主なポイント
- Snapの株価は本日2%下落。若年層のソーシャルメディア依存をめぐる初の裁判で陪審員選任が始まったため。
- Metaも共同被告だが、約100億ドル規模のSnapにとってははるかに重い意味を持つ。
- Snapの2025年のフリーキャッシュフローは4億3700万ドル、Metaは461億ドルだった。
- Snapは11月4日に第3四半期決算を発表予定。売上高の業績見通しは17億～17.4億ドル。
Snap (SNAP) の株価は本日2%下落。ロサンゼルスで陪審員選任が始まった。2人のティーンエイジャーが、ソーシャルメディアが自分たちを依存させ、精神的健康を損なったと主張している。 Meta Platforms (META) も被告だが、Snapがこの種の訴訟で陪審員の前に立つのは今回が初めて。
「これはSnapchatに対する初の訴訟であり、一部の文書が公の目に触れる初めての機会となる」と、原告側主任弁護士でThe Lanier Law Firm創設者のMark Lanier氏はCBS Newsへのメールで述べた。
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Snapにとってはるかに大きな問題
原告は補償的損害賠償と懲罰的損害賠償を求めているが、金額は明示していない。Snapは、主張が「原告のSnapchatでの経験と、当社プラットフォームの設計方法を根本的に誤って伝えている」と述べている。
しかし、両被告の間の格差は明らかだ。Snapのフリーキャッシュフローは年間数億ドル規模で推移している：
トレンドは改善している：2026年6月までの12ヶ月間のフリーキャッシュフローは7億550万ドルに達した。しかし、Snapは2025年末時点で負債が41.4億ドル、現金及び短期投資が29.4億ドルであり、余裕はほとんどない。
8月、Metaは52州の司法長官と合意し、若年層の精神的健康に関する訴訟を最大185.9億ドルで和解し、第3四半期に98.9億ドルの費用を計上した。それでも9月末時点で現金及び有価証券は824.5億ドルあった。同社のフリーキャッシュフローは通常数百億ドル規模で推移している：
（現在、その余裕は薄くなっている：AIへの大規模な投資により、Metaの第3四半期のフリーキャッシュフローはマイナス21.2億ドルとなった。）
Metaはまた、「今後数ヶ月間に米国で若年層関連の裁判が複数予定されている」と述べている。したがって、今日の裁判はMetaがすでに計画しているコストであり、同社の株価はわずか[2%]下落している。
まずは決算発表
Snapは11月4日に第3四半期決算を発表する。経営陣は売上高17億～17.4億ドル、調整後EBITDA 3億～3.5億ドルとの業績見通しを示している。この報告書は利益率の回復が順調に進んでいるかどうかを示すことになる。
CEOのEvan Spiegel氏は、18歳未満のユーザーからの広告収入は重要ではないと述べている。したがって、より大きなリスクは、裁判所が命じる製品変更により、すべてのユーザーのエンゲージメントが低下することだと考えられる。
私見：今日の下落は妥当な反応だ。一つの判決が数千件に及ぶ同様の訴訟に値段をつけることになり、SnapにはMetaよりもはるかに支払い余力がない。
もちろん、Snapは判決前に和解することもあり得る。
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