ロウズ株の主な統計
- 現在の株価：～221ドル（2026年5月20日）
- 2026年度第1四半期 売上高：231億ドル、前年同期比10.3%増
- 2026年度第1四半期調整後希薄化後EPS：3.03ドル、前年同期比3.8%増
- 2026年度第1四半期の既存店売上高+0.6%
- FY2026 売上高ガイダンス：920億～940億ドル
- FY2026調整後希薄化後EPSガイダンス：～12.25～12.00ドル~12.25ドルから12.75ドル
- TIKRモデル目標株価:346ドル (ミッドケース)
- インプライド・アップサイド:~57
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ロウズは2027年第1四半期に231億ドルの売上を計上するも、買収による希薄化で売上総利益率は低下
ロウズ（LOW）の第1四半期の売上高は前年同期比10.3%増の231億ドル、既存店売上高は0.6%増、調整後希薄化後EPSは前年同期の2.92ドルから3.03ドルに増加した。
既存店売上高の増加は四半期によってばらつきがあった。
ブランドン・シンク取締役副社長兼最高財務責任者（CFO）が第1四半期決算説明会で述べたところによると、2月の既存店売上高は、冬の嵐が全米の大半を通過したため1.4％減となったが、3月には2.1％増に加速し、4月は春の需要が到来したため0.5％増に落ち着いた。
当四半期の売上高は、春のシーズンカテゴリー、プロ、家電製品、オンライン、ホームサービスが牽引した。
マービン・エリソン会長兼最高経営責任者（CEO）は第1四半期決算説明会で、「フルフィルメントと当日配送オプションの強化に支えられ、オンライン売上は15.5％増と顕著な伸びを示した」と述べた。
エリソン会長は、現在のマクロ環境において中小規模のプロ顧客は回復力を維持しており、プロ顧客は今年いっぱいDIYを上回る業績を維持する見込みであると述べた。
売上総利益率は32.7%で、主にFBMとADGの買収による希薄化の影響により、前年比70ベーシスポイント低下したが、クレジット収入の好調により一部相殺されたとシンクは述べた。
調整後の営業利益率は11.5%で、43bp低下し、会社予想と一致した。
シンクによると、当四半期のフリー・キャッシュフローは28億ドルで、6億7,400万ドルを配当金として株主に還元し、24億ドルを2027年半ばまでにレバレッジ比率2.75倍を目標とするロウズの社債償還に充てた。
2026年度通期についてロウズは、売上高920億～940億ドル、既存店売上高横ばい～2％増、調整後希薄化後EPS約12.25～12.75ドルのガイダンスを確認した。
第2四半期については、既存店売上高がほぼ通期レンジの中位となる見通しで、買収の影響、季節的な投資支出、短期的な輸送コストの逆風による調整後営業利益率の圧迫を指摘した。
ロウズは第1四半期に231億ドルの売上を計上したばかりで、通期ガイダンスを維持した。TIKRで財務の全容を無料でご覧ください。
ロウズの売上高は10％成長したが、売上総利益率は買収の地盤を取り戻す
第1四半期の損益計算書は、営業利益率の回復が定着しつつあることを示しているが、依然として春以前のピークを下回っている。
売上高は2026年1月期の205.9億ドルから2026年5月期には230.8億ドルへと10.3％増加した。
売上総利益率は2025年10月期の34.2%から2026年1月期には32.5%に低下し、第1四半期は32.7%にとどまった。
営業利益は前年同期比2.4%増の25億5,000万ドルで、2026年1月期の17億6,000万ドルから回復したものの、季節性が最も良好であった2025年8月期の34億7,000万ドルを下回った。
営業利益率は、2026年1月期の8.6％、2025年8月期の14.5％に対し、2026年5月期は11.1％となった。
シンクによると、第1四半期の売上総利益率の希薄化は、FBMとADGの買収によるもので、ロウズは2026年後半にアニバーサリーを開始し、報告されている利益率への足かせを減らすと見込んでいる。
シンク社によれば、売上高販管費比率は前年同期比で17bp改善した。これは、継続的なコスト規律と買収事業による販管費増を反映したものである。
TIKRによるロウズ株の目標346ドルは、現在買収が阻止しているマージンを想定している。
TIKRのミッドケース・モデルでは、2031年12月までの実現可能期間と年率10%のリターンを前提に、ロウズの株価を現在の221ドルから57%アップの346ドルと評価しています。
ミッドケース・モデルでは、売上高の年平均成長率を3.8％、純利益率を8.2％と想定している。
このミッドケース・モデルには、年率マイナス2.2%のPER圧縮の仮定が含まれています。つまり、このモデルは目標リターンを達成するために倍率の拡大を必要としません。
ロウズは通期ガイダンスを確認し、Proとオンラインは市場が横ばいの中でシェアを拡大し続けているため、第1四半期の印刷物はモデルのインプットを弱めることはない。
低収益ケースは7.1％のIRRで402ドル、高収益ケースは12.4％のIRRで614ドルに達する。
この印刷物が提起する真の疑問は、ロウズは輸送コストの圧力、買収の希薄化、そして全般的に軟調に推移するDIYの顧客を吸収しながら、下半期に営業利益率を拡大できるかということである。
2026年後半は、ロウズの株価が評価される時期だ。TIKRに掲載される各データを無料でご覧ください。
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