯から$100,000超まで）で成長を確認したと述べました。
彼は、この所得層間のバランスは偶然ではなく意図的なものであり、すべてのカテゴリーで良品、優良品、最上品の価格帯を設けた購買モデルの成果であると述べました。これがTJX株を再評価する展開です：所得層と地域にわたって十分に広範な同店売上高の強さにより、TJXは小売業界の他の多くの企業が自社の四半期を報告する前に、自らのハードルを引き上げたのです。
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TJX株は高値から8%下落して取引されており、ウォール街の買い評価が反映していないギャップ
TJX株は、2026年5月13日に最大11%のドローダウンを記録しました。これは、同社が業績見通しを上方修正するきっかけとなった四半期を報告する数日前のことです。
その後、株価はそのドローダウンを7.93%まで縮小しましたが、春先にかけて形成された押し目（同店売上高がこれほど強くなる前から築かれていた）は解消していません。同店売上高主導の上方修正サイクルと、依然として高値から約8%下落している株価との間のこのギャップが、業績見通しの上方修正だけでは説明できない緊張関係です。
ウォール街のコンセンサスは強気に大きく傾いています：2026年6月30日時点で、買い評価16、アウトパフォーム3、ホールド1、意見なし1、アンダーパフォーム1、売り1です。平均目標株価の$178は、TJX株の7月21日の終値$155から15%上に位置しており、昨年8月の$142から着実に上昇を続けています。
アナリストたちは、株価が現在取引されている水準をはるかに上回る位置まで予想を上方修正しており、6月の買い評価数は16のまま維持されています。一方で、初めてアンダーパフォームと売りの評価が一つずつ混ざり始めました。
TIKRはTJX株を$214と評価、持続的な同店売上高の強さを織り込み
TIKRの中間ケースモデルは、TJX株を2031年1月までに$214と評価しており、現在の株価$155から38%の総合リターン（今後4.5年間で年率7%）を暗示しています。
年率7%のリターンは、TJX株を成長株ではなく、成熟した配当利回り株の小売業者と同列に位置づけ、短期取引よりも忍耐を報いる種類のリターンです。
この目標価格が達成可能なのは、まさに業績見通し上方修正の背景にある同店売上高の強さが、特定のブランドが他を牽引するのではなく、すべての事業部門に同時に及んだためです。ポートフォリオ全体で中一桁の同店売上高成長を続けながら、同じ四半期に売上高と利益の両方の見通しを上方修正する小売業者は、中間ケースが継続を想定する種類の広範な実行力を持っています。
Herrmanが年間数千の新規サプライヤーを追加すると説明した同じバイヤーネットワークが、この同店売上高エンジンを支え続けるものであり、それが今四半期の業績見通し上方修正を、モデルがそうでなければ割り引くであろう一時的な超過利益と区別するものです。
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