主なポイント
- ゴールドマン・サックスは、Claude CodeなどのAIコーディングツールの使用を、ほとんどの行員とトレーダーに禁止した。ReplitのCEO、Amjad Masad氏は、金融業界ではこのような禁止措置が広まっていると述べている。
- CrowdStrikeは、不正なエージェント用の「AIキルスイッチ」を発表し、2つのAIセキュリティスタートアップを合計約4億9500万ドルで買収することに合意したと報じられている。
- 銀行は依然としてAIエージェントを必要とするため、その制御方法が必要となる。CrowdStrikeのAI検出・対応ビジネスの年間経常収益（ARR）は、4月期から7月期にかけてほぼ3倍に増加した。
- 株価は、3年平均の104倍に対して、予想PERが173倍と高水準にあるため、10月期決算でこの需要が具体的な金額として示される必要がある。
ゴールドマン・サックス (GS) は、AnthropicのClaude CodeやマイクロソフトのGitHubなどのAIコーディングツールの使用を、ほとんどの行員とトレーダーに禁止したと、ブルームバーグが11月2日に報じた。
ReplitのCEO、Amjad Masad氏によれば、ゴールドマンだけではないという。「これは金融業界で広く行われている。禁止のハンマーが下りつつある」と、彼は11月2日にXに投稿した。
その翌日、CrowdStrike (CRWD) は不正なエージェント用のAIキルスイッチを発表した。
タイミングが絶妙だ。
銀行は警戒している
Masad氏は、従業員のコンピューター上で動作するAIエージェントを「企業や政府にとってのシステミックなセキュリティリスク」と呼んでいる。数日前には、開発者のマシンにバックドアを仕掛けようとした公式Claude Code拡張機能の改ざん版について警告を発した。実際の影響範囲は言葉ほど広くはない。改ざんされたコピーはCursorの拡張機能マーケットプレイスを通じてのみ配布され、10月29日の約11時間のみで、最大5,000ユーザーに届き、Anthropicはこれを開発していない。
ゴールドマンの措置も、「禁止」という言葉が示唆するほど広範ではない。ブルームバーグのJoe Weisenthal氏はTBPNで、「ゴールドマンは非技術系従業員を規制している」と述べ、ブルームバーグはこの変更が生産性とリスク管理の見直しに続くものだと報じた。
同社の約12,000人のエンジニアと、トレーディングとコーディングを組み合わせる「ストラット」は、10月に更新されたガイダンスの下でアクセスを維持している。彼らが銀行のコードを書く担当者だ。
銀行は依然としてエージェントを必要とする
ゴールドマンのような禁止措置は長続きしないと私は見ている。企業はこれらのエージェントができることを望んでおり、CrowdStrikeの8月26日の決算説明会では、George Kurtz CEOが一人当たりが持つエージェントの数を推定90と見積もった。銀行のセキュリティチームが必要とするのは、それらのエージェントを監視し、スクリプトから外れたものを停止する方法だ。
まさにそれがCrowdStrikeの売り込みだ。キルスイッチは、CrowdStrikeのAI検出・対応製品であるFalcon Guardian内に配置される。セキュリティ管理者は、ゲートウェイ制御を通じて指示から外れた行動をするエージェントを停止し、再起動を防ぎ、企業ネットワークへのアクセスを遮断でき、すべてのアクションが記録される。現在利用可能だ。
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CrowdStrikeはまた、2つのAIセキュリティスタートアップの買収に合意した。エージェントの決定と行動を追跡するFiddler AIと、AIモデルとエージェントを100以上の既知の攻撃手法に対して本番環境投入前にテストするDreadnodeだ。CrowdStrikeは価格を開示しなかったが、ウォールストリート・ジャーナルはFiddlerが4億ドル、Dreadnodeが9500万ドルと報じた。CrowdStrikeは、両社から構築される製品が1月に終了する四半期に一般提供開始されると見込んでいる。
そして需要はすでに存在する。AI検出・対応の年間経常収益（ARR）は4月期から7月期にかけてほぼ3倍に増加し、純新規ARRの合計は7月31日までの四半期で51%増の記録的な3億3280万ドルに達した。
CrowdStrike株は予想を先取りしている
アナリストはすでに、2027年1月期の売上高が25%増の60億1000万ドルに成長し、2026年1月期の48億1000万ドルから2030年1月期までに107億ドルと2倍以上になると予想している（ただし、そこまで予測しているアナリストは4人だけ）。
FiddlerとDreadnodeの製品は1月期まで出荷されないため、今週のニュースがこれらの予想を大きく動かすとはまだ考えにくい。
しかし、株価はすでに動いている。CrowdStrike株は今年114%以上上昇した。11月2日の終値時点で、予想PERは171倍と、3年平均の104倍を大きく上回っており、11月3日の1.2%上昇により173倍に上昇した。
キルスイッチにはまた、ギャップもある。現時点ではゲートウェイでエージェントを停止するが、従業員のマシン上で直接シャットダウンする機能は今後のリリースで計画されている。CrowdStrikeがこの予算を独占することもないだろう。SentinelOneは10月21日に自社のエージェント検出・対応製品を早期アクセスに投入した。
CrowdStrikeがまだ示していない数字
ゴールドマンは一時的にエージェントを禁止できるが、遅かれ早かれ制御する方法を欲するようになり、CrowdStrikeは今それを販売している。これは実際の予算項目となり、CrowdStrikeがその第一候補になると私は考える。しかし、この株価水準では、CrowdStrikeがその予算を獲得することがすでに織り込まれているため、買いを検討する前に、エージェントビジネスが数字に現れるのを待ちたい。
最初の機会は、12月1日に予定されているCrowdStrikeの10月期決算で訪れる。業績予想では、純新規ARRが3億4300万ドルから3億4700万ドルとされている。これまで経営陣はAI検出・対応ビジネスを成長率でしか説明しておらず、具体的な金額が示されれば、このビジネスの実規模が明らかになる。
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