2026年9月時点のLululemon Athletica株の主なポイント
- 業績見通しの下方修正: 2四半期連続となる通期業績見通しの下方修正と第2四半期の売上高予想未達を受け、Lululemon株は金曜日に17%下落し、一時8年ぶりの安値である$98近辺まで下落した後、$101で取引を終えた。
- 市場の懐疑論: TIKRが追跡する34人のアナリストの間では、現在の見解は1人が買い、29人が中立、1人がアンダーパフォーム、3人が売りに分かれており、平均目標株価は$125で、現在の株価から24%上にある。
- モデルによる上昇余地: TIKRはLULU株を$134と評価しており、2031年までに33%のトータルリターンが見込まれる。
- 新CEO、旧来の問題: この売りは、新CEOのHeidi O'Neill氏が9月8日に就任する4日前に発生した。Lululemon株は年初来52%下落し、現在2018年5月の水準近辺で取引されている。
年間52%下落した後でも、ウォール街の$125という目標株価はまだ有効なのか？ TIKRでLULUのアナリスト履歴を無料で詳しく調べる →
なぜLululemon株は2度目の業績見通し下方修正で17%急落したのか
Lululemon Athletica (LULU)株は9月4日金曜日に17%下落し、$101で取引を終えた。売上高予想を下回る第2四半期決算と、3ヶ月で2度目となる通期業績見通しの下方修正が発表された後、一時8年ぶりの安値である$98近辺まで下落した。
下落の背景にある数字は、すべての面で厳しいものだった。売上高は前年同期比4%減の$24.2億ドルで、アナリスト予想の$24.6億ドルを下回り、同店売上高は9%減少した。希薄化後1株当たり利益は、$1億3450万ドルの関税還付が結果を押し上げたにもかかわらず、前年同期の$3.10から$2.92に下落した。依然として最大市場であるアメリカでは、売上高が8%減少し、同店売上高は12%下落した。
経営陣はこれに対応し、再度業績見通しを下方修正した。Lululemonは現在、2026会計年度の売上高が前年比5%から7%減少すると見込んでおり、従来の予想（横ばいから1%減）から引き下げられた。通期1株当たり利益は$9.48から$9.73と見込まれ、従来の$10.95から$11.15から引き下げられた。暫定共同CEO兼CFOのMeghan Frank氏は第2四半期決算説明会で、製品施策に対して「より良い反応を期待していた」と述べ、「重要な取り組みが残っている」ことを認めた。この失策そのものよりも、この認識がLululemon株を大きく揺るがせた。
ブランドを築き上げたカテゴリーであるレギンスが、問題の最も明確な兆候だ。パンツの売上高は四半期で約20%減少し、買い物客はLululemonが在庫を補充するのが遅れていた、よりゆったりとした、体に密着しないシルエットへと移行した。同社のアスレジャー市場シェアは過去1年間で10パーセントポイント縮小し43.9%となり、一方で新興ライバルのAloとVuoriはそれぞれ5.9ポイントと2.2ポイントを獲得した。Guggenheimのアナリスト、Simeon Siegel氏はこの緊張関係を率直に要約した：「Luluは強力なブランドだが、過度に拡張されたブランドだ。」店舗面積は四半期で11%増加したため、売上が縮小しているにもかかわらず固定費は上昇し続けた。
通常は成長エンジンである中国も、今回は役に立たなかった。報告ベースでの売上高はわずか4%増加し、実質ベースでは2%減少し、計画を大きく下回った。これは、万里の長城で日本の太鼓をフィーチャーしたマーケティングキャンペーンが中国のソーシャルメディアで反発を招き、Tmall 618ショッピングイベントの勢いが弱まりEコマース売上が減少したためだ。
このすべてが、長年Nikeで役員を務めてきた新CEOのHeidi O'Neill氏が9月8日に就任する4日前に発生した。彼女は、コアカテゴリーで価格設定力を失い、成長を前提としたコスト基盤を抱え、すでに忍耐力を格下げした市場から継承する。この四半期単体ではなく、この組み合わせが、Lululemon株が底を打てない理由だ。
業績見通しの下方修正は、レギンスとアメリカ市場に最も大きな打撃を与えた。 Lululemonの下落の背景にあるセグメント別の数字をTIKRで無料で確認する →
Lululemon株: 市場の目標株価は下落し続けるが、依然として現在の株価を上回る
ウォール街はLululemon株に対して依然として慎重だが、降伏的ではない。TIKRが追跡する34人のアナリストのうち、1人が買い、29人が中立、1人がアンダーパフォーム、3人が売りと評価しており、平均目標株価は$125で、金曜日の終値から24%上にある。
1年前の2025年8月3日、平均目標株価は$291で株価は$193であり、14の買い評価とわずか3つの売り評価に基づく50%のプレミアムが築かれていた。それ以来、四半期ごとに確信が削がれていった：買い評価は1年前の14から現在のわずか1に激減し、中立評価は14から29に増加し、カバレッジは30の推定目標から26に薄くなった。今回の決算発表前の8月2日には、平均目標株価は$128に縮小し、株価$119に対してわずか8%のクッションしかなかった。
金曜日の暴落により、その差は24%に再び開いた。これはアナリストが再び強気に転じたからではなく、株価が前回の下方修正が予想したよりも速く下落したためだ。
TIKRはLululemon株を$134と評価、緩やかな回復を織り込む
TIKRの中間ケースモデルは、Lululemon株を2031年1月までに$134と評価しており、現在の株価$101から33%のトータルリターン、または今後4.4年間で年率7%のリターンが見込まれることを意味する。
この倍率は実際には11倍ではなく12倍であり、金曜日の暴落を通じてほとんど動かなかった：LULUは決算発表前の8月には11倍で取引されていた。株価が17%急落している間にフォワード倍率が横ばいであるということは、株価が下落するのとほぼ同じ速さでコンセンサス利益予想が引き下げられたことを意味し、株が実質的に割安になったわけではない。また、これはLululemon自身の取引履歴（TIKRのNTM P/Eは平均27倍、レンジ9倍から59倍）を大きく下回っており、現在の12倍は統計的に低迷しているが、この銘柄にとって前例のない水準ではない。
この読みは、今週示されたものと一致する：同店売上高は9%減少し、業績見通しは3ヶ月で2度下方修正され、市場の平均目標株価自体も過去1年間で$291から$125に引き下げられた。TIKRのモデルは実質的に、その再評価のより保守的な側に与し、O'Neill新体制が事業を再活性化させるのではなく安定化させると賭けている。
TIKRの$134という目標株価と33%のリターンケースをLULU株で自分自身でストレステストしたいですか？ TIKRで独自のモデルを無料で構築する →
Lululemon Athletica Inc.に投資すべきか？
本当に知る唯一の方法は、数字を自分自身で見ることだ。TIKRは、プロのアナリストがまさにその質問に答えるために使用するものと同じ機関投資家向け品質の財務データに無料でアクセスできる。
Lululemon Athletica Inc.株を表示すると、数年にわたる過去の財務実績、ウォール街のアナリストが今後数四半期の売上高と利益に何を期待しているか、バリュエーション倍率が時間とともにどのように推移したか、目標株価が上昇傾向か下降傾向かがわかる。
Lululemon Athletica Inc.を、あなたが注目している他のすべての銘柄と一緒に追跡する無料のウォッチリストを作成できる。クレジットカードは不要。自分自身で決断するために必要なデータだけだ。
TIKRでLULU株を分析するためのプロ向けツールに無料でアクセスする →
新しい機会を探していますか？
- 億万長者投資家が何を買っているかを見て、賢い資金をフォローできる。
- TIKRのオールインワンで使いやすいプラットフォームで、わずか5分で銘柄を分析できる。
- より多くの石をひっくり返せば…より多くの機会が見つかる。 TIKRで10万以上のグローバル銘柄、グローバルトップ投資家の保有銘柄などを検索する。
免責事項:
TIKRの記事は、TIKRまたは当社のコンテンツチームからの投資または財務に関するアドバイスとして提供されるものではなく、いかなる株式の売買を推奨するものでもないことをご了承ください。当社のコンテンツは、TIKR Terminalの投資データとアナリストの予想に基づいて作成されています。当社の分析には、最近の企業ニュースや重要なアップデートが含まれていない場合があります。TIKRは、記載されているいかなる株式にもポジションを保有していません。お読みいただきありがとうございます。幸運な投資を！
